新手如何投资债券

1. 新手如何投资债券

第一点：投资者自身的风险承受能力债券基金投资收益还可以，风险系数比较低，算是稳定收益的基金投资。但是在基金投资时也需要做好基金的风险评估，有充分的准备和对基金的认识。第二点：基金经理的能力基金投资简单来说就是把自己的资金交给专业的基金经理来进行投资，因此挑选一个好的基金经理就非常重要了，这关系者我们能否在投资后获得盈利。一般在挑选基金经理时，可以看这个基金经理管理的基金业绩如何，如历史业绩，近三个月、近半年的盈利率，还可以看该基金经理的从业回报率。第三点：不能类推基金业绩在参与投资时，如果只看基金的母版表现来作为衡量基金的标尺，这种投资做法不全面。因为市场时刻处于变化状态，不可复制，所以说需要时刻根据市场行情或者是重大的利好利空消息里判断投资时机。基金因为“高收益、低风险”的投资特征吸引了大波的投资者前来，迅速带起了我国的基金市场，以前的一些老基金仍旧十分具有投资价值，而新的基金也在逐渐成长。但是，随着基金市场基金数量的越来越多，基金市场也变得越来越复杂化，目前我国基金市场已经有400多个证券投资基金。【拓展资料】按照发行机构区分，还有金融机构发行和企业公司发行的债券，即金融债、企业债、公司债等等。虽然都是债券，风险等级却有所不同。按照风险等级，又可以分为利率债和信用债。这两种债券有什么区别呢？利率债主要是指政府发行或者政府提供偿债支持的债券，主要指国债、地方政府债、中央银行票据、政策性银行发行的金融债、政府支持机构发行的债券。一般来说利率债几乎没有违约风险。但是这不意味着绝对安全，希腊就曾经债务违约过。利率债之外的债券都是信用债。主要发行机构涉及企业、公司、短期融资券、次级债券等等。这类债券债务违约的风险会较大，如我之前在国债价值篇里提到的公式:预期收益率=无风险利率+风险补偿

2. 债券投资入门必看的8点

      看到了债券投资的商机，或许你正跃跃欲试，分享一下投资理财入门基本知识，补课充电就从以下8点开始：      1.债券都有哪些种类？个人可以投资哪些？      按照发行主体，国内的债券可以分为：国债、地方债、金融债、企业债、公司债等几类。普通投资者能参与的主要是国债、企业债、公司债和金融债，关于金融债我们前面有写过文章专门介绍。      2.债券支付本金和利息有几种方式？      其中附息债券是我们平时接触最多的类别了，即债券是附有票面利息的(发放利息)。如国债、公司债、企业债、金融债等都是附息债券。      *城投债：城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的。主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称"准市政债"，发行主体为地方投融资平台。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。      3.各种债券的风险和预期年化预期收益是怎样的？      风险和预期年化预期收益成正比，因此二者的顺序都是      4.什么时候可以投资债券？      在任何时候都可以投资债券。只不过如果经济形势向好的时候，可能股票的预期年化预期收益会更大。但如果是风险厌恶型的投资者，又或者判断未来经济形势不佳的话，投资债券是更加稳妥的选择。债券最大的优势就是有"还本付息承诺"以及"明确的期限"，在你买入债券的那一刻，其实就已经可以算出到期后你到底能获得多少利息预期年化预期收益，这是股票和基金都不具备的，非常适合稳健型的投资者。      5.什么是股市和债市的跷跷板效应？      ·当经济复苏向好时，会伴随一定的通货膨胀，市场预期年化利率会上升，所以企业的融资成本也会上升。而债券和预期年化利率是反向变动的关系，所以债券的价格会下跌。      ·当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券为王，一旦拐点出现，通缩转入通胀，经济开始复苏时，债券的魅力将会逐渐被股市超越。      谈通常情况下，当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券市场表现优异。这便是"跷跷板效应".      6.在股票软件里找到了大量的债券，如何筛选呢？      投资债券与投资股票不同，对价格走势、技术指标等都较为淡化。      投资者只要关注"企业的偿付能力"就可以了。普通投资者选取一些自己了解的大企业发行的债券，在"债券详情"中的债券评级，也可以帮助你对这只债券有一个大概的了解。评级越高，这只债的风险越小。当然风险和预期年化预期收益是成正比的。根据规定，只有债券评级和主体评级都是AA或以上的债券，才有质押回购的资格，因此可以将AA评级视作一个评判标准。      如果你是财经专业，或者略懂一些财务知识，也可以通过分析财务报表，了解发行这只债券的公司的偿付能力。在此不予赘述。      7.债券预期年化预期收益如何计算？是不是不同种类债券计算方式不同？      附息债券整体预期年化预期收益率=【卖出收回资金(或者回售/到期收回资金)+利息-买入资金】÷买入资金×100%.      贴现债券或零息债券，是没有利息的。      8.投资债券和投资债基的不同之处？      投资债基其实是将你的钱交给基金经理，去帮你投资债券。因此你要关注的是该基金经理的盈利能力和历史业绩。而投资债券，要关注企业的偿付能力。      债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债_型基金，纯债基金是全部以债券为投资标的的，而偏债型基金会配置一些股票。

