债转股 这次究竟和以前有何不同

1. 债转股 这次究竟和以前有何不同

债转股坚持市场化方向

　　债转股坚持“银行、实施机构和企业自主协商”的市场化方向，形成几个市场主体间自主决策，风险自担，收益自享的相互关系。

　　华泰证券指出，与“政策性”债转股的差异体现为政府的“不强制”和“不兜底”。

　　“不强制”指的是，各级政府及所属部门不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营。

　　“不兜底”指的是，如果形成损失，政府不承担损失的兜底责任。

　　华泰证券判断，未来债转股的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模，转股主体将以资产负债率高的大中型国企为主。

　　实施方式确定为银行“先售后转”，实现风险隔离

　　《指导意见》将实施方式确定为“先售后转”，即银行不直接转股，而是先将债权转让给实施机构，再由实施机构转股并持股经营。这也是近期部分案例所采用的方式，可避免银行自持股份所带来的风险集聚、资本消耗过大等问题，并且均在现有法律和监管体系下完成，不用修改法律法规。

　　国泰君安研究称，对于银行来说，这样可实现风险隔离，但其缺点是若转让给外部实施机构时，折扣可能较大，银行会确认较大的损失，账面上与将不良资产转让给AMC类似，且不能分享后续的转股后的收益。但如果转让给银行自己旗下的子公司，则能避免上述问题，因此会提升银行的积极性，预计会成为银行债转股的主流模式。

　　禁止将“僵尸企业”列为债转股对象 以银行发放贷款为主

　　《指导意见》指出，禁止将下列情形的企业作为市场化债转股对象：扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的企业；债权债务关系复杂且不明晰的企业；有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。

　　转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主，适当考虑其他类型债权。转股债权质量类型由债权人、企业和实施机构自主协商确定。

　　申万宏源称，这跟8月那次意见提到对钢铁煤炭企业开展债转股略有不同，对债权进一步界定。

　　债转股规模未来或不大

　　华泰证券称，对于债转股的规模，预计未来的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模。各利益主体之间的利益协调，以及政府对规则的制定、政策的完善都将是一个渐进的过程。银行、实施机构和企业三方想撮合成一个大家都接受的转股价格也并非易事。

　　华泰证券判断，对于转股主体，将以资产负债率高的大中型国企为主。对于转股企业，《意见》明确了“三个鼓励”：鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业

2. 此次债转股和以往到底有何不同

债转股坚持市场化方向

债转股坚持“银行、实施机构和企业自主协商”的市场化方向，形成几个市场主体间自主决策，风险自担，收益自享的相互关系。

华泰证券指出，与“政策性”债转股的差异体现为政府的“不强制”和“不兜底”。

“不强制”指的是，各级政府及所属部门不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营。

“不兜底”指的是，如果形成损失，政府不承担损失的兜底责任。

华泰证券判断，未来债转股的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模，转股主体将以资产负债率高的大中型国企为主。

实施方式确定为银行“先售后转”，实现风险隔离

《指导意见》将实施方式确定为“先售后转”，即银行不直接转股，而是先将债权转让给实施机构，再由实施机构转股并持股经营。这也是近期部分案例所采用的方式，可避免银行自持股份所带来的风险集聚、资本消耗过大等问题，并且均在现有法律和监管体系下完成，不用修改法律法规。

国泰君安研究称，对于银行来说，这样可实现风险隔离，但其缺点是若转让给外部实施机构时，折扣可能较大，银行会确认较大的损失，账面上与将不良资产转让给AMC类似，且不能分享后续的转股后的收益。但如果转让给银行自己旗下的子公司，则能避免上述问题，因此会提升银行的积极性，预计会成为银行债转股的主流模式。

禁止将“僵尸企业”列为债转股对象 以银行发放贷款为主

《指导意见》指出，禁止将下列情形的企业作为市场化债转股对象：扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的企业；债权债务关系复杂且不明晰的企业；有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。

转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主，适当考虑其他类型债权。转股债权质量类型由债权人、企业和实施机构自主协商确定。

申万宏源称，这跟8月那次意见提到对钢铁煤炭企业开展债转股略有不同，对债权进一步界定。

债转股规模未来或不大

华泰证券称，对于债转股的规模，预计未来的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模。各利益主体之间的利益协调，以及政府对规则的制定、政策的完善都将是一个渐进的过程。银行、实施机构和企业三方想撮合成一个大家都接受的转股价格也并非易事。

华泰证券判断，对于转股主体，将以资产负债率高的大中型国企为主。对于转股企业，《意见》明确了“三个鼓励”：鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业

