关于交易型开放式指数基金（ETF）的问题

1. 关于交易型开放式指数基金（ETF）的问题

ETF与一般开放式基金的区别：  1.交易地点不同 ：开放式基金一般是需要去银行、或者网上银行来申购或者赎回，而ETF都是在证券公司开完户以后，直接利用电脑上的证券公司交易软件来进行。行业术语把前者叫做一级市场（类似于商店和顾客之间的交易），而后者叫做二级市场（类似于顾客和顾客之间的交易）。需要说明的是，大部分的证券公司软件其实都涵盖了开放式基金的一级市场的申购赎回功能，所以即使操作一般开放式基金，都根本没必要去银行，任何一个大一点的证券公司的交易软件所能申购的开放式基金种类都比任何一家银行多。利用行情交易软件，用买入卖出的方式（一般叫股票交易模块）可以操作股票、债券、权证、封闭基金、ETF等，用申购赎回的方式（一般叫基金交易模块）就可以操作一般开放式基金。注意：ETF基金的操作是在股票交易模块中的。 2.交易方式不同： 开放式基金的操作叫做申购赎回，申购一般是拿1000元的整数倍去买一定数量份额的基金，扣除申购费以后，一般是xxxx.xx份。而ETF做买入和卖出，一般是买100的整数股，或者整数手（1手=100股），需要支付包括手续费在内的xxxx.xx元钱。需要说明的是ETF也可以像开放式基金一样在一级市场申购赎回，但完全不需要这么做，从时间和费率上都不如二级市场合算。而且制度允许两个市场上的基金可以互相转换，这样有时甚至可能会产生套利机会，但也由于时间和成本的关系，套利往往会变成赔本，所以几乎没有人这样切换。但这种制度的设计使得场内价格的折价率大大降低，这是一个极大的好处，后文会详细分析。 3.交易费率不同： 一般开放式基金申购时要付1.2%的申购费，赎回时要付0.5%的赎回费，一申一赎就是2%。而根据一般证券公司的交易费率，ETF的买入费是和封闭基金一样的，一般只有千分之三，卖出费也同样是千分之三，最低每次是5元。我所在的国泰君安证券买入卖出费分别只有千分之二点五，所以一买一卖合计才0.5%。这样从手续费的角度上就大大节省了75%，低廉的交易成本，能够大大方便波段操作。 4.周转时间不同： 开放式基金一般申购两个工作日以后才能看到份额，即T+2，赎回需要等T+5个工作日，资金才会回到账面上。而ETF，买入卖出都是T+1交易，即在买入以后，根据当时的盘中价格，马上就能知道花费了多少钱，盘中时时刻刻的价格变化都能体现在你的账户上，而且下一个交易日就可以卖出，卖出以后钱马上就回到账面上，如果要取出这些钱，需要再等一天，但如果要买另一个投资品，就可以马上操作。所以，实际上ETF有些时候也可以理解成T+0。 5.基金份额不同： 开放式基金由于每天都有人申购赎回，所以总的基金份数是每天都在变化的。而ETF只是在投资者之间来回折腾，所以在二级市场上的ETF的基金总的份额和封闭基金是一样的，都是相对不变的。而一级市场上的ETF的份额和开放式基金一样，每天都有变化。前文也说过，虽然允许两个市场上的基金进行转换套利，但几乎没有人这么做。 6.价格来源不同： 开放式基金都是真实价格，根据持有股票市值当天的涨跌，以及当天基金的总份额，能够计算出一个真实价格，这个价格一般每天晚上9点左右才能通过各种网站查询到，让人等的十分闹心。而ETF都有两个价格，一个是和开放式基金一样的真实价格，而另一个则是由二级市场上的盘中波动决定的，这样盘中的价格就时刻波动，而且在每天下午3点的时候就会产生一个收盘价。每天的收盘价都是二级市场上的基民根据当天大盘的涨跌来推动形成的，所以会围绕真实价格上下波动（当天的一级市场真实价格要等到晚上9点左右才能查到）牛市中大部分时候收盘价都会比真实价值低一点，形成折价。少数时候收盘价会比真实价值高一些，形成溢价。而且如果一段时间里总是出现溢价，那说明人们买入很疯狂，所以牛市已经到了高潮，随时可能大跌。 ETF的优势分析如下： 1.费率优势： 参考上文的“交易费率不同”一段，一般的开放式基金申购、赎回的2%费率，无形之间大大挤压了基民的利润，同时也大大增加了波段操作的成本。而ETF合计0.5%的超低费率大大方便了波段操作。 2.时间优势： ETF的高效资金流动性，使得当天逃顶然后随时抄底成为可能。这一点开放式基金永远无法做到，等赎回后5个工作日资金才会到账，那时候估计都反弹回来很高了。所以当大家都明白ETF的优势以后，就没有必要再去申购开放式基金了，这个道理就像老基民很少买低价基金一样。 3.逃跑容易： 这点是相对于股票而言的。ETF很少出现涨跌停，特别是跌停几乎不会出现，因为基金持有的股票一般多达几十种，不可能各个都跌停，而且基金一般也不会满仓股票，总有一定的流动现金，所以才不会出现跌停。因此行情不好时，当别人的股票因为连续跌停板而无法卖出的时候，我们的ETF却可以随时大摇大摆轻松而出。 4.折价率很小： 这是ETF和封闭式基金的最大区别，封闭基金其实也是有两个价格的，但封闭基金只在二级市场交易，所以客观上就只有一个价格了，而这个盘中交易价格一般比真实价值低很多，折价率常常保持在30%左右，即明明真实价格1.3元，场内的封闭基金价格也一般就1元，这个高折价率一直会持续到封闭基金到期之前。而ETF所设计的两个市场可以切换的交易机制极大地保证了折价率永远不会很大。因此ETF的每天波动幅度也自然都比封闭式基金小，所以即使封闭式基金出现跌停时，ETF一般也不会跌停。