3. 什么是债券 债券投资入门需要注意什么

什么是债券?债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。
债券投资入门需要注意什么?
1、选择ytm高的债券:
ymt，即到期收益率。分税前收益和税后收益(扣除20%所得税)，考虑到可以避税，我们一般看税前的ytm。
有些债券可以提前回售，还分回售期ytm，到期ytm，所谓回售，就是在到期前给了债民一个选择，可以持有到期，也可以在回售期提前回售给企业，这样就多了一个兑现的机会了。
2、选择久期短的债券:
为了安全起见，尽可能买短债，最好是回售期或者到期不到一年的债券。另外，目前连续降息后，未来继续降息的空间不大，此时更适合买短期的债券，以规避利率上升的风险。
3、分散投资
就算看好某只债，也不排除会有违约的情况发生。保险起见，不要把所有的资金放在一只债上，做好仓位控制，最好一只债的比例不要超过25%。

4. 债券入门知识

 实用债券入门知识
                       　　债券从发行主体看， 我们分为政府部门、 央行、 金融机构与非金融企业部门四个， 政府发行的有国债、 地方政府债; 央行发行的为央票;金融机构发行的为金融债券、同业存单与政府机构支持债券(汇金公司发行的债券; 2011 年起， 铁路建设债券被认定为政府支持债券)。下面是我为大家带来的债券入门知识，欢迎阅读。
    
