深化新三板改革，设立北京证券交易所的意义

1. 深化新三板改革，设立北京证券交易所的意义

深化新三板改革，设立北京证券交易所，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。 “这是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署，为进一步深化新三板改革、完善资本市场对中小企业的金融支持体系指明了方向、提供了遵循。”该负责人如是说。 该负责人称，证监会将坚持市场化、法治化方向，统筹协调多层次资本市场发展布局，推动健全资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系，着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台，努力建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，更好服务实体经济高质量发展。1、 证监会表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循证券法，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，将坚守服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。2、 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为：“设立北京证券交易所之后，我国将出现第三大交易所，而这个（北京证券）交易所的定位也非常明确，面向新三板精选层的创业创新股。未来，北京证券交易所将实施注册制，并实现分层交易市场，退市和上市将更加便捷，这将一定程度上推动当前资本市场改革。北京有中关村，是很多科技公司发展的摇篮。未来，通过北京证券交易所结合资本和科技，会在创新激励机制上实现进一步突破

2. 新三板进入新时代，将引发哪些做市变革

回顾新三板发展史，新三板独立市场的定位越来越清晰，虽然流动性仍受到市场诟病，但监管层为了改善新三板的流动性做出了相当大的努力。在做市商制度方面进行了重大改革，除了传统的券商提供报价做市服务外，私募机构也开始进场。随着新成员加入，作为被赋予增强市场流动性、促进合理定价、发现优质企业的重要举措——做市商制度将被推动调整策略。
做市商制度自施行以来，不论是行情还是做市模式，随着市场变化不断调整。新三板做市经历过高峰，也进入过低谷。实施的起初，做市指数持续走高。然而，在2015年4月份之后，新三板做市指数急速下跌，导致多家券商在新三板挂牌公司的做市业务上，对做市企业的选择更趋谨慎，投资链条由后端逐渐向前段延伸。2016年，市场持续低迷，做市成交业务增量放缓。当年7月份，做市商策略分化更加明显。在多数做市商盈利陷入困境的情况下，选择放缓脚步甚至停止增量成为做市商的主要策略选择。

3. 新三板作用的新三板对资本市场的作用

新三板的推出，是对三板市场的一次扩容实验，在近5年的试点工作中，新三板却逐渐成为我国场外市场的一个重要组成部分，并呈现出向全国推广的态势。新三板的差异性集中体现在其服务对象和交易制度方面，统一性体现在股份交割和资金结算方面。

4. 新三板最新政策，新三板市场或有多项制度创新

你好，有两个显著的亮点。一是研究推出新三板挂牌公司向创业板转板试点；二是提出实施新三板市场内部分层，现阶段先分为基础层和创新层，逐步完善市场层次结构。就前者来说，由于《意见》明确表示新三板要“坚持独立的市场地位”，表示“公司挂牌不是转板上市的过渡安排”，因此“转板试点”也就只是一个试点而已，转板公司数量有限，不会出现大规模转板现象。否则，好公司都转板了，新三板就成了垃圾板，这是不利于新三板发展的。而至于后者，才是《意见》的最大亮点所在。毕竟新三板的内部分层，事关新三板的成败，也是目前市场最关注的。
正如《意见》所言，对新三板分层管理，利于降低投资人信息收集成本。但分层管理的意义并不局限如此。因为在新三板分层的情况下，一些好的企业，优秀的公司都会集中在“创新层”，而一些相对平庸，或业绩普通甚至亏损的公司就会安排在“基础层”。这样的安排，不仅方便了投资者的投资，也即是利于降低投资人信息收集成本，让投资者对企业的优劣，或对企业投资的风险，一看就能有一个大概的了解。因此，此举极大地方便了投资。
而更重要的是，这种分层管理可以更好地留住好的企业。因为在优秀公司都集中在“创新层”的情况下，“创新层”挂牌公司就会成为投资者关注的重点，这些公司的投资价值就会得到充满的挖掘。如此一来，“创新层”公司转板到创业板上市的意愿就不会很强烈了。因为在“创新层”挂牌公司的投资价值已经得到了较大的体现，企业融资不再困难。而且在新三板大力发展机构投资者的情况下，股票交易也会活跃起来。“创新层”也就成了新三板内的“创业板”或“主板”市场。这对于新三板留住好的公司大有好处。也正因如此，新三板分层管理制度与“创新层”的发展状况，决定着新三板市场未来发展的成败。

5. 新三板进入新时代 将引发哪些做市变革

回顾新三板发展史，新三板独立市场的定位越来越清晰，虽然流动性仍受到市场诟病，但监管层为了改善新三板的流动性做出了相当大的努力。在做市商制度方面进行了重大改革，除了传统的券商提供报价做市服务外，私募机构也开始进场。随着新成员加入，作为被赋予增强市场流动性、促进合理定价、发现优质企业的重要举措——做市商制度将被推动调整策略。
做市商制度自施行以来，不论是行情还是做市模式，随着市场变化不断调整。新三板做市经历过高峰，也进入过低谷。实施的起初，做市指数持续走高。然而，在2015年4月份之后，新三板做市指数急速下跌，导致多家券商在新三板挂牌公司的做市业务上，对做市企业的选择更趋谨慎，投资链条由后端逐渐向前段延伸。2016年，市场持续低迷，做市成交业务增量放缓。当年7月份，做市商策略分化更加明显。在多数做市商盈利陷入困境的情况下，选择放缓脚步甚至停止增量成为做市商的主要策略选择。