重挫！海天味业发布史上最差三季报！海天味业的“盛宴”还能撑多久？

1. 重挫！海天味业发布史上最差三季报！海天味业的“盛宴”还能撑多久？

上半年受到新冠肺炎疫情影响，整体收入下滑，这也加剧了海天味业的经营压力。
由于海天味业产品以酱油为主且均为海天自产酱油及蚝油、调味酱等调味品为主。其中酱油系列产品销量占公司收入比例近70%。在国内调味品市场中，海天味业占据了半壁江山，其中调味品销售收入占比较高也就意味着公司盈利能力比较强。  
业绩“腰斩”
从公司披露的三季报数据来看，公司今年前三季度营收和归母净利润同比下降了87.82%和76.86%。净利润同比下降87.82%;海天味业今年上半年业绩确实是出现了比较大程度的下滑。主要是因为受疫情影响生产经营受影响行业整体收入同比下降5.8%,同时公司产品毛利率下降4.32%。从公司毛利率来看今年上半年已经下降了4.32%! 

海天味业的增长
海天味业调味品的毛利率超过70%。公司在调味品方面一直以品类多、品种全、高端化的品牌定位，拥有完善的渠道布局，其在全国拥有30个省级经销商近300家、地级市经销商5000余家、县镇经销商2000余家，经销商超5万家，形成了覆盖全国的销售网络。其中调味品行业中，海天味业的营收占比高达84%,利润占比72%。公司近年来营收增速保持在15%以上，净利润增速在20%以上。虽然行业整体增速在下滑，但是我们可以看到海天味业近几年业绩稳定增长。

三大板块表现不佳 
除了在营收上受到疫情影响外，海天味业的业绩也受到了多方面的影响。三大板块的表现同样不佳。其中在酱油业务方面，受新冠肺炎疫情的影响，今年上半年公司业绩受影响严重。报告期内由于受到疫情影响，公司的销售策略，销售费用大幅增加从而影响了毛利率水平及销售净利率水平。从其半年报中可以看到的是上半年公司整体毛利率水平仅为17.53%,而去年同期为57.33%。整体来看酱油行业整体需求下滑已经成为大趋势。

2. 最差成绩单！海天味业发布史上最差三季报！海天是否能扛过这一次风波？

我个人认为海天可以扛过这一次风波，但海天肯定要在此次风波之中付出不少的代价。

怎么说，这一次的风波，海天肯定是可以扛得住的。海天味业的体量太大了，虽然这次的风波也很猛，但也不至于说让海天味业扛不住，最多就是付出的代价比较大而已。海天味业现在的市场份额还是比较大的，因为本身就是国内数一数二的调味料生产企业，不管是在国内还是国外，其市场份额都是国产品牌钟的佼佼者，对于这种大体量的公司，你可没办法一波就带走，毕竟有一句老话说的好“瘦死的骆驼比马大”。而且说句难听的，海天要是没有了，很多人就要在调味料的支出上增加一笔钱，因为海天味业的东西就是便宜，是很多普通人不错的选择，所以不要以为海天味业倒了才好，这反而才是最不好的情况。

有一说一，完全不用担心海天味业，这次风波最多只能让海天味业掉层皮。其实说到底，海天味业这次最大的问题还是双标，但实际上也不能算是苏昂彪。因为同一款产品，在国内的利润可能是10块，但在国外的利润至少30块，这也就是为什么很多出口产品的质量都很好，因为海外市场给人家企业带来的利润高。你要知道，任何东西都是一分钱一分货。使用食品添加剂并没有错，错的是不按要求使用食品添加剂。这次风波过后，市面上各种无添加的产品，口感差，价格还贵。这就属于是自作孽，不可活。还是那句话，人可以无知，但不能把你的无知显露出来，发表意见前先去查一下相关资料，不要无脑上头。