        　　一、哪些债券可交易? 
       　　1我国债券按照不同标准有不同的分类
       　　分部门看， 政府部门、 金融机构与非金融企业部门三分天下
       　　从发行主体看， 我们分为政府部门、 央行、 金融机构与非金融企业部门四个， 政府发行的有国债、 地方政府债; 央行发行的为央票;金融机构发行的为金融债券、同业存单与政府机构支持债券(汇金公司发行的债券; 2011 年起， 铁路建设债券被认定为政府支持债券)
       　　非金融企业部门发行的债券类型较为复杂，国企发行的为企业债， 而企业债按照业务类型又可分为产业债与城投债; 非国有的企业发行的称为公司债、 定向工具、 中期票据与短期融资券， 其中公司债为在证券交易所的品种，而在银行间市场交易的为中期票据、短期融资券、定向工具。
       　　根据 2016 年 6 月 数据显示，我国债券存量余额高达 55.97 万亿。其中金融债、国债与地方政府债为占比最高的品种，三者分别占总存量的 27%、 20%与 14%。分部门看，金融机构、政府部门与非金融企业部门发行的债券余额基本三分天下， 三者分别占比 35%、 34%与 28%; 央行发行的央票仅占 1%。
       　　其中， 金融债又可以细分为很多品种：政策性银行债券、商业银行债、商业银行次级债券、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债。其中政策性银行债余额约占整个金融债的 75.5%，是绝对主力。
       　　不同的交易市场，不同的品种
       　　国内债券交易主要是在银行间市场与交易所市场。虽然 银行柜台市场、地区股交中心也能买卖债券，但是金额占比并不大， 不作详细讨论。 从 201 5 年的成交数据来看，银行间市场占到了 96%，交易所市场占 3%。
       　　部分债券在银行间市场与交易所市场均有交易如国债、 地方政府债、 金融债、 企业债、资产支持债券等。而部分品种仅在银行间市场交易， 如央票、 中期票据、 短期融资券、同业存单与定向工具。 而公司债、 可转债、 可质押回购债券等品种只能在交易所市场交易。
       　　图表四不同债券市场
       　　在银行间市场中， 金融债的成交占比最大， 2015 年其交易金额占比高达 49%;而交易所市场中，可转债的成交占比最高，同样达到半壁江山， 2015 年占比 50%。
       　　国债与企业债在两个市场中交易占比相仿，单个品种在各个市场成交占比均在10%左右。非国有企业发行的公司债在交易所中成交占比为 23%，同样是非国有企业发行的但只能在银行间市场交易的中票短融占比为 25%， 占比同样较为相近。
       　　利率债、 信用债划分债世， 可转债有其独特性
       　　从风险分析角度， 我们倾向于将我国债券分为利率债与信用债。 利率债的品种是利率水平较为接近无风险收益证券， 如国债、 地方政府债、 央票、 政策银行债， 它们还本付息均有政府部门背书， 信用高， 收益率也较为接近无风险利率。
       　　信用债则是不同的私人主体发行的债券，其还本付息由私人部门承担，因此其收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价，溢价程度取决于发债主体的信用。金融债(不包含政策性银行债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券与资产支持债券等都属于信用债。
       　　另外，可转债与可交换债等创新衍生品在我国有所发展，目前规模不大但前景不错，它们虽有自己的研究分析体系但本质上仍属于信用债。
       　　总结一下， 我们按照不同的方式梳理我国债券市场上的各类品种。 按照不同的标准有不同的分类， 基本能够囊括大部分可交易品种。
       　　2交易形式中质押式回购占据主导
       　　债券交易形式目前主要有四种：现券交易 、质押式回购、买断式回购与同业拆借，其中回购交易 95%左右为质押式回购。银行间市场这四种交易方式均流行，而交易所市场并没有同业拆借，仅有现券与回购交易， 柜台市场则只能交易现券。
       　　2015 年我国债券交易金额为 713.8 万亿， 其中银行间市场交易金额为 587.7 万亿元，交易所市场交易金额为 126.1 万亿元。银行间市场中回购交易、现券交易、同业拆借分别占比 75%、 14%与 11%。交易所市场中回购交易占比高达 99%
        　　二、怎么看懂这些债券? 
       　　市场上往往以利率债、 信用债等分类标准独立去研究各种债券品种。另外，由于可转债在交易所市场成交占比非常大，市场往往将其独立研究。
       　　1脱去利率债的外衣
       　　利率债主要包括国债、地方债、 央票、 国开债、进出口银行债与农发债等，后三者属于政策银行债。 在托管存量中， 国债占比是最大的，约 40%;政策银行债合计占三分之一;地方债约四分之一;其余为央票，占比非常小，仅 2%。
       　　在行情软件上， 利率债的盘面信息一般有这几个部分： 代码、 价格、 成交量与期限
       　　利率债券代码解析：
       　　我们以 160007.IB 为例，它表示 2016 年第七批在银行间市场交易的国债。代码可分解为四个部分：前两个数字为发行年份， 16 表示 2016年;第 3、4位的数字表示债券类型，00为国债， 01为央行， 02 为国开行， 03为进出口银行，04为农发行;第 5、6位为该类型债券在该年发行的批次，07 表示第七批;最后的字母表示二级买卖的市场， .IB 为银行间市场， .SH 表示上海交易所， .SZ 为深圳交易所。
       　　购买价格与到期收益率存在一一对应的关系：
