某公司拟发行一种面值为1000元,票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券

1. 某公司拟发行一种面值为1000元,票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券

每年息票=1000*12%=120元

发行价格=120/(1+10%) + 120/(1+10%)^2+ 120/(1+10%)^3+ 1000/(1+10%)^3=1049.74元

2. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为12%，

债券定价公式：P=∑CFt/(1+r)^t。就是所有未来现金流的现值之和。P指债券现在的定价。CFt指第t期的现金流。r指收益率，市场利率。应用在本问题：(1)P=1000(1+12%*5)/(1+12%)^5=907.88元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流，除号后面是将第五年的现金流折现，(2)P=1000*(1+12%)^5/(1+12%)^5=1000元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流，除号后面是将第五年的现金流折现拓展资料：一、债券的定义债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人 [2] 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。二、债券的优缺点有哪些？优点（1）资本成本低债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。（2）具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。（3）所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。（4）债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。缺点（1）财务风险大债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。

3. 4、某公司拟筹资5000万元，其中包括：1200万元债券（按面值发行），该债券票面利率为10％，

(1)发行债券成本：1200*10%*(1-30%)/1200*（1-2%）=7.14%；
(2)发行优先股成本：12%/（1-3%）=12.37%；
(3)发行普通股成本：13%/（1-4%）+4%=17.54%.
(4)WACC：1200/5000*7.14%+800/5000*12.37%+3000/5000*17.54%=14.22%
1.7136%+1.9792%+10.524%

4. 某公司拟筹资2000万元。其中发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格

债券的资金成本=10%*(1-40%)/110%=5.45%
债券的资金权重=1100/2000=55%
股票的资金成本=11%
股票的资金权重=900/2000=45%
加权平均资金成本=5.45%*55%+11%*45%=7.95%

5. 某公司拟筹资8000万元,其中发行面值为2000万元的债券,发行价款2010万元,票面利率为10%,筹资费用率为5%;发

(1)债券资本成本率=【2000*10%*（1-33%）】/【2010*（1-5%）】
（2）借款资本成本率=【1000*8%*（1-33%）】/【1000*（1-0.5%）】
（3）优先股资本成本率=【700*12%】/【970*（1-3%）】
（4）普通股资本成本率=（3500*13%）/【3500*（1-5%）】+3%
（5）留存收益资本成本率计算与普通股一样，区别在于不考虑出资费用=（3500*13%）/3500+3%=16%
(6)用每项筹资方式筹集的金额除以总筹资额，得到权数。然后分别乘以各自的资本成本率，求和，就是综合资本成本率。（就是加权平均）

6. 财务管理题：某企业拟发行5年期债券筹资，票面利率为12%，市场利率为10％，每张债券面值1000元。

（1）单利计息，到期一次还本付息，每张债券的发行价格=1000（1+12%*5）/(1+10%*5)=1066.67；（2）每年末付息一次，到期还本的每张债券的发行价格=[1000*12%*年金现值系数（5期，10%，自己查表）+1000*复利现值系数（5期，10%）]；（3）每半年付息一次，到期还本的每张债券的发行价格[1000*6%*年金现值系数（10期，5%，自己查表）+1000*复利现值系数（10期，5%）]。

7. 某企业发行债券筹资，面值1000元，期限5年，发行时市场利率10%，每年末付息，到期还本。分别按票

发行价格=100*票面利率 * ( (1 - 1.1^-5) / 0.1)+1000 *1.1^-5

票面利率    发行价格
8%         924.1843    

10%            1000    

12%             1075.816

8. 某公司发行一笔期限5年期债券，面值为1000万元，票面利率10%，每年年末

这是我做的