保险公司资本补充债发行办法

1. 保险公司资本补充债发行办法

我国金融债券的种类包括哪些？(一)政策性金融债券政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。金融债券的发行也进行了一些探索性改革：一是探索市场化发行方式；二是力求金融债券品种多样化。(二)商业银行债券(1)商业银行金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。(2)商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。(3)混合资本债券。《巴塞尔协议》并未对混合资本工具进行严格定义，仅规定了混合资本工具的一些原则特征，而赋予各国监管部门更大的自由裁量权，以确定本国混合资本工具的认可标准。混合资本债券是一种混合资本工具，它比普通股票和债券更加复杂。我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。按照现行规定，我国的混合资本债券具有四个基本特征：第一，期限在15年以上，发行之日起l0年内不得赎回。第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。第四，混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。(三)证券公司债券2004年10月，经商中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短期融资劵管理办法》。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券。(四)保险公司次级债务2004年9月29日，中国保监会发布了《保险公司次级定期债务管理暂行办法》。保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。该办法所称保险公司，是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司。中国保监会依法对保险公司次级定期债务的定向募集、转让、还本付息和信息披露行为进行监督管理。与商业银行次级债务不同的是，按照《保险公司次级定期债务管理暂行办法》，保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债务本息后偿付能力充足率不低于l00%的前提下，募集人才能偿付本息；并且，募集人在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿。(五)财物公司债券2007年7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并允许财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限通常在3个月-3年。
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2. 保险公司发行资本补充债券有关事宜

创办保险公司的过程就是取得国家法律认可的过程。作为企业法人机构的保险公司，其设立必须依照法律规定的程序和条件，履行有关的批准手续。而且，保险公司的设立，不仅要遵循《公司法》，而且还必须满足《保险法》的有关规定.根据我国《保险法》第七十条，要在我国国境内设立保险公司，必须经金融主管部门批准，这是必须程序。我国的金融主管部门就是中国人民银行，因此，批准机关是中国人民银行，它作为国家的中央银行，负责监管全国的金融机构及其业务活动。我国把保险业划归为金融业，因此，保险公司的设立批准机关也应是中国人民银行。目前我国实行了保险公司的设立审批制度，即任何保险公司的设立都必须经中国人民银行审批，审查合格方可设立。中国人民银行有权根据经济发展的需要和保险市场的发展规模，计划安排保险公司的数量和规模。（1）保险公司的设立条件①具有合法的公司章程。公司章程是公司设立的基本法律文书，是由发起人起草的，经全体发起人一致同意的有关公司的设立及公司活动等方面的原则规定。它是约定公司内外部法律文件。因此，公司章程是设立公司的核心法律文件。保险公司的设立，不仅要符合《公司法》的规定，而且还必须符合《保险法》的规定，不得与它们发生任何抵触.章程的内容必须全面、清晰，符合《公司法》、《保险法》的规定，章程一经被批准，则不得违反和随意变更。②具有符合规定的注册资金。注册资本金是保险公司承担债务的一般担保财产。它是所有出资人的出资总额。通常注册资金是在申请设立保险公司时所填报的公司财产总额。我国《公司法》就公司设立的资本金进行了原则性的规定，由于保险业的特殊性，《保险法》依据《公司法》，对设立保险公司的资本金进行了补充。根据《保险法》第七十二条，保险公司的最低注册资本金不得低于二亿元人民币。而且，金融保险业的主管机关可以依据保险公司的业务范围、经营规模调整注册资本金的最低限额，但不得低于二亿元人民币。注册在全国范围内开展业务的保险公司，其最低资本金不低于五亿元人民币，特定区域范围开展业务的保险公司，其注册资本金不低于二亿元人民币。而且，保险公司的注册资本最低限额，必须是实缴货币资本，也就是说不能以固定资产等作为保险公司的注册的财产，这与一般的公司有重要的区别。