总的来说，就海天味业现在的体量，这次风波不算什么问题，就是海天味业未来一段时间可能有问题。

3. 营利双降！海天味业发布史上最差三季报！海天味业能否扛过这次危机？

如果海天味业不采取一定的措施，我认为他不能够扛过这次的危机。
海天酱油可以说是在众多家庭中都非常的受欢迎，但是却由于之前添加剂事件的原因，让海天酱油受到了一定的影响，毕竟作为如此大品牌的酱油，他们信誉一旦出现问题，就会面临非常严重的损失。现如今很多家庭都开始将海天酱油从厨房中抛弃，转向其他品牌的酱油，并且对于这一品牌一点点的在进行改变看法。
海天味业史上最差三季度报表。
2022年10月26日，海天味业发布了202年第3季度的财务报表，从相关数据中可以看出它的营业收入。达到了190.94亿元，但是真正的净收入却只有46.67亿元，要比之前下降了0.86%，这一报表数据可以说自从2014年上市以来最差的一次，而且首次出现业绩下滑的状况。

添加剂事件的影响。
虽然说受疫情环境的影响，许多行业都面临着一定的冲击，特别是餐饮行业的冲击比较明显，但是对于海天酱油会发生如此事件，主要是由于之前发生的添加剂事件。在前段时间，海天酱油由于添加剂事件，在网上引起了许多网友的热议，而且舆论风波非常的严重，让许多顾客都对零添加世界产生了很大的看法。

采取措施能够扛过此次危机。
面对现如今的状况，海天味业不采取一定的措施去改变之前大家对海天味业信誉的变化，他们会很难扛过这次危机事件，毕竟对于大企业来说，拥有一个让消费者信任的品牌是非常重要。特别是食品行业，一旦让消费者对于品牌好感度下降之后，之前所有的努力都将会毁于一旦。

4. 失速！海天味业发布史上最差三季报！该事件反映出哪些问题？

在国人的厨房里一定离不开各种各样的调味品，而海天味业在各种调味品中算的上是第一名，因为在海天味业旗下有非常多大家经常使用到的产品，比如酱油、蚝油、醋、鸡精、调味汁、料酒等他们都有所生产，海天味业的规模十分巨大，每年的生产总值都能够超200亿元，海天不仅在国内是知名品牌，在全球也都有产品进行销售。但是前不久由于海天酱油被批双标事件的发生，也让这一个酱油品牌销量逐渐下滑，甚至很多人发起了抵制海天味业的活动，海天味业发布了史上最差的三季度报告，该事件反映出哪些问题？小编给大家讲一讲。
海天味业由于此次舆论事件股价大跌，可即便如此，他的市值依然稳定在3800多亿，但此次添加剂也确实让国内人民对海天这个品牌伤透了心，此次大家争论的焦点在于海天味业对外销售的酱油产品配料中都是健康成分，比如大豆、水、小麦等，可是对国内销售的酱油中却含有很多添加剂，甚至有导致人体出现问题的苯甲酸钠，苯甲酸钠早已有科学依据证明会致癌。
海天味业对此事做出了三次回应，不过三次回应都没有找清楚事情的重点，只是说明添加剂并未双标，这种认为添加剂有问题的都是在误导消费者，所以很多网友也说：那既然合法我们买不买也就和海天味业没有任何关系，海天味业愿意加入添加剂那消费者就不买。
由于食品工业发展速度过快，很多产品中都可能会添加一些防腐剂或是化学合成物，苯甲酸钠也是防腐剂其中之一，符合正常标准就不会有什么问题，但是大家所在意的点是因为国内使用苯甲酸钠，可是国外就不使用，这种自己人欺负自己人的事情让消费者们无法接受。

