如何看待苏宁被深圳国资接盘，无控股股东及无实际控制人？

1. 如何看待苏宁被深圳国资接盘，无控股股东及无实际控制人？

2月28日晚间，苏宁易购（002024）与深圳国际（00152.HK）双双披露公告，深圳国资委旗下的深国际、鲲鹏资本拟按6.92元/股，将分别收购苏宁易购7.45亿股、13.97亿股股份，占总股本的8%、15%，交易总价达148.17亿元。
本次交易完成后，上市公司原控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例将降至16.38%，苏宁电器集团持股比例降至5.45%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。

值得注意的是，公司控股股东、实际控制人张近东先生及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例为21.83%，张近东仍为第一大表决权股东。

此次交易对公司业务的影响苏宁易购称，本次交易完成后，深国际、鲲鹏资本作为产业投资人，将与其他深圳市属国企共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能；协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。
此外，苏宁易购强调，将在深圳设立华南地区总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

债务缠身，苏宁易购去年巨亏39亿元自2008年成立以来，在张近东的带领下，苏宁构建了一个横跨零售、地产、金融、体育的商业版图。
目前，苏宁主要有三大板块，做电商的苏宁易购、做投资的苏宁控股和做地产的苏宁置业。苏宁电器旗下主要是苏宁易购和苏宁置业，拥有零售、地产等核心业务，但这两项业务均靠融资驱动，增加了苏宁电器的偿债压力。
进入2020年以来，外界对苏宁讨论的焦点话题是“缺钱”。数据显示，截至2020年上半年，苏宁电器的短债占比上升到约76%，即1300多亿元将在一年内到期。随后苏宁陆续进行了多次债券回购。2020年12月就兑付了100多亿元的债券，2021年继续回购回售，累计兑付额已经接近200亿元。
同时，去年底，苏宁频频开展股权质押动，引起外界关注。截至2月23日，苏宁电器集团质押股份占其所持股份比例的48.47%，占公司总股本比例的9.64%。

作为零售业务起家的苏宁，零售业务一直是苏宁的传统主营业务。但是近年来，其主营业务却年年亏损。2月26日晚间，苏宁易购披露了2020年业绩快报，2020年营收2584.59亿元，同比减少4%，归母净利润亏损39.13亿元，同比下降-139.75%。
苏宁是否能够回血？
苏宁易购表示，引进国资战略股东后，公司将聚焦零售主业，协同线上线下销售、深耕和挖掘近十年的布局，以期实现未来三年每年20%的销售收入增长和归母净利润从亏损30多亿元到盈利30多亿元的目标。
未来的十年，苏宁将就布局的效率在每一个领域进行深耕和挖掘，聚焦于零售的主业，聚焦企业的效率提高，第一是要发挥苏宁的核心竞争能力，作为一个零售企业的核心竞争能力的优势，包括产品的供应链。第二则是苏宁的物流服务体系，并重点关注人员效率的提高，营销效率的提高，物流效率的提高，资金效率的提高等。第三，苏宁要坚定不移的执行互联网的转型发展。

2. 深圳国资拟收购苏宁23%股份，这将给苏宁带来怎样的改变？

2021年，刚满30岁的苏宁易购踏上了一条与过往截然不同的道路。
2月25日，苏宁易购发布停牌公告称，公司实际控制人、控股股东张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%，股权受让方属于基础设施等行业；2月28日晚，苏宁易购发布复牌公告称国有战略投资者深国际、鲲鹏资本顺利入股。这笔交易转让价为人民币6.92元/股，交易总作价约148.18亿元；股权转让完成后，苏宁易购原控股股东、实控人张近东持股比例为15.72%，其一致行动人苏宁控股集团持股比例为0.66%、苏宁电器集团持股比例为5.45%，鲲鹏资本持股比例为 15%，深国际持股比例为8%。
公告第二日，苏宁易购复牌，开盘即涨停，报7.70元/股。
公开资料显示，深国际与鲲鹏资本的实控者均为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“深圳国资委”）。也就是说，三十而立之年的苏宁易购，踏上了与国资联手的方向，中国最大规模的民企之一将变成混合所有制。
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对于00后来说，起步于1990年12月的苏宁易购似乎只是“一个电商平台”，但对80后、90后而言，苏宁易购的辉煌过往是中国零售史发展历程的重要见证者。
1990年12月26日，张近东以10万元自有资金，在南京宁海路租下一个200平方米的门面房，取名为苏宁交家电，专营空调。之后十八年里，苏宁电器改写了中国家电零售市场的格局，掀起了中国零售市场的一轮又一轮惊涛骇浪，成为80后、90后心中的家电零售巨无霸。
然而，苏宁作为线下发家的传统企业，显然缺乏互联网基因，入局虽不算晚，但反应太慢，以至于错失良机。张近东当然是有想法的企业家，不管是激进地拥抱互联网，还是围绕零售主业搭建零售服务业平台，设想美好，无奈现实残酷，苏宁易购不断地将内囊里值钱的家底往外掏，换来一些闪光发亮的瓦砾碎片。高大上的舞台搭建了起来，然而触网的行动在互联网巨头们面前不够看，零售主业又捎带上了太多的枝枝蔓蔓导致连年亏损。
与此同时，“过于多元化”让苏宁有心无力、资金链岌岌可危。体育、置业、金融样样都想做，却并未得到与付出相匹配的结果，自2014年以来，苏宁易购的扣非净利润一直处于亏损状态；从2017年之后，苏宁易购就不断通过出售资产的手段维持表面上的利润，阿里巴巴的股权、自家的门店，都被陆续甩卖。然而到了2020年，一切能“不伤面子”又能维持现金流的可卖资产都被卖得八八九九，苏宁系开始了股权质押。
2020年8月，苏宁置业将11万股股权质押给境外公司；2020年9月，苏宁质押将93%的注册资本合计约10.27亿元质押给淘宝、招商银行、兴业银行等；2020年12月，张氏父子将10万股股权质押给淘宝。