3. 说的债转股是什么情况，知道的请解释一下

所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权、债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权、产权关系。
债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过资产重组、上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

4. 关于什么是债转股，不懂的请进

债转股的定义是把国有企业的债权转变为股权，也就是把商业银行原来对符合条件的国有企业的债权，转变为资产管理公司对企业的股权。
这是国家1999年作出的减轻国有企业债务和推动国企改革的重大举措。实施债转股的国有企业有一部分是上市公司，因而债转股对证卷市场产生了积极的影响。
为了实施债转股，国家先后成立了信达、长城、东方、华融4家资产管理公司。这些公司作为投资主体，成为实施债转股企业的股东，依法行事股东权利，参与公司重大事务的决策。因此，债转股并不是“债务豁免”，而是由原来的债权债务关系，转变为资产管理公司与企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系，由原来的还本付息转变为按股分红。
债转股是国际上新兴的一种债务重组模式。他将大大降低企业负债率，盘活银行不良资产，完善法人治理结构，并有利于推动建立现代企业制度。但是债转股并不能代替企业改善生产经营和加强管理，更不能代替企业转换机制和建立现代企业制度。

5. 什么是债转股？债转股那些事儿

什么是债转股？
 
 债转股，是指组建金融资产管理类公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。
 
 通过债转股后，金融资产管理类公司变成了企业的持股股东，而企业在这一过程中则实现了去杠杆，降低了还本付息的压力，为后续发展争取了时间以及一笔免除利息的资金。等到企业经营状况好转后，再通过上市、企业回购等形式收回金融资产管理公司手中的股权。
 
 其实就是用所谓的债转股的名义将央企国企的债务股权化，目的是为了将高杠杆降低，通过并购重组、定增等资本手段变成二级市场的筹码，最后其实还是广大的散户买单。
 
 下表是时报君整理的去年年报和今年中期均出现亏损，且当前对银行负债水平居前A股上市公司，这类A股公司中符合国家政策方向的，以后将有可能直接受益债转股。值得注意的是，现在依据上述条件筛选出的A股公司，仍以国有上市公司居多。
 
 说完了受益股，接下来讲讲债转股那些事儿。
 
 1、为啥要搞债转股？
 
 债转股《指导意见》是作为《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》的附件发布的，主要作用就是为了给企业降杠杆。
 
 2、债转股是咋回事？
 
 小明公司在银行借了好多钱，经营不善，实在还不上，连经营都困难，怎么办？银行不要了，把债权卖给小刚，小刚买下债权，成为小明公司的股东。
 
 3、为啥不银行直接接盘，还让小刚插进来一脚？
 
 债转股实行的是“先售后转”，即银行不直接转股，而是先将债权卖给实施机构，再由实施机构转股并持股经营。
 
 好处是银行不必持股太多，风险聚集。银行一边可以把烂债变股出手，一手可以投贷联动，扶持新经济。
 
 坏处是转给外部实施机构时，折扣很大，而且以后公司赚到钱了也没法参与分钱了。
 
 4、这不就是赖账吗？
 
 不是。假如小明公司在银行贷了100块，经营不下去了，两条路：破产与债转股。
 
 A.破产：破产清偿银行大概能收回10块钱(这还是乐观的假设，很多连10%都拿不到)。企业破产，员工失业，地方政府损失税收等，各方皆输。
 
 B.债转股：银行将这100块的债权以30块卖给“银行债转股实施机构”小刚，小刚成为小明公司的股东(成本价30块，占小明公司50%的股权)。然后，小刚作为大股东，开始重整小明公司，小明公司经营好转后，小刚找到新的接盘侠，50%的股权卖了40块。小刚赚了10块钱。也有可能小明公司最终还是破产了，小刚只收回10块。
 
 5、银行放出去100只收回30，还是赖了70块啊？
 
 要债转股的企业，很多已经资不抵债了。想收回100块简直是痴人说梦。所以忘掉100块的成本，只考虑是让他破产收回10块，还是把这10块转为股权让它升值，两种方案哪个更划算？！
 
 这跟咱股民是一样一样的，买个10块的股，现在跌到1块，说明已经损失9块了，而不是说只要不斩仓就没有损失。只能下次买股的时候睁大眼睛，不要买到垃圾股！
 
 6、这是逼着银行为国接盘吗？
 
 这个不是强制的。
 
 市场化，自由选择，相信资本都是逐利的，没钱赚的生意不会做，会仔细筛选能够债转股的标的。
 
 7、说得好听，可有的公司就是不还钱，把股票硬塞给你，说多少是多少，怎么办？
 
 这个真没有办法。
 
 这次文件说了，禁止下列企业债转股：僵尸企业；失信企业；债权债务关系复杂企业；有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。
 