5. 海天味业发布史上最差三季报，水逆仍在继续，为何会营利双降？

海天味业集团发布了了他们这一年第三季度的一个报告，他们说现在自己的营收还有净利润分别都出现了很大的下滑。这一季度的营收和净利润可以说是这个公司上市以来最差的，这一点让他们觉得非常的难过，非常的无语，毕竟这一个企业已经有这么多年的时间了，从来都没有这么差的业绩过。其实根据数据，我们能够看得出来，他们这一个季度卖酱油的营业额达到了104亿元，对于普通人来讲，可能会觉得这个数字真的是非常的多，但是对于他们来讲真的比较少，因为他们以前卖的更多。
之所以会出现这样的情况，想必大家也是很清楚的，因为在前段时间科技与狠活这一个词语一下子就爆火网络了。这个词语大概的意思就是说现在很多的食品和很多的东西都会有各种各样的添加剂，而这些添加剂吃多了之后，对我们的人体是不好的。而海天味业里面的那一些佐料，大部分都是有非常多的添加剂的，大家都知道，其实我们在生活当中有很多人使用的都是他们品牌的一些佐料，所以看到这个消息之后，有很多人都非常的害怕。
当然在这件事情之前，他们的营收已经出现了大幅度的下滑，主要的一个原因还是因为疫情导致的。这一年的时间，疫情反反复复，对于很多的企业来讲都是一个很大的冲击，消费也是比较疲软。再加上各种各样的原材料价格也是不断的上涨，所以企业的经营环境是比较复杂的，公司面临了很大的挑战。本来他们就已经非常的煎熬了，结果现在又出现了科技与很活这样的事情，所以导致他们的营业额和口碑直线下降，短时间之内很难回升。

6. 下跌！海天味业发布史上最差三季报！“酱油第一股”还能打酱油么？

前不久“海克斯科技”引发网友们的热议，关于添加剂的话题一直高居不下，很多人都开始关注到自己身边售卖的食品是否添加大量的化学物品，在网友一探究竟的过程中发现我们每个家庭都可能会使用的调味料——酱油也存在双标的问题，海天酱油在日本所销售的版本和在国内所销售的版本完全不同，国外所销售的版本没有任何添加剂，但是在国内版本中却有大量的其他成分，这也让很多人触目惊心，为什么面对自己国家人吃的东西还要如此双标和不公平？这种情况也致使海天味业的销售量一再下滑，更多人不再相信这个品牌，前不久海天味业发布了史上最差的三季报告，酱油第一股还能打酱油吗？小编给大家讲一讲。
海天味业在得知自己的酱油被网友爆料之后，所发出的回应是他们受到大家指责的原因之一，他们在第一次回应时说到这些网络上的短视频账号所说的海克斯科技是想利用观众们对于食品安全问题的关注来对自己的账号进行引流，而且故意造成大家的焦虑，食品添加剂并不可怕，可怕的是他们在妖魔化这些食品添加剂。
海天味业第二次回应是对他们的添加剂和标准问题进行了回应，说只是国内和国外的标准不同，所以他们在一些酱油添加中有所分别，也拿出了专业的检测报告，说海天味业的酱油添加剂所有标准都是依据国内的生产规范来进行的，其生产的各种酱油产品都非常安全，但是这种回应网友们并不满意，因为可以加入添加剂并不代表国内的消费者们喜欢吃添加剂。
海天味业的第三次回应说明国内外公司都销售的有含有添加剂的酱油和不含有添加剂的酱油，但是网友们越来越不买单，反而海天味业越描越黑，这也是他们的酱油第一股持续下降的最大原因，消费者只是想要一个公正公平的答案。

7. 海天味业二季度净利降15%，市值蒸发了多少？

从海鲜给出的财务报表来看的话，在第二季度他们的利润下降了15%，直接导致他们的市值蒸发了3000亿。对于这一点，目前引起了整个行业的波动，要知道在餐饮行业内，海天旗下的一些产品在长时间一直保持着市场领先的地位，但是第二季度相比较于第一季度突然下降15%的利润引起了大家的高度关注，今天我们就来探讨一下这一次的情况。
第一，目前他们的营业收入是多少？
从目前公布的数据来看的话，海天集团在财务报告当中表示，上半年他们的营业收入为120.32亿元，其实相比较于上一年也有一定幅度的增长，增长额度为6.36%。而且利润额其实也是有上涨空间的，只不过相比较营业增收比较少一点，按照道理来说，不应该出现如此夸张的下跌。
第二，利润的下滑是十年来的第一次。
其实之所以这一次能够引起如此夸张的轰动，主要就是因为在过去的十年时间里边儿，海天集团的利润从来没有出现过下滑，所以市场对它的估值一直非常高，但是这一次的财务报表却直接显露了一些问题。所以很多人都认为在海天集团内部出现了一些经营状况。才会导致大家不断的做空海天集团。
第三，如何看待这一次的下跌？
首先我是这么看来的，作为一个快消品行业，海天集团在整个行业内部其实是属于龙头企业，就算是在新冠疫情最为严重的2019年和2022年，他们的利润增长幅度也是远超过其他同行的。想到在今年却出现了如此程度的下跌，而根据海天酱油集团的公告来显示的话，这主要是因为外部环境带来了成本的上升，同时市场上也出现了很多同类型的产品，而他们在消费渠道进行裂变的过程当中，也投入了大量的成本，才导致他们的利润下降。