③具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员。一方面，保险业是专业性很强的行业，整个业务过程都涉及到某些特殊的专业知识。如理赔业务，不仅需要一般的法律知识，还需保险理算专业理论知识。又如人寿保险业务，则必须有相应的寿险精算师才可能拟定出科学合理的寿险品种。另一方面，由于保险所涉及的社会范围广泛，而保险业本身就是风险产业，因此，必须要有高水平的管理人才，进行科学管理。因此，世界各国对保险公司的高级管理人员的任职资格都作了严格规定。凡是不符合法律、法规规定的人员，都不能担任公司的高级管理职位；合格的高级管理人员没有达到法定人员数，就不能对外营业，对外开展保险业务。根据《保险管理暂行规定》第5条：“保险公司的从业人员应有60%以上从事过保险工作和大专院校保险专业或者相关专业的毕业生。经营寿险业务的保险公司，至少要有一名经中国人民银行认可的精算人员。”而且，保险公司的董事长等职位的任职人员，还必须符合中国人民银行规定的任职资格。④具有健全的组织机构和管理制度。这里的组织机构是指公司内部设立的公司权利机构。保险公司的组织机构是由股东会、董事会、监事会所形成的公司决策、管理和执行、监督三大机构。国有独资保险公司不设股东会，股东会的权利由国家授权的投资机构或者国家授权的部门授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项。但是，公司的合并、分立、解散、增减资本和发行公司债券，必须由国家授权的投资机构或者国家授权的部门决定。⑤有符合要求的营业场所和与业务有关的其他设施。↑Top（2）保险公司的设立程序必须经过法定的设立程序，保险公司才可能得以成立。这些程序包括申请、正式申请、批准、成立四个步骤。①申请。申请就是向保险公司的主管机关提出准备设立保险公司的意愿。在提出申请时，根据我国《保险法》第七十三条规定，应向中国人民银行提交：设立申请书，申请书中应当载明拟设立保险公司名称、注册资本、业务范围等；可行性研究报告；金融监督管理部门规定的其他文件、资料。②正式申请。这是在中国人民银行依据有关政策、法规对申请进行初步审查，认为合格后，要求申请人依照《保险法》、《公司法》和《保险管理暂行条例》规定进行保险公司的筹建，提出正式申请。根据《保险法》第七十四条规定，正式申请成立保险公司应当提交保险公司章程；股东名册及其股份或者出资人及其出资额；持有公司股份百分之十以上的股东的资信证明和有关资料；法定验资机构出具的验资证明；拟任职的高级管理人员和简历和资格证明；经营方针和计划，营业场所和与业务有关的其他设施的资料，金融监督管理部门要求的其他文件、资料。筹建与正式申请同时进行，筹建期一般不得超过六个月（《保险法》第七十四条）。在筹建期，申请人在主要工作是制定保险公司章程；物色有关人员；制定有关制度；组建有关内部组织机构和营业场所等。③批准。在正式申请提交后，金融监督管理部门一般在六个月之内，就会作出批准与不批准的决定（《保险法》第七十五条）。金融监督管理机构的审核依据是有关法律、法规。对符合有关规定者予以批准，对不合格予以否定。④成立。经批准的保险公司，由中国人民银行颁发保险业务许可证，凭该许可证向工商管理机关申请营业执照，从而取得法人资格，保险公司宣告成立。但是，如果保险公司自取得保险业务许可证之日起，六个月内无正当理由未办理公司设立登记的，保险业务许可证自动失效（《保险法》第七十六、七十七条）。在保险公司成立之后，保险公司应将注册资本总额的20%提取保证金，存入金融监督管理部门指定的银行，这笔保证金除用于保险公司清算时债务清偿外，不得动用（《保险法》第七十八条）。即保险证金只能用于清算时的债务偿还。
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3. 保险公司 资本补充债券

我国金融债券的种类包括哪些？(一)政策性金融债券政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。金融债券的发行也进行了一些探索性改革：一是探索市场化发行方式；二是力求金融债券品种多样化。(二)商业银行债券(1)商业银行金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。(2)商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。(3)混合资本债券。《巴塞尔协议》并未对混合资本工具进行严格定义，仅规定了混合资本工具的一些原则特征，而赋予各国监管部门更大的自由裁量权，以确定本国混合资本工具的认可标准。混合资本债券是一种混合资本工具，它比普通股票和债券更加复杂。我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。按照现行规定，我国的混合资本债券具有四个基本特征：第一，期限在15年以上，发行之日起l0年内不得赎回。第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。第四，混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。