公司原有资本1000万元.其中债务资本400万元,年利率6%,普通股 资本600万元,发行在外股数为100万股.所得税税

1. 公司原有资本1000万元.其中债务资本400万元,年利率6%,普通股 资本600万元,发行在外股数为100万股.所得税税

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无差别点息税前利润为：（EBIT-400*10%-200*12%）*（1-25%）/24=（EBIT-400*10%)(1-25%)/32    求出EBIT=136（万元） 
带入上面任意两个式子求出发行债券每股利润=增发普通股每股利润=2.25元/股

发行债券每股利润=（200-400*10%-200*12%）*（1-25%）/24=4.25元/股
增发普通股每股利润=（200-400*10%）*（1-25%）/32=3.75元/股
比较两个方案的每股税后利润，增发普通股由于发行债券，所以应采取方案（2），来提高普通股每股利润。

2. 某公司全部资本为1500万元，债务资本率40%，债务利率为12%，所得税率为33%，营业利润为160万元。计算财务杠

财务利息=1500*40%*12%=72万元
财务杠杆=（160+72）/160=1.45

3. A公司2010年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率为10%,假定公司所得

题目有明显错误，不做回答。

4. 某公司息税前收益为1000万元,公司债券2500万元,年利率10%,普通股1000万股,所得税税率为25%，

（1）财务杠杆系数=息税前利润/ （息税前利润—利息—税前优先股股利）
                 =1000/（1000-2500*10%）=1.33
（2）普通股每股收益=净利润/普通股股数
                   =（1000-2500*10%）*（1—25%）/1000=0.5625（元/股）

5. 某公司全部资本为200万元,负债比率为40%,利率为12%,每年支付优先股股利为1.44万元，所得税率为40%，当息税

财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
即：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）
其中：DFL为财务杠杆系数、ΔEPS为普通股每股利润变动额、EPS为基期每股利润
假如公司发行优先股和向银行借款，可以按下列简化公式计算
财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息-优先股股利/1-企业所得税
即：DFL=EBIT/EBIT-I-d/(1-t)

6. 1.A公司2014年的有关资料如下： 税前利润1000万元，所得税率25%，预期普通股报酬率

1、每股盈余=1000*（1-25%）/100=7.5元
股票价格=1.2*(1+5%)/(15%-5%)=12.6元
2、加权平均资本成本=800/(800+12.6*100)*10%*(1-25%)+1260/(800+1260)*15%=12.08%
3、财务杠杆系数=（1000+800*10%）/1000=1.08
4、固定成本=1.296/1.08*（1000+800*10%）-（1000+800*10%）=216万元
5、2014年EBIT=1000+800*10%=1080万元
2015年每股收益=1.08*（1296-1080）/1080*7.5+7.5=9.12元

7. 某公司每年产生的息税前利润为200000元,债务有100000元,债务年利率为8%,普通股资本成本

股权价值=每年净利润/普通股资本成本=（200000-100000*8%）*（1-25%）/12%=1200000
公司价值=股权价值+债务价值=1200000+100000=1300000

8. 八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元,长期债务4000万元,利率10%，若公司所得税为40%。

1、为什么普通股是4000万元，而不是6000万元呢？
因为增发不会增加利息，所以利息还是原来的长期债务4000万，利率10%。
2、在这里4000和2000有表示什么意思？
4000是原来的长期债务4000万，2000是发行债券的金额，两者都要利息。