       　　债券的价格行情以价格或到期收益率来表示。 到期收益率的计算公式为： 到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%， 从中 我们可以看到购买价格与到期收益率存在一一对应的关系，因此价格或到期收益率都能显示价格行情。
       　　二级市场的报价有三种
       　　债券在二级市场的报价分为货币中介报价、做市商报价与自主询价三种，做市商报价又可分为双边报价与 RFQ 请求报价。
       　　目前市场上主流的货币经纪公司有 5 家：上海国利、 上海国际、平安利顺、中诚宝捷思与天津信唐。 它们在市场上给出报买价与报卖价， 投资者购买点击报卖，与货币中介进行协商交易。 注意，报买与报卖是指中介机构的意愿买价与意愿卖价。
       　　做市商制度是目前中国外汇交易中心 CFETS 积极推广的， 商业银行、证券公司与政策性银行等做市机构相互报价成交，被称为双边报价。对于不活跃的债券品种，投资者可以给出自己的买卖方向、券种、所需的量等信息，感兴趣的做市商将回复投资者，双方进一步协商交易，这种被称为 RFQ 请求报价。
       　　第三种为自主询价， 这针对有固定交易对手的投资者， 投资者与交易对手直接询价交易。
       　　不同于 A 股的交易制度，部分品种存在流动性风险
       　　债券的交易时间同股市：每周一至周五的上午 9:30 至 11:30，下午 1:00 至 3:00，法定公众假期除外。 债券成交同样是以手为单位， 每一手含有 10 张债券，而每张债券面值为 100 元，也就是说债券的成交单位是 1000 元。 但是交易制度上是 T+0，且无涨跌停限制，这一点不同于 A 股。
       　　不同品种的债券成交状况不一样： 流动性好的国债平均每天有上亿的成交金额;部分公司债流动性较差，有可能连续十几个工作日没有一笔成交，流动性风险较大。一般来说，如果一个品种平均每日有上百万的成交金额，其流动性问题不大。
       　　久期的两种理解与收益率曲线
       　　债券的一大特点是存在期限， 这就涉及到许多概念， 如剩余期限、久期与收益率曲线。
       　　久期是指你购买这个债券后， 需要多长时间能收回成本，以年为单位。这就是为什么付息债券的久期略小于剩余期限，而无息债券久期等于剩余期限。久期的另外一种含义是债券的价格对于利率的敏感度，换句话说，久期为 n，利率每变动 1%，债券价格变动 n%。
       　　同一品种的债券， 不同期限对应不同的到期收益率，以利率与期限分别为纵坐标与横坐标轴作曲线， 得到收益率曲线，它反映了利率的期限结构。往往作为投资分析的重要工具。
       　　2信用债关注违约风险
       　　利率债之外，信用债也是重要的投资品种。它们相对利率债存在风险溢价，信用低溢价便高，而信用 高低取决于债券违约的概率， 评估是否违约重要的指标是信用评级
       　　我国评级等级体系分期限有两种
       　　我国债券评级等级由央行制定， 根据《中国人民银行信用评级管理指导意见》 规定， 长期债券与短期债券的等级体系不同。
       　　长期债券评级分为三等九级，分别为 AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、C。除 AAA 级，CCC 级(含)以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
       　　短期债券信用等级划分为四等六级，符号表示分别为： A-1 、 A-2、 A-3、 B、 C、D， 每一个信用等级均不进行微调。
       　　国内评级公司结果遭受质疑
       　　目前我国主要有中诚信国际、联合资信和大公国际等信用评级公司，但是它们债券评级结果并不被广泛信任。 根据中央结算公司统计， 我国人民币计价的债券中有90%评级在 AA 或 AA 以上， 而美国这个的比重低于 3%。 且同一家公司发行的债券在国外的评级往往低于国内的，如万科发行的债券在国外获得 BBB+，但在国内却达到 AAA。
       　　背后的原因一方面是我国大部分债券品种采取发行人付费模式，而且发行人仅需一家债券评级即可，评级公司“被鼓励”给予高评级;另一方面是因为我国目前尚未经历大范围违约，评级结果并未得到检验，评级公司很少担心违约事件影响到自己的声誉，过于重视短期收入，对长期声誉缺乏足够重视。
       　　评级之外还需关注担保与质押
       　　除了评级之外， 信用债需要关心的是债券是否被担保， 以及发行主体是否存在大额抵押行为， 这些是信用债未来违约与否的关键变量，投资也需要特别关注。
       　　3初探可转债
       　　信用债中， 可转债、 可交换债等创新类债券重要性日益提高， 其独特的投资逻辑使得可转债的分析研究独立于传统的信用债研究。
       　　可转债的四大支柱
       　　可转债是指在一定条件下可转换为股票的债券，其最重要的四个条款为：转股价、下调转股价条款、强制赎回条款与回售条款。
       　　转股价提供了一种期权， 是连接债券与股票的桥梁
       　　转股价是可转债的核心条款， 它是指在转股期内投资者将债券转化为股票时， 每股股票所需支付的价格。 可转价格一般取本债券募集说明书公告日 前 20 个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。 但是它并不是固定不变的， 会随着配股、派息等情况按照一定规则调整。
       　　下调转股价条款增加股市低迷时债转股的吸引力
       　　当上市公司的股票市场价，在一定的时间段内，低于设定的一个阀值，那么上市公司有权在一定的'条件下下调转股价。 这里有三点需要注意，首先是一段时间内股价连续低于一个阈值才会触发下调条款;第二，阈值一般为当前转股价的 90%;第三，上市公司有权调整，但不是一定要调整，是权利而非义务。