(三)证券公司债券2004年10月，经商中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短期融资劵管理办法》。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券。(四)保险公司次级债务2004年9月29日，中国保监会发布了《保险公司次级定期债务管理暂行办法》。保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。该办法所称保险公司，是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司。中国保监会依法对保险公司次级定期债务的定向募集、转让、还本付息和信息披露行为进行监督管理。与商业银行次级债务不同的是，按照《保险公司次级定期债务管理暂行办法》，保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债务本息后偿付能力充足率不低于l00%的前提下，募集人才能偿付本息；并且，募集人在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿。(五)财物公司债券2007年7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并允许财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限通常在3个月-3年。
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4. 保险公司 资本补充债

在全国保险监督工作会议上，保监会主席吴定富首次披露了12家保险公司出现不同程度的偿付能力不足的风险。两天后的7月17日，保监会一口气又公布了9家保险公司的详细增资情况，包括5家财险公司和4家寿险公司，分别是：都邦财险、华泰财险、中银保险、大众保险、永安财险、中航三星、信诚人寿、中美大都会、海尔纽约人寿。对引发赔付能力不足的原因，吴定富在会议上分析道：“行业偿付能力总体水平下降，除了受股票市场不断走低的影响外，关键原因在于部分公司发展模式粗放，产品结构不合理，公司盈利能力不强甚至长期亏损，主要依赖股东增资或发行次级债维持偿付能力。同时，部分公司的治理结构存在缺陷，没有建立有效的内部风险管理机制，经营中的短期行为比较突出。”同时，保监会还表示，对于快速发展中出现偿付能力阶段性不足的公司，要督促公司通过限制业务规模、加强分保、优化业务结构等措施改善偿付能力，以及通过上市、增资扩股、发行次级债等方式筹集资本金，缓解偿付能力不足的压力。同期保监会还公布，2008年上半年共有23家保险公司对其注册资金进行增资，且其中不少都是去年已经进行过增资。尽管有如此多家公司忙增资，且多数都为大手笔，但是，在保险行业内，偿付能力不足似乎不足为惧。都邦财险的一名会计认为，赔付能力的一个主要影响因素在于其股东权益。他们公司也是在今年完成增资的，增资后即大大提升了公司的赔付能力。太平洋安泰保险公司的一位经理认为，这是行业的普遍现象。多少比率是充足、安全的，各国也不尽相同。平安集团的一位内部人士认为，偿付能力不足的公司更多的应该就是因为短期业务增长过快。合众人寿的相关人士也表示，偿付能力充足率等于保险公司的实际资本与最低资本的比率，最低偿付能力是保险公司在承担现有负债的基础上，进一步支持未来发展而建立的预警指标。偿付能力是一个动态指标，保险公司在经营过程中，即使出现偿付能力不足，也可采取增加资本金、合理运用保险资金、调整业务结构及控制费用等多种措施来解决这一问题。保监会督促险企自填家门如果不足畏惧，为什么保监会推出了新的规定？什么是赔付能力？赔付能力是保护投保人利益的警戒线，是指保险机构履行赔偿或给付责任的能力，也是保险机构资金力量与自身所承担的危险赔偿责任的比较。2008年7月14日，保监会发布了《保险公司偿付能力管理规定》并于2008年9月1日起实施，同日废除了《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》。根据保监会最新发布的规定，按偿付能力状况，保险公司被分为不足类公司、充足I类公司和充足II类公司三类，其偿付能力充足率分别为低于100％、100％至150％、高于150％。平安集团的新闻发言人盛瑞生在接受《证券日报》的采访时解释道，保监会的新规定是适时推出的，更加科学、合理，监管也更加严格，有利于整个行业向健康、稳健的方向发展。在偿付能力方面，平安是新标准分类中最好的II类，公司偿付能力充足主要是资本金充足，业务选择和成本控制方面做得较好。上述合资保险公司战略部经理表示，保监会推出新的政策，应该是基于对风险的考虑。中国的保险行业与国外的不同，不会轻易的倒掉。但像今年上半年这样巨灾频发的情况下，重大赔付的增多，大量的挤兑也可能导致公司经营出现风险。中央财经大学保险学院院长郝演苏教授也认为新的规定更加规范，更加突出了偿付能力的重要性。但是，值得思考的是，郝教授同时提出，我们采用欧美对偿付能力的标准来监管中国的保险公司，就相当于用一个博士生的标准来要求小学生，这样也好，也不好。长远来看，这些标准都是没有问题的，但是短期看来，有一点弹性其实是可以的，当然，监管机构不断地敲警钟也是对的。