8. 半年净利33亿，市值每天涨15亿，海天味业的泡沫该戳戳了

 文｜ AI 财经 社 周享玥
   编辑｜赵艳秋
     
       
     
   “酱油大王”海天味业的酱油又卖出了“大价钱”。
     
   8月27日晚间，海天味业发布2020年半年报显示，报告期内，实现营收115.95亿元，同比增加14.12%，实现归母净利润32.53亿元，同比增加18.27%。不管是营收还是归母净利润，都远超中炬高新、ST加加、千禾味业等几家同行业上市公司数据之和。
     
   而在股价上，海天味业更是一骑绝尘。数据显示，截至8月27日，海天味业股价报收183.02元/股，涨幅为6.41%，总市值高达5930.66亿元，是调味品行业当之无愧的龙头老大。
     
   分析业绩和利润双增长的原因，与疫情期间，酱油这个刚需市场总体需求量变化不大有关。而且，受疫情影响的主要是餐饮行业，但它们采购的更多是大包装产品，利润率要低于以家庭烹饪为主的零售型产品。
     
   不过，虽然业绩和市值一路走高，但海天味业增长瓶颈已现，产品大部分集中在属于红海竞争的中低端领域，这对于企业长期发展来说，是一个比较大的压力。
     
    市值平均一天涨15亿，“一瓶酱油”贵过“一桶油” 
     
   2020年上半年对于很多企业来说无疑是稍显暗淡的，但对于海天味业来说，却算得上是“因祸得福”，股价、业绩实现双丰收，更是在8月18日创下了“一瓶酱油”贵过“一桶油”的A股大奇观，市值超越了中国石化，8月27日，中国石化的A股市值为4819.17亿元。
     
   2020年1月2日是新一年的首个交易日，海天味业股价和市值尚为89.10元/股和2406.03 亿元，到8月27日就已经分别涨了105.41%、146.49%，达到了183.02元/股和5930.66亿元，位列A股上市公司市值第十名，相当于市值平均每天涨约15亿元。
     
   事实上，打从上市起，海天味业就一直是资本市场的宠儿。从股价总体走势来看，2014年2月至今的6年多时间里，除了2016年处于微跌状态，其余年份均呈上升状态，2020年以来的涨幅更是超100%。
    
       
   另据2020年半年报显示，庞康、程雪、黄文彪、吴振兴、陈军阳、叶燕桥合计持有海天味业55.89%的股份，为其实际控制人。其中，海天味业董事长、总裁庞康通过直接和间接持股合计32.51%。据此计算，截至8月27日，庞康的最新持股市值约为1928.06亿元。
     
   而在一年前的2019胡润百富榜中，低调的庞康还首次以850亿元身家与娃哈哈创始人宗庆后并列榜单第23位，成功晋级为中国食品饮料行业新首富。
     
   海天味业何以能成为资本市场的“香饽饽”？
     
   业绩的长期稳定增长无疑是关键所在。
     
   数据显示，从2014年至2019年，海天味业分别实现营收98.17亿元、112.94亿元、124.59亿元、145.84亿元、170.34亿元、197.97亿元，增速分别为16.85%、15.05%、10.31%、17.06%、16.80%、16.22%；实现归母净利润20.90亿元、25.10亿元、28.43亿元、35.31亿元、43.65亿元、53.53亿元，同比增长30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.60%、22.64%。
     