       　　下调转股价格使得债转股时每股获取成本降低， 增加了投资者债转股的意愿。但是下调后的价格不会过低，否则上市公司吃亏。下调后的价格不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值，取某个特定日期前 20 个交易日内该公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。
       　　强制赎回条款迫使投资者在股市向好时债转股
       　　在转股期内， 如果公司股票价格大涨， 在一段时间内连续高于当前转股价的 130%时，上市公司便可按 103 元赎回剩余的全部可转债。这个条款实质上是逼迫投资者将债券转换为股票，对于上市公司来说，无需偿还债务。因此，上市公司有动力 在转股期内拉升股价，减轻自身的偿债压力。
       　　回售条款是投资者保本的法宝
       　　当股价在一段时间内连续低于当期转股价的 70%时，投资者有权将可转债以 103元回售给上市公司。前文提到过，当股价持续低于转股价的 90%时，上市公司有权下调转股价，但也可以选择继续等待，不下调转股价。如果市场继续低迷，股价低于
       　　转股价的 70%时，回售条款被触发，主动权转移至投资者手中。
       　　这个条款有助于保证投资者的权益，是投资者保本的法宝。 因为这一条款的存在，如果你以 100 元左右买入任何可转债，则你可以保证这笔投资不亏损。 但是回售保护一般是有期限的，且在任一计息年度最多只能进行一次回售保护。
       　　谁的权利谁的义务?
       　　向下调整转股价是上市公司的权利而非义务，也就是说，当股市低迷时上市公司可以不下调转股价。但是当回售条款被触发后，权利回到投资者这边，投资者有权利将可转债回售给上市公司。
       　　当强制赎回条款被触发后，上市公司有权按 103 元将可转债强制赎回，投资者要么将债券转为股票，要么将债券回售给上市公司。由于触发强制赎回条款，股价一般达到转股价的 130%，因此投资者多数情况下会选择转股。
       　　可转债的价值构成
       　　可转债的价值理论上包含三个部分： 纯债价值、 转换价值与期权价值。 它们之间的关系如下公式
       　　可转债的价值= max{纯债价值，转换价值}+期权价值
       　　其中，纯债价值，可根据票面利率、到期面值、国债收益率曲线计算，一般是固定的。
       　　转换价值就是可转债立马转换为股票时的价值。 债券面值 100 元除以可转价就是转换比例，转换比例乘以当前股价得到可转债的转换价值，公式如下：
       　　转换价值=转换比例*正股价格=100/转股价格*正股价格(转换比例=100/转股价格)。
       　　期权价值不仅仅是转换期权，还包括回售权、修正价格权与赎回权等，公式如下：
       　　期权价值=转换权价值+转换价格修正权+回售期权价值-赎回期权价值。
       　　可转债的债性与股性
       　　可转债溢价率可分为纯债溢价率与转股溢价率
       　　了解债性与股性， 必需先清楚溢价率的概念。 可转债溢价率主要分为纯债溢价率与转股溢价率。纯债溢价率是指可转债价格相对于纯债价值的溢价率，转股溢价率是可转债价格相对于转换价值的溢价率，两者计算公式如下：
       　　纯债溢价率=(可转债价格-纯债价值) /纯债价值*100%;
       　　转股溢价率=(可转债价格-转换价值) /转换价值*100%。
       　　溢价率高低与股性、 债性强弱成反比
       　　债性强是指可转债债券的特性强，债券的特性是固定收益，对投资者的保护性强。当纯债溢价率过高，债性弱。从公式得知纯债溢价率过高表明可转债价格相对其纯债价值溢价过高，回落概率大，进而保护性弱。
       　　股性强， 是指可转债价格受股价影响大，一般来说，当股价较高时，可转债的价格也较高， 转股溢价率低， 此时其股性较为明显。转股溢价率高的时候，可转债价格相对于其转换价值过高，这种情况下股价往往较低，可转债价格主要由纯债价值决定，
       　　我们称之为股性低。
       　　衡量股性、 债性强弱的其他指标
       　　衡量债性强弱的指标除了 纯债溢价率，还有 到期收益率。到期收益率越高，债性越高，两者成正比。
       　　衡量股性强弱的指标还有有 delta， delta 是衡量可转债价格变化相对于标的股票价格变化的比率， Delta 高则意味着股性强，两者同样成正比关系。
        　　三、是谁在投资债券? 
       　　请输入标题
       　　1商业银行在利率债中是投资主力
       　　利率债中， 商业银行是主要的投资者， 国债与政策性金融债投资者结构中商业银行占比都高达 66%，这也是为何商业银行的配置行为对利率债市场行情能够产生很大的影响。
       　　证券、基金与保险等证券投资机构在国开债的比重也很高，三者合计接近 30%，而国债的投资者中证券投资机构仅占 8%不到。政策性银行债同样如此，证券投资机构在政策银行债中的配置行为也具有较大的作用。
       　　国债第二大投资主体为特殊结算成员， 包括人民银行、财政部、政策性银行等机构，特殊结算会员的占比长期在 15%左右，是仅次于商业银行的国债投资者。
       　　在利率债的商业银行投资者中， 全国性商业银行都是绝对的主力， 占比达到四分之三;其次是城市商业银行与农村商业银行，外资银行的占比均不高。
       　　2基金在信用债投资中比较活跃
       　　企业债中传统证券投资者占比超过一半
       　　信用债中， 大家最关心的便是企业债， 按照筹集资金功能用途又可以分为产业债与城投债，它们也是证券投资机构投资较多的品种。
       　　企业债的最大投资者是证券投资基金，占比 42%，证券、保险等机构占比为 10%，可见传统的证券投资者占比超过了一半，这与利率债的投资者结构形成鲜明对比。另外，企业债中，商业银行占比仅 17%