截至2020年前三季度，苏宁易购的账面资金仅为124亿元，短期借款为201亿元。而苏宁易购全年的净亏损为39.13亿元，2020年营收2584.59亿元，同比减少4%，归母净利润亏损39.13亿元，同比下降-139.75%。张近东执掌下的苏宁野心勃勃，却不断碰壁。
但事物的两面性也在此凸显。买买买、卖卖卖，苏宁并非一无所获，它已然从一家零售企业，变成了横跨电商、物流、金融、地产、体育、文化等多个领域的庞然大物，苏宁主导的较为出名的收购案包括迪亚天天、家乐福、天天快递等。可以发现，苏宁系的买买买大多是围绕主业进行的，或者至少是与零售行业相关的，这让苏宁在竭力伸展的同时并未迷失方向。不管是在传统零售，还是在互联网领域，苏宁都能够算得上独树一帜的存在。
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资本是市场最好的说明——此次入股苏宁易购的深国际和鲲鹏资本，背后是万亿级的深圳国资。
深国际为深圳国际控股有限公司全资子公司，是一家在港股上市的以物流、收费公路为主业的企业，其物流仓储业务布局已覆盖上全国热点经济区域和重要物流节点城市。深国际的加入，意味着苏宁在物流领域将获得强有力的支援。物流是流通的核心竞争力，与深国际达成战略合作后，苏宁将夯实核心能力建设，释放重要的产业协同效应。
鲲鹏资本则是一家以股权投资管理为主业的企业，为深圳市属国有全资私募股权投资基金管理人，服务于深圳市国资国企改革和产业转型升级。值得注意的是，此前在华为出售荣耀的收购方的股东之中，鲲鹏资本正是其中之一。
公告显示，本次交易完成后，深国际、鲲鹏资本作为产业投资人，将与其他深圳市属国企共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对苏宁易购进行综合赋能，并协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。
也就是说，此次苏宁易购联手深圳国资委，不仅带来了148.17亿的资金，更是引入了一汪足以搅动市场的活水。

深圳国资的实力是备受瞩目的。
2020年8月，深圳市投资控股有限公司（下简称：深投控）登上了最新发布的《财富》世界500强企业排行榜，与平安、华为等名企为伍，让深圳的上榜企业增加到8家，它也是深圳首家上榜的国有独资企业。深投控成立于2004年，业务主要集中在科技金融、科技园区、科技产业三大板块，数据显示，2020年上半年，深投控实现营收912亿元、利润115亿元，分别同比增长9%和20%——高速发展的背后，折射的是深圳国企锐意改革取得的最新成果。
2019年7月，深圳成为全国率先开展国资国企综合改革试验的两个城市之一。深圳市国资委主任余钢介绍，这与国资国企有实力、有改革动力、有改革理念、有改革战略有关。此后，深圳市制定了区域性国资国企综合改革实施方案，全力推动9个方面、39条改革举措、106项具体任务落地实施。根据深圳特区报的报道，截至2020年底，深圳市属企业资产总额突破4.1万亿元，增长12.3%。全年实现营业收入7956亿元、利润总额1351亿元、在深纳税414亿元，分别同比增长9.9%、5.3%、6.8%，大幅高于央企和主要地方国企平均增长水平。
此次国资入股，是资本市场对苏宁易购与张近东的看好，而兼具实力与创新的强大国资能否将深陷泥泞的苏宁就此“解救”出来，值得期待。

