财管练习题？

1. 财管练习题？

1、（1）根据以上资料，利用净现值法进行评价。
净现值=
=0.95×7000×0.9091+0.9×9000×0.8264+0.85×8000×0.7513+0.8×8000×0.683-20000
=2219.40（元）
在按风险程度对现金流量进行调整后，计算出的净现值为正数，故可以进行投资。
（2）应该跟第一问才不多吧。。。还没做到那去
2、本题的主要考核点是平均年成本的计算及其应用。
因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣
（1）继续使用旧设备的平均年成本
每年付现操作成本的现值＝2150×（1－30％）×（P/A，12％，5）
＝2150×（1－30％）×3.6048
＝5425.22（元）
年折旧额＝（14950－1495）÷6
＝2242.50（元）
每年折旧抵税的现值＝2242.50×30％×（P/A，12％，3）
＝2242.50×30％×2.4018
＝1615.81（元）
残值收益的现值＝〔1750－（1750－14950×10％）×30％〕×0.5674
＝949.54（元）
旧设备变现收益＝8500－〔8500－（14950－2242.50×3）〕×30％
＝8416.75（元）
继续使用旧设备的现金流出总现值＝5425.22＋8416.75－1615.81－949.54
＝11276.62（元）
继续使用旧设备的平均年成本＝11276.62÷（P/A，12％，5）
＝11276.62÷3.6048
＝3128.22（元）
（2）更换新设备的平均年成本
购置成本＝13750（元）
每年付现操作成本现值＝850×（1－30％）×（P/A，12％，6）
＝850×（1－30％）×4.1114
＝2446.28（元）
年折旧额＝（13750－1375）÷6
＝2062.50（元）
每年折旧抵税的现值＝2062.50×30％×（P/A，12％，6）
＝2062.50×30％×4.1114
＝2543.93（元）
残值收益的现值＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×（P/S，12％，6）
＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×0.5066
＝1095.52（元）
更换新设备的现金流出总现值＝13750＋2446.28－2543.93－1095.52
＝12556.83（元）
更换新设备的平均年成本＝12556.83÷（P/A，12％，6）
＝12556.83÷4.1114
＝3054.15（元）
因为更换新设备的平均年成本（3054.15元）低于继续使用旧设备的平均年成本（3128.22元），故应更换新设备。
同上问，同学你住梅园还是松园？

2. 财务管理练习题

第一问：权益资本成本=（预计下一年的股利/股价）x100%+股利增长率，
        下一年的股利=1x(1+4%)=1.04元
        权益资本成本=（1.04/18）x100%+4%=9.78%
第二问：借款实际利率=名义利率/（1-补偿性余额）=8%/（1-15%）=9.41%
第三问：边际贡献=息税前收益+固定成本=20+10=30万元
        税前收益=20-5=15万元
        总杠杆系数=边际贡献额/税前收益=30/15=2
第四问：税前收益=税后净利润/（1-所得税率）=21/（1-30%）=30万元
        息税前收益=税前收益+利息=30+6=36万元
        财务杠杆系数=息税前收益/税前收益=36/30=1.2

3. 财管题目

（1）的A和B、C等都是一样的思路，表示的是第一季度收到来自第一季度销售额的现额部分即A=117000×60%=70200(元)

（2）的E也是相近的思路，表示的是该季度初应付上季度采购欠款额，用上季度采购款*欠款率即E=70200×50%=35100(元)

（3）资料一计算的是年度应收账款，根据题意，只有第四季度的销售额有部分未收讫，故用第四季度销售额*相应的欠款比率即128700×40%=51480(元)

资料二计算的是年度应付账款，根据题意，只有第四季度的采购额有部分未付，故用第四季度采购额*相应的欠款比率即77220×50%=38610(元)

4. 财务管理练习题

1,60000/1.08/1.08/1.08/1.08/1.08=40834元

2、c=20000    r=6%   
X=cX(1+6%)3+cX(1+6%)2+cX(1+6%)+c
 =87492.32

3、x=cX(1+6%)2+cX(1+6%)+c
   =63672

4、264800=80000X（1+r）2+80000(1+r)+80000
   264800/80000=3.31=((1+r)+1/2)2+3/4
   R=10%

5、（1）RP=14%-8%=6%
   (2 )x/14%=0.9
     X=0.126
     13%>12.6%   所以不进行投资
  （3）B=15%/14%=1.07

6、（1）利息费用=150X10.8%X3=48.6万元
  （2）融资手续费=150X0.2%=0.3万元
  （3）税费=150X25%=37.5万元
  （4）所需成本=(1)+(2)+(3)=48.6+0.3+37.5=86.4万元

7、（1）未来现金流入总现值=300/（1+10%）+400/(1+10%)2+500/(1+10%)3
          =978.96万元
      NPV=978.96-900=78.6万元

   (2 )（-900）+300/（1+IRR）+400（1+IRR）2+500/（1+IRR）3=0
       IRR=15% 
   (3 )PVI=未来现金流入总现值/原始总投资
         =978.96/900
         =1.09

5. 财务管理的练习题

1息税前利润为EBIT，则EPS＝（ENBI--I）＊0．75／N，所以算出无差别点EBIT=1360,无差别点的普通股每股收益=2.25
2.由于2000>1360,追加方案采用1,,即发行债券

6. 财管练习题求解（1）

1 银行借款的个别资金成本=10%*(1-25%)=7.5%
  普通股的个别资金成本=12%/（1-4%）+5%=17.5%
2 加权平均资金成本=（7.5%*2000+17.5%*4000）/6000=14.17%

7. 财务管理练习题

复利终值=现值*复利终值系数    即34.8=12.5 x2.784  （查系数表其中n近12年吧）
或不用查表，可在excel中计算：
=12.5*(1+9%)^12
= 35.16   （万 ），大于 34.8万元  故存款期限至少需要12年；

复利终值=现值*复利终值系数    即15=6 x 2.5     （查系数表 求 i >12%吧）
或不用查表，亦可在excel中计算求证：
=6*(1+12.2%)^8     （▲你自可复制此公式到excel中看计算结果是否是15.07）
=15.07万元     故投资报酬率为12.2%

8. 财务管理师练习

1，解：留存收益=500×60%=300（万元），股利分配=400-300=100（万元）。


权益资金占60％，要投资500万元，那权益资金应该筹资300（500*60％），在不增发普通股时，只有通过留存收益才能增加权益资金，这样留存收益要增加300万元，留存收益包括盈余公积和未分配利润，只要这两个合计增加300万元就可以了，这两个都是从净利润中来了，按剩余股利政策，净利润扣除留存收益就是要分配的股利。对于那个盈余公积计提比例根本就没用，是干扰项，因为：你只需要知道留存收益这个项目就行，不需要知道它的具体项目金额。


2，解：年末时只有第四季度的60%没有支付，因此年末“应付账款”项目金额等于第四季度采购额的60%。第四季度=生产需要量+期末存货—期初存量=2000—500+800=1700（千克），因此年末“应付账款”=1700*10*60%=11400元。


3，解：因为：剩余收益=部门边际贡献(即息税前利润)-投资额×规定或预期的最低投资报酬率 10000=息税前利润-100000×20% 息税前利润=30000(元) 
投资报酬率=30000/100000=30%