       　　中票短融也能见到活跃的基金投资者
       　　非国有企业发行的信用债中， 公司债投资者结构数据不可得，但短期融资券与中期票据的数据可得， 我们以此为代表， 研究非国企发行的信用债。
       　　在短期融资券中，我们发现最大的投资者是非法人机构， 包括但不限于证券投资基金、银行理财产品、信托计划等，虽然不知非法人机构的细分构成，我们有理由认为基金占据较大的比重。
       　　而中期票据中，基金、保险、证券公司合计占比 55%，超过一半。我们发现在银行间市场，传统证券投资者同样活跃
       　　四、 如何监测债券市场?
       　　债券市场同样存在一级市场与二级市场， 要监测市场需要两者兼顾。
       　　1债券一级市场关注价格与供需
       　　分析债券市场还需要观察一级市场， 一级市场上我们关注价格与供需。
       　　发行利率与二级市场收益率的比较
       　　价格则是发行利率， 需要将这个价格与二级市场的价格进行比较。理论上， 一级市场的发行利率应高于二级市场的收益率，这样一级市场的购买者能够在二级市场上实现有效退出。
       　　但是某些时刻会出现一级市场利率低于二级市场，即所谓的利率倒挂现象。这时候如果你在一级市场申购了国债，去交易所或者银行间市场卖掉，你会亏损。那么你只能持有债券到期，挣利息收入。 导致利率倒挂的原因可能是二级市场的资金紧张，收益率快速攀升。
       　　地方政府债、 公司债近两年大幅增加
       　　跟踪债券在一级市场的发行与到期量能够观察债券的净供给， 可以发现进入2015 年以来债券的净供给大幅增加，主要是地方债的大量发行。 2015 年我国开始允许省级地方政府发债，随后地方债务发行呈现井喷之势。增量上看，地方债发行量接近国债的两倍;存量上，地方债已经占所有债券的比重高达 15%，仅次于金融债与国债。
       　　2015 年证监会发布新的《公司债券发行与交易管理办法》，放宽发行主体至全部公司制法人，公司债的供给同样大幅增加。 公司债月均新增供给由 2014 年的 200亿大幅提升至 2015 年、 2016 年的月均 800亿。
       　　2二级市场的监测主要关注利率
       　　收益率曲线与债券指数展示债市行情
       　　二级市场的价格便是到期收益率，前文所述， 其与价格是一一对应的。对于单一债券，用到期收益率或价格即可反映其行情。但是对于一个债券品种，则需要使用收益率曲线来衡量其行情。
       　　收益率曲线的变化能够反映某一类债券的行情变化
       　　收益率曲线平行下移，代表此类债券价格上涨，行情向好;把时间拉长一点，我们发现国债收益率曲线从 2014 年底至 2016 年初出现整体大幅下移，也就是说国债在这一段时间内经历了一波大牛市。
       　　收益率曲线变陡峭，一般是由短端收益率大幅下降或长端收益率大幅上升导致的，另外，短端收益率下降快于长端收益率或者长端收益率上升快于短端收益率也能导致曲线变陡峭。如 2015 年上半年，当时央行多次降息，市场对未来较为乐观，投资者买入大量短期债券，短端收益率降幅明显， 快于长端收益率， 国债收益率曲线变得更为陡峭。
       　　收益率曲线变平坦，则是因为短端收益率大幅上升、 长端收益率大幅下降， 或两者同时发生;也有可能是长端收益率下降快于短端收益率或长端收益率上升慢于短端收益率。 2015 年下半年，资本市场动荡，市场对未来预期转为悲观， 市场上大幅卖出短期限债券买入长期限债券，短端收益率上升长端收益率下降， 收益率曲线也逐步平坦化。
       　　收益率曲线偶尔会出现倒挂，一般是因为短端收益率快速上升，最终高于长端收益率。一般来说，银行间市场资金面紧张会导致短端收益率迅速上升。收益率曲线倒挂的现象在我国并不多见，国开债收益率曲线在 2014 年 12 月一度出现倒挂，主要是因为股市在降息后迅速上涨，资金配置从债市转移至牛市， 债市资金面紧张，后来随着增量资金同时进入股市与债市，债市也走牛，收益率曲线倒挂现象很快消失。
       　　债券总指数可以反映全市场的行情
       　　如果要对全市场行情进行监测，就需要编制债券指数。如同股票指数，债券指数是根据价格编制的，因此其变动与收益率的变动反方向。债券指数在现实中往往用于考评债券投资的业绩，但是也可以用来回顾市场的表现。
       　　我们选取中债总净价指数，发行它的走势与 1 年期银行间质押回购加权利率基本相反。 利率上升时债券就是熊市，利率下降时债券就进入牛市。因此分析债券市场的核心便是分析利率的走势
       　　银行间市场的流动性对利率至关重要
       　　判断银行间市场的流动性是分析收益率未来走势的关键。 而监测银行间市场流动性的指标便是银行间 市场的利率，另外关注央行的公开市场操作政策，对于流动性的把握很关键。
       　　银行间市场关注质押回购利率与同业拆借利率
       　　由于银行间市场的成交金额在债券市场中占绝大多数，因此监测二级市场主要放在银行间市场上。 银行间市场的交易方式以质押式回购与同业拆借为主，因此可以跟踪银行间质押式回购加权利率与银行间同业拆借加权利率。
       　　从两者利率走势来看，银行间市场的资金面自 2015 年四季度以来一直较为平稳。
       　　关注央行公开市场操作， 判断资金面
       　　现实中， 央行的公开市场操作主要以七天逆回购为主要工具。每周进行 1 次或 2次 7 天逆回购投放流动性，下周逆回购自动到期则收回流动性。 除了规模外， 7 天逆回购利率的变化则是很好的价格指标。
       　　进入 2016 年以来，央行公开市场操作的力度明显增加，其逆回购的规模达到了千亿级别，某些时候单周净投放达到 5000 亿以上，但是我们发现逆回购的利率相对来说并没有发生较大波动。
    ;