3. 深圳国资148亿收购苏宁易购23%股份，这意味着什么？

这意味着苏宁易购短期的债务风险可以得到稳定，而且有国资入局，对未来的发展也非常有帮助。停牌多日的苏宁易购终于发出了新公告，公告内容表示，其将引入新的战略投资者深圳国资。具体细节为，深圳国资耗资148亿元，购进了苏宁易购23%的股份，股权完成变更之后，苏宁易购将成为一家没有实际控制人的公司，但公告指出，公司创始人张近东拥有第一表决权，也就是说，未来苏宁易购的经营依然是张近东来负责的。

而且除此之外，苏宁易购还表示，会在深圳设立一个华南总部，主要是针对深圳等湾区市场，希望借助深圳国资的力量，扩大苏宁易购在湾区市场的影响力。有分析人士指出，深圳是湾区重要城市之一，未来随着深圳国资的战略入股完成，其将与深圳国资旗下更多的企业实现合作共赢。而且国资的入股，也能缓解苏宁易购目前的债务困境，减轻其还债的压力，同时给予资本市场一个很好的期待。

其实从去年年底开始，就不断有媒体曝出，苏宁公司内部出现了债务问题，现金流已经不足于还清短期内的欠款，虽然苏宁很快否认了该消息，并且花费一百多亿对市场债券进行回购，但大众对其的质疑并未消退，尤其是苏宁在中超的球队停运之后，大众更是对苏宁的现金流产生了质疑，如今深圳国资入股，不仅能缓解现金流问题，还能给市场更多的信心。

参考资料：
从股权来看，深圳市国资委间接持有深圳国际约 43%的权益。
而鲲鹏资本是一家以股权投资管理为主业的战略性基金管理平台，为深圳市属国有全资私募股权投资基金管理人，致力于通过母子基金联动整合优质资源，推动深圳市产业布局优化和协同发展。从股权来看，深圳市国资委直接和间接持有鲲鹏资本100%权益。
苏宁易购表示，此次系主动引入国有战略投资，主动优化公司的股权结构和治理结构，将有助于公司进一步完善现代企业机制和决策机制。
同时，有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力，不仅符合公司未来战略发展方向，更能够推动企业长期战略的实施落地。

4. 苏宁易购紧急停牌，深圳国资入股计划会受影响吗？

深圳国资入股计划会受影响。
根据公告，深国际控股（深圳）有限公司（简称“深国际”）及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司或鲲鹏资本指定投资主体（简称“鲲鹏资本”）拟按6.92元/股的价格，受让苏宁易购23%的股权，交易合计涉及资金约148亿元。深国际、鲲鹏资本具有国资背景。
交易完成后，张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例降至16.38%，苏宁电器集团持股比例降至5.45%，并将获得他们所需要的资金。
这一消息使投资者备受鼓舞，苏宁易购第二天开盘涨停报7.7元。深圳国资也由此被视为张近东的“白衣骑士”。不过，值得注意的是，该交易尚未完成，并且还有过一些“插曲”。
上月，有媒体发布深国际、鲲鹏资本全面暂停相关尽调工作的信息。苏宁易购对此予以否认。现在，又有了新的波澜。张近东所持部分股份被冻结，可能会影响深圳国资的入股计划。
投资机构Peaceful Investment基金经理William Ping对彭博社表示，投资者担心法院冻结张近东股份的命令可能会破坏收购（股份）计划。
Ping表示，“股权冻结被解读为表明苏宁的财务状况令人绝望，不仅仅是账面上，还有资产负债表以外的东西。甚至会带来更糟糕的后果，收购交易将被全部放弃。”
根据苏宁易购公告，张近东、苏宁电器集团、深圳国资等2月28日签署了股份转让框架协议，如各方未在此协议生效后6个月内进一步签署相关协议，本次交易自动终止。

苏宁易购“爆雷”不断
6月16日早间，深交所网站发布公告，苏宁易购拟披露重大事项，根据《股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第2号——停复牌业务》的有关规定，经公司申请，公司股票于2021年6月16日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌，敬请投资者密切关注。  
而在这之前的6月15日，苏宁易购发布两则公告——公司第三大股东苏宁电器集团被动减持1000万股、实控人张近东所持5.8%股份被司法冻结。6月15日晚间，苏宁易购就张近东所持公司部分股份被冻结原因做出说明，苏宁置业已向北京市第二中级人民法院提出执行异议，法院已受理执行异议。

