关于财务管理中的固定增长股利估价模型中，为什么假设折现率大于股利增长率

1. 关于财务管理中的固定增长股利估价模型中，为什么假设折现率大于股利增长率

如图所示

2. 已知现期和增长率求增长量比较

增长率=增长量/(现期-增长量)，那么增长量=现期·增长率/(1+增长率)，这个计算公式稍微有一点复杂，所以在列出式子之后，对式子进行计算会有一些麻烦。一定要采用一些相应的速算方法，一般用的比较多的是估算法、直除法、转化法等，根据式子的特征采用相应的方法。下面看一个例题：材料：2011年上半年，我国软件产业实现软件业务收入8065亿元，同比增长29.3%，其中嵌入式系统软件实现收入1443亿元，同比增长33.8%。题目：2011年上半年嵌入式系统软件收入同比增长了多少亿元?()A.307B.365C.424D.488解析：这道题已知的数据是2011年的值，以及同比增长率，需要去求同比增长量。所以可以直接采用上面那个公式求解，然后采用估算的方法，33.8%可以估算成1/3。拓展资料：增长量又称增减量是在一定时期内所增减的绝对量，即报告期水平与基期水平之差。它说明某种社会经济现象报告期水平比基期水平增加(或减少)了多少。计算结果为正值，表示增加量:;计算结果为负值，表示减少量。由于比较的基期不同，增长量分为累计增长量和逐期增长量两种。其计算公式为：增长量=报告期水平－基期水平当报告期水平大于基期水平，即现象水平增长时，表现为正值：反之，现象水平下降时，表现为负值。由于所选基期的不同，增长量分为逐期增长量和累积增长量。逐期增长量是报告期水平减去前一期水平的差额，说明现象逐期增长的数量；累积增长量则是报告期水平与基期水平（一般是最初水平）相减的差额，说明一定时期内的总增长量

3. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来三年内高速增长,增长率达15%,以后转为正常增长,增长率为10%。

内在价值=3*（1+15%）/（1+12%）+3*（1+15%）^2/（1+12%）^2+3*（1+15%）^3/（1+12%）^3+【3*（1+15%）^3*（1+10%）/2%】/（1+12）^3

我算的结果是188.1元

4. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来三年内高速增长,增长率达15%,以后转为正常增长,增长率为10

未来第一期股利3×（1+15%）=3.45（元）。
按照股利增长模型计算的第4年初股利现值=3×（1+15%）^3×（1+10%）÷（12%-10%）=250.94（元）。
股票当前市场价值=250.94÷（1+12%）^3+3.45÷（1+12%）+3.45×（1+15%）÷（1+12%）^2+3.45×（1+15%）^2÷（1+12%）^3=188.10(元）。

5. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10

股票市场预期A公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12% 。试计算:该公司股票目前的市场价值。未来第一期股利3×（1+15%）=3.45（元）。按照股利增长模型计算的第4年初股利现值=3×（1+15%）^3×（1+10%）÷（12%-10%）=250.94（元）。股票当前市场价值=250.94÷（1+12%）^3+3.45÷（1+12%）+3.45×（1+15%）÷（1+12%）^2+3.45×（1+15%）^2÷（1+12%）^3=188.10(元）。拓展资料：股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公司资产和权益的凭证。上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

6. 已知现期量和增长率，怎样判断选项中增长量大小

已知现期量和增长率，判断选项中增长量最大(小)的方法判断口诀：大大则大，一大一小看倍数(乘积)，可以理解为：现期量大同时增长率大则增长量一定大，现期量和增长率一大一小时，看现期量的倍数关系与增长率的倍数关系，倍数关系明显大的那一组中，数值大的增量大。
适用题型：已知现期量和增长率，比较增长量的大小。

现期量的计算常常涉及年平均增长率的概念，年均增长率(平均增长率)
如果某个量初期为A ，经过n 个周期之后变为B，平均增长率为r。
则，有A(1+r)^n =B。
例如:“某企业2006年固定资产总值为5亿元，固定资产年平均增长率为20%，则其2009年固定资产总值为8.64亿元(5×(1+20%)3=8.64)。”
年均增长率的近似公式为(1+x%)n ≈1+nx%(x<5)(比真实值偏小)。

7. 可持续增长率模型不属于财务预测的方法对吗

可持续增长率模型不属于财务预测的方法对。
可持续增长率=股东权益增长率=股东权益增加值/期初股东权益，可以概括为一个概念、两个公式、五个假设、五个等于、基期事项、四点变化。
如果某年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年可持续增长率；如果某年的销售利润率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率；如果某年的期初权益资本净利率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率。

依据Higgins的方法
企业的必须以新增的资产作为支撑，如果公司的期初销售额为S，本年的销售增长率为g，为了保持期初总资产A和对应的销售额S的目标比率A/S不变，公司的期末总资产也应扩大g倍。支持公司销售增长的资金来源有两部分，一部分是净利润减去发放后的公司；另一部分是随着公司的的增长，为保持公司的资本结构不变，负债所实现的同步增长。

8. 一个公司的可持续增长率取决于变量()

A,B,C,D
答案解析：
一个公司的可持续增长率取决于利润率、留存利润、资产使用效率、财务杠杆。