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2. 关于交易型开放式指数基金（ETF）的问题

1：ETF的具体操作实质是申购和赎回，还是直接买卖交易？（请详细说明）

etf是一级和二级市场都可以买卖，就是说申购和赎回，直接买卖交易都可以，但一般的投资者只可以直接买卖（即二级市场和股票买卖一样），因为申购和赎回（即一级市场的要求很高，例如：50ETF现在是2.37元，进行二级市场的份额转成一级市场的一揽子股票要100万份的话，需要资金是237万，所以一般客户是做不了的。还有一点就是要通过特定的软件才可以交易，因为就50ETF而言，每次同时间互换要买进或卖出50只股票是不可能的，还有那套软件要2万块，只有暂时广发和国泰有这套软件，每年的维护费要几千元，所以一般的投资者很难做到一二级市场互换的。

2：ETF基金的的总额是固定的还是变化的?

他的总额是变化的。

3:
ETF基金购买一揽子股票是否属于风险对冲操作？

应该说是无风险套利，大一定要靠软件才行，一般的客户根本做不了。

4：
市面上的ETF基金有哪些？

目前交易的有该类基金有159901，159902，510050，510180，510880五只。最少申购赎回份额分别是100万份，50万份，100万份，30万份，50万份

3. 交易型开放式指数基金ETF是什么意思

交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

4. ETF、指数型基金、混合型基金、开放式基金谁帮我详解

ETF基金，其英文全称是“Exchange Traded Fund”，中文称为“交易所交易基金”。它是在证券交易所挂牌交易的，基金份额可变的指数型开放式基金。其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。 开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。  开放式基金分类 1、股票型基金 投资标的为股票，基金净值随股票市价涨跌而变动，风险比债券基金、货币市场基金高，预期报酬也较高。 2、债券型基金 主要投资于国债、金融债和企业债，收益率相对稳定，且高于银行定期存款利率。 3、混合型基金 基金有一定的比重投资股票，追求高报酬，其它部分则投资于固定收益工具，如债券、可转债等，以获取稳定的收益；股票、债券比重随着股市多空变幻及时调整。 4、货币市场基金 基金投资于安全且具有流动性的货币市场工具，年收益率较低，但风险也很低，申购赎回几乎与活期存款一样灵活。

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5. ETF、指数型基金、混合型基金、开放式基金谁帮我详解

基金概念楼上说得很清楚，可以说说买卖方式，最划算的是买卖场内交易型基金，主要是费用低，流动性比较好！

目前购买开放式基金主要有三个渠道：
证券公司开放式基金，指数基金，封闭基金，LOF基金，股票，权证，债券，都可以买卖，开放式基金有近500种，
一。银行申购：是最差的一种买卖基金方法：前端收费要申购费1.5%，赎回费0.5%，后端收费按2%左右收取赎回费，不过那是属于持有不超过半年的情况，赎回费是按年递减收取的，一般持有超过3年就免赎回费。每个银行可以购买大约100来种基金，钱还要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。是最差的一种买卖基金方法。
二。直接从网上去基金公司申购：要申购费1.5%可以打6折，赎回费0.5%。每个可以基金公司购买自己的基金，要从网上去多个基金公司注册。开通网上银行，赎回时钱要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。开通网上银行，从网上去多个基金公司注册，比较麻烦，是较差的一种买卖基金方法。
三。开通证券账户，坐在家里，网上申购，不必去银行。有我们有优惠的证券公司购买基金：买入申购费0.3%.卖出赎回费0.3%，开放式基金如：南方积极配置，南方高增广发小盘基金，还可以买指数基金就是6个ETF基金，如：易方达深100ETF
华夏上证50，，友邦红利ETF，好处是费用低，在证券公司买卖基金手续费0.3%，不要印花税，资金到帐快，即时到帐，即时使用。

6. ETF是什么基金？ETF基金是属于开放式基金

你好，ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中译为“交易型开放式指数基金”,又称交易所交易基金。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。
ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。
ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。

7. ETF基金就是开放式基金吗？两者有何区别？

	　　交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型。ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易。
	　　不同点 ：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。
	　　②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。
	　　ETF基金与开放式基金相比，优点有两个：一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；二是ETF赎回时是交付一揽子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。
	　　开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制，可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）。
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8. ETF与一般开放式基金有何不同

1、交易成本不同：ETF交易时支付给证券商的费用，其中佣金不高于0.2%，管理费约0.3%~0.5%。一般开放式基金每年需支付管理费约1.0%~1.5%，申购手续费约1%左右，赎回时手续费约1.5%。ETF的交易成本相对便宜。
2、交易方式不同：ETF上市后可以跟股票一样交易，价格实时变动，直接下单买卖，十分方便。而传一般开放式基金则是将每日收盘后的净值作为当日的交易价格。最大的不同在于ETF在申购时是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。
3、基金管理方式不同：ETF属于“被动式管理”，管理人不会主动选股，追踪的是与指数相关的成份股，它可以与标的指数走势一模一样，做到“复制”的标准。一般开放式基金的管理方式则多属于“主动式管理”，基金经理主要通过积极筛选达到基金报酬率超越大盘指数的目的。
 ETF的投资，要做好各类指数的趋势研判。基金类型繁多，不断有其他创新型基金出现，投资者对于基金的研究判断是一个长期而持久的过程。

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