“但是，我们应该看到，偿付能力是一个时点的概念。对于一个企业而言，如果长期偿付能力不足肯定存在很大的风险。如果只是在某个时点产生不足，则很容易通过业务的调整而调整。我们打个比喻，中国的保险公司就是一个青少年，虽然这个青少年扛不起100斤的大米，但是我们不能说他没有力气。”郝教授分析道。偿付能力不足≠公司破产从保监会公布的消息看来，保险公司的赔付能力不足已经不是今年首次出现了。保监会主席吴定富在此之前即透露过，2007年年底就发现10家保险公司赔付能力不足。而在2005年，保监会还曾提出，国内中资寿险公司普遍存在偿付能力不足的问题。而三大寿险巨头中国人寿集团、太平洋寿险、新华人寿即被爆出偿付能力不足，其中太平洋寿险的状况最为严重。当时被媒体爆出后即掀起了轩然大波。曾有人形象地比喻：就好像一家资不抵债的企业能去银行贷款吗？但此前，中国保监会法规部主任杨华柏在接受记者采访时曾经表示，如果某家保险公司的偿付能力过低，就会出现破产倒闭的危险，但在我国，保险公司是不会轻易倒闭的。因为衡量保险公司能否持续稳定经营的一个重要指标是偿付能力，我国的保险监管部门对保险公司的偿付能力监管非常严格。因此，2006年，保监会便推动多家保险公司通过增资扩股、发行次级债、引入外资战略投资者等多种方式充实资本金。2007年，中英人寿、民生人寿、中德安联等保险公司纷纷大举实施增资扩股。而国内保险业的三大巨头中国人寿、中国平安、中国太保陆续登陆A股市场融资。截至2007年底，保险业资本金总量已超过2000亿元。即使如此，在郝演苏教授的眼里，依然不足为惧。整个保险行业的总资金也就相当于中国工商银行的1/3。郝教授认为，“中国的保险市场是一个豆芽菜的市场，但是一个后劲发展很大的市场。而海外市场已经发展到一定的形态了，扩张的空间很小。如果对未来有很好的预期，随着新业务的上升，很多问题都会随之化解的。”
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5. 保险公司 资本补充债券 私募

5月23日上交所、深交所发布中小企业私募债券业务试点办法，中小企业私募债均采取备案制发行，交易所在接受备案材料的10个工作日内完成备案。备案后可在6个月内择期发行。（1）交易平台不同：债券发行后，上交所发行债券可在上交所固定收益证券综合电子平台或证券公司进行私募债券转让。深交所则在其综合协议交易平台为私募债券提供转让服务。（2）在投资者范围方面，两所规则略有不同，深交所不接受个人投资者。上交所允许的投资者范围则在此基础上增加了资产总额不低于500万元人民币的个人投资者，并要求具有两年以上证券投资经验，且理解并接受私募债券风险。深交所规定，中小企业私募债投资人应为银行、证券公司、基金公司、信托公司和保险公司等金融机构及上述金融机构发行的理财产品、注册资本不低于人民币1000万元的企业法人、合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业。
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6. 2019资本补充债 保险

9月6日，备受市场关注的人身险新规正式出台，保监会官网发布《中国保监会关于强化人身保险产品监管工作的通知》和《中国保监会关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》，明确表示：坚持“保险姓保”，保险产品的保障功能是第一位的；对包括分红型保险、万能型保险和投资连结型保险在内的新型保险产品强化监管。而如何强化监管？会否一刀切？如之前传言所说引“6000亿元”万能险退市？《通知》明确政策将平稳实施，给市场以明确预期，引导部分保险公司逐步调整业务结构，避免“急刹车”，形成现金流风险。但不符合要求的保险产品，2017年4月1日前应当全部停售：五、各公司应严格执行《中国保监会关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》（保监发〔2016〕22号）有关规定，按照实质重于形式的原则和相关认定标准做好产品预期存续时间的评估工作。（一）自2017年1月1日起，对于投资连结保险产品、变额年金保险产品，应按照中短存续期产品的定义要求进行评估和报告。（二）自2017年1月1日起，保险公司不得将终身寿险、年金保险、护理保险设计成中短存续期产品。（三）自2017年1月1日起，对于附加万能保险和附加投资连结保险等附加险产品，应单独评估该产品的预期存续时间，并判断其是否属于中短存续期产品。六、保险公司董事长和总精算师应切实加强对中短存续期产品的资本管控和业务规划等工作，应根据公司资本实力等因素合理确定中短存续期产品的保费规模。保险公司中短存续期产品的年度保费收入应控制在本条所要求的限额以内。（一）自2016年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度保费收入应控制在公司最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内。（二）对2015年度中短存续期产品保费收入高于当年投入资本和净资产较大者2倍的保险公司，自2016年1月1日起给予公司5年的过渡期。过渡期内，保险公司的中短存续期产品年度保费收入应当控制在基准额以内。