无偏预期理论利率为什么和收益率有关

1. 无偏预期理论利率为什么和收益率有关

原因如下。 无偏预期理论认为，利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数，也就是说长期即期利率是短期预期利率的无偏估计。 预期理论对收益率曲线的解释：上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升。下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降。水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定。峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降。预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期；其次，还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。这两个假定都过于理想化，与金融市场的实际差距太远。

2. 无偏预期理论的基本假设是怎样的

无偏预期理论的基本假设是：假定人们对未来短期利率具有确定的预期。假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。
 
 无偏预期理论当前对未来的预期是决定利率期限结构的关键因素。
 
 无偏预期理论，可以用来分析长期资金利率与短期资金利率的关系。

3. 求助一道关于利率期限的预期理论的问题

流动性偏好理论（Liquidity Preference Theory） 　　长期债券收益要高于短期债券收益，因为短期债券流动性高，易于变现。而长期债券流动性差，人们购买长期债券在某种程度上牺牲了流动性，因而要求得到补偿。
预期理论（Expectation Theory） 　　如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会高于短期利率。 　　如果所有者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。 　　如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。
市场分隔理论（Market Segmentation Theory） 　　因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券便有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，它们之间不能互相替代。根据供求量的不同，它们的利率各不相同。

4. 传统的利率期限结构理论的预期理论

预期理论（Expectation Theory）如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会高于短期利率。如果所有投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。

5. 什么是无偏预期理论的主要内容

无偏预期理论又称为市场预期理论，它认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。如果预期未来利率上升，则利率期限结构会呈上升趋势；如果预期未来利率下降，则利率期限结构会呈下降趋势。
 
 预期假说来源于欧文·费雪提出了利率期限结构的预期假说。期限结构的预期假说提出了这样的命题：即长期债券的利率等于长期债券到期之前人们对短期利率预期的平均值。例如，在当前债券市场上1年期债券的收益率是10 ，预期明年的1年期债券的收益率是12 ，那么当前市场上2年期债券的收益率廊为（10％+12％）/2=11％。
 
 这里所说的债券从现在起一年的预期利率并不是指对现在有两年到期的债券的一年时问内预期存在的利率，而是指一种债券从现在起一年的预期利率，这种债券前一段时间购买，从那时起两年到期。

6. 中央银行对短期市场利率为什么具有可预测性

中央银行将短期市场利率作为货币政策的中间目标,主要原因有，.
短期市场利率与各种支出变量有着较为稳定可靠的联系,中央银行能够及时收集到各方面的资料对利率进行分析和预测，
中央银行可以通过调整再贴现率,存款准备金率或在公开市场上买卖国债，改变资金供求关系,引导短期市场利率的变化
短期市场利率的变化,会影响金融机构、企业、居民的资金实际成本和机会成本，改变其行为

7. 试述关于利率期限结构的主要理论及其优缺点。

利率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。利率期限结构理论包括以下三个理论。

1流动性偏好理论（Liquidity Preference Theory） 　　
  长期债券收益要高于短期债券收益，因为短期债券流动性高，易于变现。而长期债券流动性差，人们购买长期债券在某种程度上牺牲了流动性，因而要求得到补偿。

2预期理论（Expectation Theory）
如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会高于短期利率。 　　如果所有投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。

如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。 

3 市场分隔理论（Market Segmentation Theory） 　
因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券便有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，它们之间不能互相替代。根据供求量的不同，它们的利率各不相同。

8. 试述关于利率期限结构的主要理论及其优缺点。

利率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。利率期限结构理论包括以下三个理论。
1流动性偏好理论（Liquidity
Preference
Theory）
　　
长期债券收益要高于短期债券收益，因为短期债券流动性高，易于变现。而长期债券流动性差，人们购买长期债券在某种程度上牺牲了流动性，因而要求得到补偿。
2预期理论（Expectation
Theory）
如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会高于短期利率。
　　如果所有投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。
如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。
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市场分隔理论（Market
Segmentation
Theory）
　
因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券便有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，它们之间不能互相替代。根据供求量的不同，它们的利率各不相同。