   即使是在受疫情影响较大的2020年一季度，其营收增速和归母净利润增速也分别达到了7.17%、9.17%。这样的长期业绩走势，再加上连续20多年的酱油行业龙头老大地位，海天味业受到资本青睐似乎不足为奇。
     
   那么，是什么造就了“酱油大王”？
     
   梳理海天味业的发展史可以发现，品牌建设与渠道建设是海天味业的两大法宝。
     
   在品牌建设上，早在上世纪90年代初，当大部分酱油还在以散装形态售卖时，海天味业就已经推出印有全新品牌LOGO的瓶装酱油，1999年，又斥巨资成为第一家在《新闻联播》整点报时环节打广告的酱油品牌。最近几年，海天味业更是冠名了《跨界歌王3》、《吐槽大会》、《中餐厅》等多部流行综艺，还在2014年邀请知名主持人汪涵做了首位代言人。
    
      图源：海天味业官网
     
   表现在数据上，2014年至2018年，仅用了5年时间，海天味业的销售费用就翻了一倍，从10.5亿元涨到了最高22.36亿元，2019年虽有所缩减，但仍旧达到了21.63亿元，2020年上半年为8.65亿元。
     
   而在渠道建设上，海天味业有一套独特的“打法”，采取经销商、分销商/联盟商两级架构销售体系。由海天驻各地的销售机构与经销商共同对分销商/联盟商进行管理，并通过在一个区域设置多个经销商，进行内部“赛马”的方式，提升产品渗透。
     
   据最新披露的数据显示，截至2020年6月30日，海天味业的一级经销商数量已经达到6433家，较2019年底的5806家，净增长627家，相当于平均每天净增长约3.45家经销商，实现了在中国地级及以上城市的100%覆盖率，在中国内陆省份中，90%的省份销售过亿元。
     
   而同期ST加加（加加酱油）、中炬高新（美味鲜）、千禾味业的经销商数量均在1000多家的量级，仅约为海天味业的1/5。
     
   因此，即便假设产品差距不大，海天味业的售卖网络也更具竞争优势。
     
    难以摆脱中低端烦恼，后续增长空间见顶？   
     
   虽然业绩和市值一路走高，但海天味业的发展并不是没有隐忧。
     
   实际上，海天味业目前的主要问题在于产品大部分集中在属于红海竞争的中低端领域，这对于企业的长期发展来说是一个比较大的压力。
     
   以营收占比在60%左右的支柱产品酱油为例，随着近年来中低端酱油市场的逐渐饱和，海天味业酱油产品的营收增速已经在不断收缩，2017年至2020年上半年，酱油类产品的营收增速分别为16.59%、15.85%、13.60%、10.71%，整体呈下滑趋势。
     
   在不少业内人士看来，这种现象昭示着海天味业在低端酱油市场的天花板已经清晰可见，而海天味业近年来不断尝试向料酒、火锅底料等赛道拓宽的动作，也被解读为可能是海天味业在遭遇业绩瓶颈后，寻求突破的新增长点。
     
   据媒体报道，近日，海天味业天猫官方旗舰店低调推出了四款火锅底料，包含韩式辣牛肉、韩式部队、新疆番茄、云贵酸汤四种风味，单包价格15.9元，四包组合价39.6元，生产日期则显示为2020年7月份生产。
     
   AI 财经 社查询发现，截至8月27日，海天味业新推出的火锅底料在天猫旗舰店上的月销量为624件。
    
      图源：海天味业天猫旗舰店
     
   “海天味业涉足到料酒、火锅底料等其他调味品市场，对它来说应该是最简单的。”香颂资本执行董事沈萌告诉AI 财经 社，“因为它已经在酱油领域积累了产能、品牌、渠道等资源优势，当它把这些资源和酱油行业的成功经验复制到其他调味品领域，就可以以较低的成本去开发一个新的产品”。
     
   据《火锅行业全产业链报告》显示，自2011年以来，火锅行业始终保持着10%以上的高增速，而火锅产业的快速发展，又推动着火锅底料市场的同步发展。
     
   数据显示，2018年火锅底料市场规模在200亿元左右，近几年增幅达到15%左右，预计2020年市场规模将达310亿元，2025年市场规模将超400亿元，显然还“有利可图”。
     