基准额=最近季度末投入资本和净资产较大者×2+（1-0.2t）×（2015年度中短存续期产品保费收入-2015年末投入资本和净资产较大者×2），t=年度-2015，年度范围为2016年至2020年。（三）保险公司所销售的预期60%以上的保单存续时间在1年以上（含1年）3年以下（不含3年）的中短存续期产品的年度保费收入，2016年应控制在总体限额的90%以内，2017年应控制在总体限额的70%以内，2018年及以后应控制在总体限额的50%以内。（四）自2019年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度规模保费收入占当年总规模保费收入的比重不得超过50%；自2020年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度规模保费收入占当年总规模保费收入的比重不得超过40%；自2021年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度规模保费收入占当年总规模保费收入的比重不得超过30%。（五）对中短存续期产品违反限额要求的保险公司，中国保监会将按规定要求，对相关公司采取停止部分或全部新业务等监管措施。八、本通知自发布之日起实施。对于不符合本通知要求的保险产品，应当在2017年4月1日前全部停售。中国保监会此前印发的有关规定与本通知不符的，以本通知为准。保监会有关部门负责人也对文件主要内容进行了解读：坚持“保险姓保”，提升人身保险产品的风险保障功能，满足消费者日益增长的保障需求；促使人身保险公司不断调整和优化业务结构，加大供给侧结构性改革力度，进一步发展风险保障类和长期储蓄类业务，守住不发生系统性风险底线：1、再次提高人身保险产品的风险保障水平我们在人身险费率市场化改革中将保险金额与保费或账户价值的最低比例要求由105%提高至120%，该风险保障水平已是世界较高水平。此次，我们进一步将人身保险产品主要年龄段的死亡保险金额比例要求由120%提升至160%，该风险保障要求超过美国、欧洲、亚洲等世界主要国家和地区保险监管部门要求。2、下调万能保险责任准备金评估利率根据市场利率下行情况，将万能保险责任准备金评估利率上限下调0.5个百分点至3%，高于评估利率上限的人身保险产品报中国保监会审批，防范利差损风险，同时增强保险公司未来履行合同义务的能力。同时，为保持产品之间的平衡，鼓励发展风险保障类业务，普通型人身保险产品评估利率维持3.5%不变。3、对中短存续期业务占比提出比例要求继续保持对中短存续期业务规模的管控，同时对中短存续期业务规模在公司业务结构中的占比提出了明确的比例要求，要求自2019年开始中短存续期业务占比不得超过50%，2020年和2021年进一步降至40%和30%，给市场以明确预期，引导部分保险公司逐步调整业务结构，避免“急刹车”，形成现金流风险。4、进一步完善中短存续期产品监管政策将投资连结保险产品纳入中短存续期产品的规范范围，要求保单贷款比例不得高于现金价值或账户价值的80%，对附加万能保险和附加投资连结保险进行单独评估，防止保险公司通过投资连结保险、保单贷款、附加险等方式规避中短存续期产品监管政策。5、完善产品设计有关监管要求要求保险公司不得将终身寿险、年金保险、护理保险设计成中短存续期产品，坚持上述产品的风险保障和长期储蓄属性。要求保险公司合理确定各项产品费用收取，对于利润测试结果显示新业务价值为负的产品不接受审批和备案。6、强化总精算师责任明确总精算师的履职要求和报告义务，进一步强化总精算师的责任，对于履职不到位的总精算师给予取消资格等严厉处罚，切实发挥总精算师在公司产品精算管理中的关键作用。新规出台，明年开门红后，行业保费与投资规模或下降新规规定不符合要求的保险产品在2017年4月1日前全部停售，受规模限制与结算利率下降的影响，中短存续期产品规模明年将显著下降。而监管层预期的影响是，万能险等人身保险产品定价利率和负债成本将逐步回落，产品激进定价和高结算利率行为将受到显著遏制，业务结构将逐步优化，保险公司盈利能力、风险防范能力和可持续发展能力将进一步增强。下一步，保监会还将综合运用多种手段，强化对万能险等人身保险产品的监管力度，严守风险底线。“加快风险保障型和长期储蓄型业务发展，要求保险公司要姓‘保’，防止大股东把保险公司变成融资平台。”
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7. 资本补充债券 保监会

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我国金融债券的种类包括哪些？(一)政策性金融债券政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。金融债券的发行也进行了一些探索性改革：一是探索市场化发行方式；二是力求金融债券品种多样化。(二)商业银行债券(1)商业银行金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。(2)商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。(3)混合资本债券。