5. 深圳国资的入场，将为苏宁带来怎样的改变？

将缓解苏宁面临的债务困境，并且帮助苏宁更好的进军深圳，甚至整个湾区的市场。停牌已久的苏宁易购，终于迎来了复牌的消息，苏宁易购日前发布消息表示，公司将引起新的战投，投资方为深圳国资，深圳国资预计将投资148亿元，获取苏宁易购23%的股权。值得一提的是，这次交易完成之后，深圳国资将掌控23%的股权，而苏宁创始人张近东极其苏宁集团将掌握21%的股权，也就是说，公司将陷入无实际控制人的局面，不过苏宁易购公告指出，张近东仍然拥有第一表决权，也就是说，未来苏宁易购的实际经营者仍然是张近东。

早前苏宁易购突然停牌，引起市场不少的恐慌，因为在此之前，苏宁易购已经屡次传出现金流短缺的消息，而且苏宁在中超的俱乐部也宣布停运，这进一步加剧了投资者的恐慌，苏宁易购的股价也随之大幅滑落。现在尘埃落定，深圳国资宣布入股苏宁，这对苏宁来说是最好的选择了，张近东的控制权没有丢失，苏宁的债务压力也得到缓解。而且有深圳国资的入股，还能增加资本市场的信心，相信股价很快就会涨会原来的价位。

而且苏宁的公告还表示，未来将在深圳设立华南总部，在股东深圳国资的帮助下，在湾区市场扩大品牌影响力。根据公开信息显示，深圳国资主要以高速公路收费业务为主，是一家有深圳国资委控股的国企，有了国企的背书，相信未来苏宁在深圳的发展，可以得到更高的阻力了。

参考资料：
本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。”苏宁易购公告称。不过对于表决权，苏宁易购称，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例为21.83%，张近东仍为第一大表决权股东。
　　国资入股苏宁，不光能解决资金之困，还将带来更多资源，这也是业内的普遍看法。公告表示，作为产业投资人，深国际、鲲鹏资本将与其他深圳市属国企共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对苏宁易购进行综合赋能；并将协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。
　　苏宁易购还表示，将在深圳设立华南地区总部。“设立华南地区总部，能更好地扎根当地、提高效率、加大投入、提升占有率。”行业分析人士表示。

6. 关于深圳国资接盘张近东所持苏宁易购股份这件事，你有何看法？

关于深圳国资接盘张近东所持苏宁易购股份这件事情其实已经酝酿已久，就在2020年11月27日就有传闻说苏宁易购正在考虑出售电商业务股份，虽然注意传闻在三天后被苏宁方面否认，但是也没有改变苏宁股份的变动。就在2020年12月张近东父子就将苏宁控股的股权质押给淘宝。在2021年2月25日苏宁一个在深交所发布股权转让公告，将转让20%至25%股权。在2月28日深圳国际成功收购苏宁易购23%的股份。

在这次交易成功进行之后，苏宁易购就变成了一家处于无控股股东、无实际控制人状态的上市公司。现在苏宁易购的各个股东有张近东、淘宝中国、鲲鹏资本、苏宁电器以及深圳国际，这些公司或个人的持股比例都没有超过30%。如果这次苏宁挂牌销售的股份没有被深圳国际买下，那么就可能被淘宝中国收入囊中，要知道现在淘宝中国对苏宁的持股比例达到了19.9%。如果挂牌股份被淘宝收购后，就会造成淘宝中国对苏宁易购有实际控制权，这对企业的健康发展是不利的。

我国从2020年开始出台了很多的严禁互联网公司垄断的方案，这是为了推动自由市场的建设，不能让现存的互联网资源被一些互联网巨头垄断。这次深圳国际通过购买苏宁的股份就有效的阻止了行业巨头形成垄断的形式。苏宁易购作为我国发展较早的电商平台之一，虽然现在的发展比不上京东、拼多多、淘宝等平台，但是该平台还是有很大的用户群题的，如果淘宝中国购买股份之后，就有可能打破现在的互联网购物平台的局势，造成恶劣的影响。

