点心债的难成大事

1. 点心债的难成大事

过多人民币存款追求过少投资工具的饥渴状态至少近年内无法得到缓解。一个重要的原因是人民币国际化的步伐只会越来越快，境外人民币的存款量将会出现爆发式增长：2004年2月，香港的人民币存款仅8.9亿元；到2009年5月中国宣布实施贸易结算试验之前，香港人民币存款已升至530亿元。在实施人民币贸易结算之后，中国在2010年7月宣布扩大贸易结算试点范围前，香港的人民币存款则骤升至1036亿；随后，在大面积扩大人民币结算范围后，人民币存款在2010年底飙升至3149.38亿元……就笔者了解，目前机构对点心债仍然饥渴无限，但由于机构们大多打算持有这些债券到期，因此二级市场的成交并不活跃。跟股票不同，点心债主要是通过OTC市场交易。一些从事点心债交易的投行人士向笔者透露，该市场的今年3月每日成交额约为2亿元人民币左右。情况到4、5月似乎有所好转，但仍无法同其他亚洲债券相比。“点心”为何无法发展成为大餐？这一问题由于涉及许多政策及历史问题，简单来说，“点心”在起步阶段的发展瓶颈仍主要是中国政策的不明朗。迄今为止，海外发行点心债的主体仍然以银行为主，或是较有资质的外资企业，中国内地的民营企业仍然较少。其中一个主要原因是，关于这些从海外融得的人民币资金如何回流至内地，目前尚未出台统一政策，影响了资金回流的顺畅。而国有金融机构由于在资质上占据优势，因此资金回流获批的可能性更高。可以预计，在相当长的时间内，点心债仍然难以发展成为投资者的大餐。尽管点心债还只是“点心”规模，不可忽略的是，这个市场已成为香港离岸人民币市场的重要组成部分，并且是人民币国际化的一个重要风向标。几乎所有的“点心债”都没有评级，但这并不妨碍其受到追捧。今年上半年已发行“点心债”427亿元，超过去年全年发行量。摩根大通亚洲区投资银行副主席兼中国投资银行CEO方方近日向《第一财经日报》记者表示，由于票面利率低，大部分企业愿意发行“点心债”，但规模仍然不够大，一般介于10亿~15亿元之间。正因如此，财政部近日将到港发行200亿元人民币国债颇受市场关注。中银国际主管固定收益研究的王卫博士则向本报记者表示，除财政部外，还有包括国开行、中行、建行和工行等金融机构，准备今年下半年到港发行“点心债”。在这种环境下，还在管道中的企业“点心债”可能会出现销售“空间受挤压”的问题。香港金融管理局高级顾问、中国人民银行金融市场司原司长穆怀朋称，目前香港人民币债券市场上未到期余额为1400亿元；交通银行首席经济学家连平在同一场合预测，到2013年底人民币债券余额将达到2500亿~3000亿元，人民币债券将成为香港债券市场的重要组成部分，“点心债”将成为“大餐债”。除了上述发债模式，香港还有可换股债券、“内保外债”等发债模式。所谓“内保外债”，指在香港有子公司的企业，以内地母公司担保，子公司进行境外发债，将发债募集资金直接投到海外，绕开内地对发债资金回流的监管。去年12月，瑞安房地产发行了首只合成式人民币债券。之后“领衔主演”的几乎都是缺钱的房地产企业，其债券票面息率也高于纯粹的“点心债”。但与内地高达30%的融资成本相比，低于10%的票面息率仍算相宜。值得一提的是，在到港发债募集资金的大潮中，内地银行等金融机构身影频现。据一位债券发售银行家透露，内地银行频频通过发行人民币存款证（CD）进行募集资金，这种方式类似于银团贷款，不需要发行公司债而要准备的发行文件、条款和路演等，同时由于银行债属于可投资级别，投资者认购更为踊跃。穆怀朋透露，截至今年8月5日，已有12家银行在港发行69笔人民币存款证，募集资金372.7亿元人民币。离岸市场对“点心债”的热情有所降温香港市场正成为不少中国企业的应许之地。2013年，众多房地产企业纷纷前往香港融资，债券融资是其中的主要方式。据数据公司DEALOGIC统计，中国房地产企业今年在国际市场合计发行了总值近108亿美元的美元计价债券，创纪录水平，远超去年全年。而在“点心债”方面，数据显示，今年至5月份共有8家中国房地产企业发行了“点心债”，合计发债额达到人民币122亿元；去年全年则只有2家房地产企业发行了“点心债”，合计32亿元。不过，离岸市场对“点心债”的热情近日已有所降温。据国外媒体援引两份销售文件报道，宝龙地产及花样年控股两家中型中国房地产开发商，已成功发行合计“点心债”18亿元，然而，两者此次的超额认购情况并没有像早先其他房地产企业“点心债”般热烈，反映投资者对这类债券的认购意欲已有所下降。宝龙地产的销售文件显示，该公司已发行总值人民币8亿元的3年期点心债，按票面值平价发行，票息及实际收益率均是9.50%，与初步指导息率一致。接近该交易的消息人士称，宝龙地产该批债券合计获人民币18亿元的认购额，即超额认购1.25倍，主要分配予私人银行客户，所占比例高达64%。花样年控股的销售文件显示，花样年控股则发行总值人民币10亿元的3年期点心债，按票面值平价发行，票息及实际收益率均是7.875%，略低于约8%的初步指导息率。接近该交易的消息人士称，花样年控股的点心债合计获超过人民币30亿元的认购额，即超额认购2倍，主要分配予私人银行客户及基金，分别占39%及38%。市场人士表示，今年以来中国房地产企业频繁发债募资，且定价越显进取，这也影响了认购反应及二级市场表现，再加上中国4月份70个城市平均房价仍上涨，引发市场忧虑中国政府或会再推行针对房地产市场的宏观调控政策。他补充，宝龙地产及花样年控股的规模也远较佳兆业、绿城中国等小，其地产项目仅局限于少数省市，这也影响投资者的认购意愿。