5. 怎么进行债券投资

协商确定公开发行的定价与配售方案并予公告，明确价格或利率确定原则、发行定价流程和配售规则等内容。
依据《公司债券发行与交易管理办法》第三十七条规定：公司债券公开发行的价格或利率以询价或公开招标等市场化方式确定。发行人和主承销商应当协商确定公开发行的定价与配售方案并予公告，明确价格或利率确定原则、发行定价流程和配售规则等内容。
发行人和承销机构不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益；不得直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

扩展资料：
债券投资的相关要求规定：
1、发行人、承销机构及其相关工作人员在发行定价和配售过程中，不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或间接谋取不正当利益以及其他破坏市场秩序的行为。
2、上市公司、股票公开转让的非上市公众公司发行的公司债券，可以附认股权、可转换成相关股票等条款。
3、上市公司、股票公开转让的非上市公众公司股东可以发行附可交换成上市公司或非上市公众公司股票条款的公司债券。商业银行等金融机构可以按照有关规定发行附减记条款的公司债券。
参考资料来源：驻马店市政府金融网-公司债券发行与交易管理办法

6. 投资债券一定要知道的知识有哪些？债券基础知识有哪些？

      债券有哪些品种？      债券是一种有价证券，是证明债权债务关系的凭证，具有四个基本要素：票面价值、票面利率、到期期限、发行人名称      债券一般可以分为利率债和信用债两大品种。
      利率债是指直接以政府信用为基础或者是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券，狭义的利率债包括国债和地方政府债券，广义的利率债还可包括中央银行发行的票据、国开行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。      信用债是指以企业的商业信用为基础发行的债券。      地方政府债是什么？      地方政府债是可以面向全国银行间债券市场、证券交易所市场发行的一种债券，投资者可以通过地方债承销团成员认购地方政府债。      大公募、小公募、私募公司债有什么区别？      大公募发行的对象是公众投资者和合格投资者      小公募发行的对象是合格投资者，认购或者投资的人数没有限制。      私募公司债发行对象是合格投资者，但每次发行对象不得超过200人。      可转换公司债券和可交换公司债券有什么区别？      可转换公司债券和可交换公司债券都可以在一定期限诶依照约定转换为上市公司股份，只是：      可转换公司债券指上市公司发行的，可交换公司债券只上市公司股东发行的。      当天买入的公司债券可以当天卖出吗？      投资者当日买入的公司债券当日可以卖出，也就是说公司债实行T+0的交易制度，可以进行当日回转交易。