好了，以上就是我的全部看法，非常感谢你能够读到这里，如果你有其他的意见和建议，欢迎在评论区和我留言交流。

7. 深圳国资接盘张近东所持苏宁易购股份，这会对公司造成什么影响？

会对公司的实际控制人造成影响，包括未来苏宁易购的经营也会受到影响。苏宁集团日前发布公告，苏宁易购公司的投资方已经确定为深圳国资，根据公告透露，深圳国资将投资148亿人民币，获取苏宁易购23%的股权，同时公司创始人张近东保持第一大表决权，但公司股权变更之后，将没有持股超过50%的大股东，也就是说，公司将没有实际控制人。同时苏宁易购还透露，该项投资完成之后，苏宁易购将和深圳国资旗下的多家企业实现更多的合作和赋能，同时从深圳国资公司获得更多资金上的扶持。而且最关键的是，苏宁易购还表示，将在深圳设立华南总部，利用深圳国资公司的资源，扩大苏宁易购在当地的影响力。

有分析人士指出，国资的进场，当然可以帮助苏宁易购解决公司庞大的债务问题，但长期来看，如何解决苏宁易购在经营方面的困境，解决其长期债务累计的问题才是关键。对于苏宁易购来说，深圳国资的入场是一个新的机遇，苏宁易购可以在深圳国资的帮助下，在湾区市场获得更大的帮助。

其实从去年开始，苏宁易购就频繁被爆出财务危机，为此苏宁集团不得不多次进行债券回购，从去年至今，累计回购债券已经超过150亿元了，甚至苏宁创始人张近东还质押了其股权来换取现金流，如今深圳国资的入场，算是解了燃眉之急，但苏宁易购本身的经营问题并未解决，未来如何在深圳国资的帮助下，实现更大范围的增长才是关键。

参考资料：
深国际控股（深圳）有限公司（以下简称“深国际”）将持有苏宁易购8%的股份；深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司（以下简称“鲲鹏资本”）持股比例为15%；共计23%。
深国际发布公告称，根据协议，深国际（深圳）及鲲鹏资本计划，分别拟按每股人民币6.92元（框架协议日期前60个交易日目标公司股票交易均价的90%），收购目标公司的7.45亿股及13.97亿股股份，占目标公司于本公告日期总股本的8%及15%。交易分别作价51.54亿元及96.63亿元。
根据公告，交易完成后，苏宁易购原控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例16.38%，加上关联方苏宁电器集团持股比例5.45%，三方合计持股比例为21.83%，张近东仍为第一大表决权股东。而深国际持股比例为8%，鲲鹏资本持股比例为15%。

8. 深圳国资接盘张近东所持有苏宁易购股份，这对苏宁易购有何利弊？

国际接盘张近东所持有的苏宁易购的股份，在我看来，对于苏宁易购肯定是利大于弊的。这一次的股权结构变动对于苏宁和整个电商行业来说是非常轰动的。要知道，作为电商平台的老牌企业，苏宁易购已经很少经历过这样的股权结构大调整。而在这一次的变动当中，苏宁易购将会卖出自己23%的股份，给两个深圳的国资公司，其中一个是深圳国际，另外一个则是深圳鲲鹏。从这一次的资金注入也可以看出苏宁易购未来的发展方向将会继续南下，那么今天我们就来探讨一下这一次的股权变动对于苏宁易购有哪些特殊的影响。
第一，华南地区的总部已经设立在深圳地区。
跟这一次的股权并购一并发布出来的苏宁易购表示自己的华南地区总部将会设立在深圳地区，从这个消息我们就可以看出，苏宁易购已经铁了心将会在南方地区持续发展，很明显将会离开目前电商的中心杭州地区。而这一次，苏宁易购也可以从深圳的大湾区获得相应的政策扶持，不管是在税收还是在土地政策上，都可以获得很多的优惠，对于公司的经营来说是非常有利的。特别是在大湾区还能够比较接近港口物流也是非常便利的。对于整个电商平台来说，这是最重要的两点。
第二，大量资金的入驻也就意味着拥有了现金流。
虽然不愿意承认，但是不得不说苏宁易购在当时的确在电商大战中败给了其他的平台，他们的交易量出现了大量的下滑。但是随后苏宁易购也进行了调整，提出了一个新的模式。在这个云网店模式当中，苏宁易购很明显占据了上风。但是新的模式也需要大量的资金注入才能够进行推广，不然也会被别的公司给抢先占领，所以才会选择将自己的股份给卖出，从而获得大量的现金。
第三，如何看待苏宁易购未来的发展？
在所有的电商公司当中，苏宁易购可以说是比较稳扎稳打的一个公司，虽然没有成为真正意义上的行业龙头，但是却没有出现过比较大的波动，他有过低谷，但是却都扛了过来，在我看来，这一次的国资接盘。对于整个苏宁易购来说是非常重要的一盘大棋，如果这盘棋可以成功的话，那么苏宁易购将会打一个漂亮的翻身仗。