2. 关于点心债的一些问题。 会加分。

1. 如你所说，内地非金融企业被允许到香港发债也是刚刚发生的事情，目前人民银行对人民币回流境内管的很严，所以允许内地非金融企业赴港发债的象征意义大于实际操作意义。而且根据政策，每年内地非金融企业的发债额度是有限的，今年是500亿，仅仅是大型国企这些额度就已不够用。所以小型企业短期内很难直接赴港发债。
2. 是的，算外债，因为这笔钱是在境外融得，且被境外债权人持有，与是不是人民币没有关系。
3. 不受。发行点心债的主要监管机构是香港金管局及证监会，中国政府主要审批的是资金回流问题。

3. 什么是点心债?

是指在香港发行的以人民币计价的债券yuandenominated bonds
由于人民币债券在港发行量很小
就像点心一样味美但又吃不饱因此被称为点心债券国家发改委公布的《国家发展改革委关于境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券有关事项的通知》有利于拓宽离岸人民币存款的投资渠道预计未来境内非金融企业发行点心债将常态化和规范化香港点心债市场有望进一步扩容

4. 点心债的介绍

香港人把粤式点心的概念挪用到金融市场上，创造出“点心债”这一可爱的专有名词，用来指称近年兴起的香港离岸人民币债券。同粤式点心颇受茶客青睐一样，自从2007年国家开发银行首发这种以人民币定价、人民币结算的债券以来，所有的点心债都获超额认购，被一抢而空。

5. 什么是点心债

简单的说,就是在香港发行的,人民币计价的债券

6. 离岸人民币债券有哪些特点

　　离岸债券是指借款人在本国境外市场发行的以本国货币为面值的债券。它最基本的特征是债券发行人和债券面值所使用的货币属于同一个国家，发行市场为另一个国家。
　　离岸人民币债券就是在中国大陆以外地区发行的以人民币计价的债券。2007年6月，国家开发银行在香港发行首笔离岸人民币债券，离岸人民币债券由此诞生。伴随着跨境人民币结算的不断推进，2011年以来，离岸人民币债券市场发展开始加速，成为离岸人民币市场发展的一大亮点。中国香港已成为境外最主要的离岸人民币债券市场，发行人民币债券的主体已由最初的境内金融机构扩展至非金融企业。
　　目前，在市场行为上，离岸人民币债券主要有以下特点：一是“点心债”已成为离岸人民币市场最重要的产品；二是发行主体以企业为主；三是投资者主要来自中国香港；四是期限以1-3年为主；五是二级市场交易仍不活跃；六是离岸人民币指数产品不断增多。
　　

7. 熊猫债券和点心债券的来历现状及发展前景

熊猫债券只是一个名称，说白了就是外国人在我国发行的债券的称谓。现状的话是国家对外国在我国发行债券的控制和审核都很严格的，只要进来的都算比较不错的债券，收益也还好，风险较小。前景的话，个人觉得国家不会太大力度的放开这些债券的发行

8. 哪些人能购买熊猫债和点心债？什么情况下有风险？风险大吗

有一 呜呜。