《巴塞尔协议》并未对混合资本工具进行严格定义，仅规定了混合资本工具的一些原则特征，而赋予各国监管部门更大的自由裁量权，以确定本国混合资本工具的认可标准。混合资本债券是一种混合资本工具，它比普通股票和债券更加复杂。我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。按照现行规定，我国的混合资本债券具有四个基本特征：第一，期限在15年以上，发行之日起l0年内不得赎回。第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。第四，混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。(三)证券公司债券2004年10月，经商中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短期融资劵管理办法》。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券。(四)保险公司次级债务2004年9月29日，中国保监会发布了《保险公司次级定期债务管理暂行办法》。保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。该办法所称保险公司，是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司。中国保监会依法对保险公司次级定期债务的定向募集、转让、还本付息和信息披露行为进行监督管理。与商业银行次级债务不同的是，按照《保险公司次级定期债务管理暂行办法》，保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债务本息后偿付能力充足率不低于l00%的前提下，募集人才能偿付本息；并且，募集人在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿。(五)财物公司债券2007年7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并允许财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限通常在3个月-3年。

8. 资本补充债券 保监会

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我国金融债券的种类包括哪些？(一)政策性金融债券政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。金融债券的发行也进行了一些探索性改革：一是探索市场化发行方式；二是力求金融债券品种多样化。(二)商业银行债券(1)商业银行金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。(2)商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。(3)混合资本债券。《巴塞尔协议》并未对混合资本工具进行严格定义，仅规定了混合资本工具的一些原则特征，而赋予各国监管部门更大的自由裁量权，以确定本国混合资本工具的认可标准。混合资本债券是一种混合资本工具，它比普通股票和债券更加复杂。我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。按照现行规定，我国的混合资本债券具有四个基本特征：第一，期限在15年以上，发行之日起l0年内不得赎回。第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。第四，混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。(三)证券公司债券2004年10月，经商中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短期融资劵管理办法》。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券。(四)保险公司次级债务2004年9月29日，中国保监会发布了《保险公司次级定期债务管理暂行办法》。保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。该办法所称保险公司，是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司。中国保监会依法对保险公司次级定期债务的定向募集、转让、还本付息和信息披露行为进行监督管理。与商业银行次级债务不同的是，按照《保险公司次级定期债务管理暂行办法》，保险公司次级债务的偿还只有在确保偿还次级债务本息后偿付能力充足率不低于l00%的前提下，募集人才能偿付本息；并且，募集人在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿。(五)财物公司债券2007年7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并允许财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限通常在3个月-3年。