根据收益率曲线,一年期的收益为4.7%,五年期的收益为5.1%,求零息债券的远期价格P0(1,5).

1. 根据收益率曲线,一年期的收益为4.7%,五年期的收益为5.1%,求零息债券的远期价格P0(1,5).

这问题昨天是我回答的。看来你还是没太弄明白。我再解释一下，加入从第一年末到第五年末的利率，即P0(1,5)，假设为x，则有以下等式：
(1+4.7%)*(1+x)*(1+x)*(1+x)*(1+x)=(1+5.1%)^5
我的解题过程，就是计算x的过程。你再体会体会。

2. 根据收益率曲线,一年期的收益为4.7%,五年期的收益为5.1%,求零息债券的远期价格P0(1,5).

我接着说这个题吧。方程式：(1+4.7%)*(1+x)*(1+x)*(1+x)*(1+x)=(1+5.1%)^5

可以化简为：(1+4.7%)*(1+x)^4=(1+5.1%)^5
x=5.2%是唯一的一个解，你怎么算出四个解的？

我们把你的x=0.8122
代入方程计算一下，左边=1.047*1.8122^4=11.292
右边=(1+5.1%)^5=1.2824
根本就不相等，可见你解方程的过程是错误的，此题只有一个解，就是x=5.2%

3. 根据收益率曲线,一年期的收益为4.7%,五年期的收益为5.1%,求零息债券的远期价格P0(1,5).

一年期的收益是1+4.7%
五年期的全部收益是(1+5.1%)^5
那么P0(1, 5)的收益就是(1+5.1%)^5/(1+4.7%)=1.2248
以上是四年的收益率，到了每一年，年化收益率就是1.2248^4-1=5.2%
所以答案就是5.2%

4. 面值为100元的15年到期的零息债券，必要收益率为12%,则价格为

按照题意可得式子100/(1+12%)^15=18.270元。

5. 一个10年期零息债券从第6年年初开始每年能平价赎回。假设收益率曲线平坦为10%，则该债券的久期：

第六年年初就是第五年年底，也就是说，第5、6、7、8、9、10年底都可能平价赎回，
假设这六种情况，赎回的概率是均等的，即每年年底赎回的概率都是六分之一，
每次赎回时，因为是零息债券，对应的久期分别就是5、6、7、8、9、10
则债券的久期=(1/6)*5+(1/6)*6+(1/6)*7+(1/6)*8+(1/6)*9+(1/6)*10=7.5

6. 假设当前1年期零息债券的到期收益率为百分之五，2年期零息债券的到期收益率为百分之八，

根据利率期限结构理论，明年1年期零息债券到期收益率=(1+8%)^2/(1+5%) - 1=11.09%

若流动性溢价为1%，相当于1年期零息债券有额外的1%的好处，则
明年1年期零息债券到期收益率=(1+8%)^2/(1+5%+1%) - 1=10.04%


第一问有把握，第二问供参考。

7. 假设当前1年期零息债券的到期收益率为百分之五，2年期零息债券的到期收益率为百分之八，

11%，9%假设当前1年期零息债券的到期收益率为5％，2年期零息债券的到期收益率为8％，请根据下列要求计算零息债券的到期收益率： (1)如果利率期限结构的预期理论是正确的，则市场预期明年的1年期零息债券的到期收益率为多少 (2)如果你认为流动性偏好理论是正确的，且流动性溢价为1％，则市场预期明年的1年期零息债券的到期收益率为多少(1) 根据预期理论，长期利率是未来预期的各期短期利率的平均值，由此可得明年1年期零息票债券的到期收益率为： r 2 =2×8％一5％=11％ (2) 根据流动性偏好理论，长期理论是在未来预期的短期利率平均值的基础上加上流动性溢价，由此可得明年1年期零息票债券的到期收益率为： r 2 =2×(8％一1％)一5％=9％拓展资料：1、 凯恩斯将预期分为短期和长期两种，并且认为短期预期是价格预期，它决定厂商的现在产量和就业量；而长期预期是指资本的流动偏好，投资者会在持有货币或是投资证券的收益性之间进行选择，这种预期往往也是不稳定的。凯恩斯的预期理论主要体现在《货币改革论》（1923）、《货币论》（1930）和《就业、利息和货币通论》（1936，以下简称《通论》)等著作中。2、 流动性偏好理论是经济学家凯恩斯提出的一种短期利率决定理论，这个理论认为利率由货币供求决定。利率与货币需求同向变动，与货币供给反向变动。是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的货币，也不愿持有其他虽能生利但较难变现的资产的心理。其实质就是人们对货币的需求，我们可以把流动性偏好理解为对货币的一种心理偏好。人们流动性偏好的动机有三种：交易动机、预防动机和投机动机。其中，因交易动机和预防动机带来的货币需求与利率没有直接关系，它是收入的函数，并且与收入成正比；而投机动机带来的货币需求则与利率成反比，因为利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高。

8. 某零息债券还剩3.5年到期,面值100元,目前市场交易价格为86元,则其到期收益率为( )

这两位的做法都不对，不能用简单的单利计算法来考虑债券估值问题。
缺少条件：多长时间记一次复利？
现在默认题中债券为半年计复利（常用复利及支付周期，因题中年限以半年为基本单位）。那么∑中i=1——7。设到期年收益为r,
Interest payment=CP=0，因为是零息债券。
Book Value=CP·∑1/(1+r)^i + 100/(1+r)^7=86，由于CP=0，
简化得 86/100=(1+r/2)^7 
解得 r=4.356%

下面用金融计算器检验答案的正确性：
N=7，七次复利支付周期
I/Y=r=4.356%，到期年收益率去掉百分号
PV=86，折扣价即票面现值
PMT=0，零息债券，支付票面利息为零
P/Y=2，票面利息每年支付2次
计算终值 CPT FV
得FV=100.00
验证完成