   不过，沈萌进一步分析认为，这种方式仍然是“在更多地与中低端品牌进行搏杀，并不能真正走入收益率更好的中高端市场”。
     
   在他看来，虽然海天味业目前在国内处于一个比较领先的位置，但就全球酱油产业来说，其仍然还有很大的空间可以去拓展。“在这种前提下，它就已经开始做料酒等横向的调味品市场介入，可能会分散其对于酱油市场核心主业的坚守，进而导致其长期处于产品中下游的水平，并不利于企业更长期的品牌积累和积淀”。
     
   但海天酱油想要从中低端市场向高端酱油实现突围，显然也并不简单。千禾、李锦记、欣和、鲁花、厨邦等在高端酱油市场耕耘已久，抢占了很大一部分市场份额。与此同时，日本酱油行业的领头羊龟甲万、法国达能、卡夫亨氏等外企也纷纷进军国内酱油行业，进一步加大了市场竞争。
     
    调味品行业“因祸得福”，股价、业绩齐上涨 
     
   疫情期间“因祸得福”的不仅仅是海天味业，事实上，包括中炬高新、千禾味业、ST加加、恒顺醋业、天味食品等在内的多家调味品行业上市公司，股价和业绩都出现了大幅上涨。
     
   就资本市场表现而言，截至8月27日收盘，海天味业、中炬高新、天味食品、千禾味业、恒顺醋业、ST加加的总市值分别为5930.66亿元、638.11亿元、420.57亿元、294.49亿元、268.29亿元、101.03亿元，较年初的涨幅均超过了100%。其中，千禾味业的市值涨幅更是达到了317.83%。
    
      制图/周享玥
     
   而在业绩表现上，2020年上半年，中炬高新、ST加加、恒顺醋业、千禾味业、天味食品分别实现营收25.54亿元、11.56亿元、9.53亿元、9.19亿元、7.99亿元，同比增加6.78%、12.87%、7.39%、45.98%、34.53%；实现归母净利润4.55亿元、1.07亿元、1.49亿元、2.00亿元、1.57亿元，同比增加24.31%、24.67%、3.63%、94.62%、79.85%，营收和归母净利润均出现较大增长。
     
   即使是在受疫情影响较大、餐饮行业大规模闭店停业的一季度，6家企业中也仅有ST加加出现了营收和净利润双降，中炬高新营收下滑，但净利润却反向上涨。
    
       制图/周享玥 
     
   何以会出现这种情况？
     
   香颂资本执行董事沈萌告诉AI 财经 社，“主要是因为酱油属于日用消费的必需品，无论是在外就餐，还是自己在家做饭，对酱油的总体市场需求量的变化其实是不大的。受到疫情影响的主要是餐饮行业，但它们采购的更多是大包装、批发的产品，利润率要低于以家庭烹饪为主的零售型产品”。
     
   沈萌进一步分析，虽然受到疫情影响，餐饮行业方面对于低利率产品的需求量有所下降，但家庭烹饪所需的高利润率零售产品的需求却有所增加，“再加上电商等渠道成本的降低，多方抵消之下，酱油总消费量的变化可能不大，但是对于企业的业绩提升却有比较明显的作用”。
     
   这一点在中炬高新2020年一季度的业绩数据中也有着较为明显的体现。数据显示，2020年一季度，中炬高新实现营收11.53亿元，同比下滑6.32%，归母净利润却同比上涨8.94%，达到了2.06亿元，净利率有明显提升。
     
   对于调味品市场下半年的走向，沈萌认为，随着餐饮逐渐恢复运转，高利润率产品的销量，可能会有一部分回流到低利率的大包装产品，进而对利润率产生一定影响，“但由于整体的市场规模还在不断膨胀，整体业绩不会有明显下调”。
     
   “下半年可能比较多的调味品企业会像海天味业一样，以自己的品牌为基础，向其他类型的调味品市场进行延展。”沈萌补充说。