7. 想要投资债券，需要知道哪些专业性的知识？如何才能当好一名“债主”？

是发行这种债券的人，或者更常见的是，借给你钱的人。你必须弄清楚你是在向工行贷款，还是在向一家倒闭的公司贷款，你必须弄明白这一点。一家健康的公司是你能够如期收回资金和收益的重要保证。虽然说，在法律保护的层面上，债权人优先于股权持有人。但没有人愿意购买可能被清算的公司债券。信用评级当你投资债券时，你会看到每一只债券都有一个信用评级。



然而，在我国信用评级的现阶段，也就是信用评级发展的初级阶段，老实说，我们的信用评级参考没有什么意义。如果你看看现有的债券，你会惊讶地发现，大多数债券被评为AAA级（最高评级），11只债券中只有一只被评为BBB级。在国内，由于种种原因，信用评级机构并不十分独立。所以在债券投资过程中，信用评级可以作为参考。一家拥有强大担保声誉的公司，通常没有担保，可以仅仅依靠其标志在市场上发行债务来筹集资金。

但不可否认，担保是增加信贷的一种手段。一些发行债券的公司在发行债券时会增加担保，以提高筹资速度。所以我们要研究的主要问题是抵押品是什么？担保答案分为：实物抵押担保（房产、设备）金融资产抵押（承兑汇票、国家债务等）第三方责任人在债券投资过程中保证市场利率的判断，因为在大多数情况下，我们并不真正持有债券至到期，但在持有过程中及时出售。
市场利率是一个重要指标。真正理解利率对债券的重要性。你需要理解利率与债券价格成反比的规律。当市场利率上升时，债券价格下降。因此，在投资债券之前，债券投资者最好选择市场利率处于下行通道的时期。当利率下降时，投资者不仅可以获得息票，还可以从债券价格上涨中获得利差收入（资本收益）。

8. 债券投资怎么操作？

        一、什么债券可以交易？      我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。交易所市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，就跟炒股一样；银行间市场和柜台市场都属债券的场外市场，其中，银行间市场的交易者都是机构投资者，与普通投资者无关，银行柜台市场虽然个人都可以参与，但是可交易品种十分有限，基本上只有国债。  二、怎么买债券？      在交易所债市流通的有国债、企业债、公司债和可转债等，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户(开股票账户时一起开就行)，就可以像买股票一样的来购买债券，还可以做债券的差价交易(就是炒债)。      跟买股票比，交易所买卖债券的优势是：交易费用比较低(交易额的万分之二，无印花税)；劣势是：除国债外，其他债券的利息所得需要缴纳20%的所得税。      来总结一下“债券都在哪买”：      1、交易所可以买卖：国债、企业债、公司债(含金融债)、可转债，还可以做债券逆回购。      2、银行柜台可以买卖：国债      3、第三方渠道可以买：债券基金  三、怎么判断债券还坏？      大家知道，买股票分绩优股和垃圾股；买基金，要看历史业绩和基金经理是不是明星；那么，买债券看什么呢？      一看预期年化利率多高，二看信用级别。      1 预期年化利率债券      在所有可交易的债券里，国债交易起来最方便、流动性最好，但是预期年化预期收益相对低，通常在3%~4%之间，被称为预期年化利率债券——判断标准就是利息高低。      2 信用债券      包括企业债、公司债、可转债等，根据期限和发行公司信用等级的不同，预期年化预期收益率差别较大，一般在4%~7%之间，具有一定的投资风险。      可转债的意思是，买了这种债券的人，可以选择在规定时间内(票面到期时间)把债券按照约定好的比例变成发债公司的股票。所以，可转债则特征更接近于股票，对投资者的专业知识要求较高。      所以，银行买的国债和那些可交易的债券，其实是两种生态环境成长起来的“兄弟”。信用债券的交易，一方面参考预期年化利率(价格)波动，一方面可以查看债券评级，评级越高的债券的安全度就越高。