 8、哪些企业能够债转股呢？
 
 发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业，符合国家产业发展方向，无不良信用记录。
 
 包括：因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。
 
 9、我就不信了，企业自己都搞不好，债转股以后就能起死回生了？
 
 千万不要以为，债转股后“接盘侠”就是持股被动等待，他的身份是股东，并且往往是控股股东。
 
 银行可引进其他战略投资者，共同救助企业。比如说产业资本，债转股企业产业链关系(比如上下游)的其他企业，虽然这个小明公司现在很差劲，但还是有一些有价值的资产，比如设备、品牌、途径啥的，现在抄个底，把他的资产与自身资产相整合，能够提高他的价值。
 
 所以，银行肯定不是一个人在战斗。要知道，银行手中可是有不少企业客户资源，可以帮助他找到潜在的战略投资者。
 
 10、原来的公司管理层能服管教吗？
 
 债转股并非常规手段，实在没办法了，银行才会考虑使用债转股。
 
 债转股所针对的，是企业经营、治理等各方面都有大问题的公司，靠现有股东和管理层已经没有可能改观，但他们又不听债权人建议，只好债转股，银行找战略投资者成为大股东或控股股东，强行修正，对银行与企业都是一剂苦药，肯定不会是友好协商达成一致的，你看好些公司，债权人大会都开了好多届了，准备好长期谈判吧。
 
 11、那地方政府难道会袖手旁观？
 
 这次文件也说了，地产政府“不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营”。
 
 具体情况如何，拭目以待。
 
 12、实施机构有哪些？
 
 金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司、银行自设机构等，鼓励实施机构引入社会资本，总之，欢迎各方来客接盘。
 
 13、债转股的钱从哪来？
 
 利用各种市场化方式和途径筹集，面向社会投资者募集资金，各类受托管理的资金，金融债，企业债。
 
 14、这跟我有啥关系啊？
 
 看上一条。你我都是资金来源。
 
 《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》的正文里，19次提到了“股权”。你感受下？
 
 楼市限购，股市怕风险，存银行行不行啊？不行，得“有序引导储蓄转化为股本投资”。
 
 好吧，既然这样，我还不如自己炒股了，起码有自我奋斗的感觉。

6. 到底什么是债转股

财经小牛一家，为君解惑，普罗大众；宣企之品，耳熟能详；留国传承，造福于人。

7. 债转股是什么？

债转股的意思是那些可转换债券在适当的时机转换成了股票，可转换债券顾名思义就是我买的债券，债券有很多类型，一种是普通的债券，到期之后你够钱或者按期给我钱，另外一种就是可以转换的债券。
可转换债券是说我在恰当的时机可以行权，把我的债券变成股票，但是这种行权与否是在我个人，我如果觉得你公司的股票具备较大的发展前景，那我可能就会债转股，我把手中的债券变成你公司的股票，然后我就成为了你的股东，当然了你这个债券钱就不需要给我了，你给我算是股东，然后我到期会分到一定的鼓励，然后如果有另外一个人买，他觉得这个股票不错，他想从我这买，我可以把它卖出去。
可转换债券的利率一般来说都比较低，不会特别高，因为可转换债券它蕴含了一个特殊的权利叫做转换普通的债券，一般来说公司债券它比银行存款的债券稍高的银行存款的利率是3%~4%，而大型的国债和上市公司的债券，它的利率一般来说跟银行存款差不多，普通的公司包括一些小的上市公司，它发行的债券利率水平的话到5%，甚至说更多，因为太低的话没人买呀，你是用公司的盈利作为保障来还本付息，把我的钱给我，谁能保证你公司一定能赚钱。
我蕴含了一个特殊的权利，就是转换成股票转换成股票，这是一个不可逆的过程，不是说我买了可转换债券，我想换成股票换成股票，然后我觉得那公司股票不太好了，我再换回债券，那不可以的，他的行使权利是有一定的限度的并且是不可逆的，不是你想变就能变的，毕竟你的权利要保证，公司的权利也要保证，如果随随便便就能换的话，对公司的股权结构是非常有影响的。

8. 债转股是什么意思？债转股概念股有哪些

债转股是将你对企业的债权转换为你对企业的股权，或者可以理解为你将对企业的债权作为对企业的投资。债转股概念一共有37家上市公司，其中18家债转股概念上市公司在上证交易所交易，另外19家债转股概念上市公司在深交所交易。