欧洲主权债务危机的原因,影响,对中国的启示是什么

1. 欧洲主权债务危机的原因,影响,对中国的启示是什么

一，起因
1，08金融危机后，欧元通过大副贬值来减少危机带来的冲击。我们知道，货币贬值有利出口，升值有利内需经济，所以，出口占较大比重的德国就在这样的货币体系下良好发展，而希腊、意大利等典型内需型经济体严重倒退。
2，金融危机后，为刺激经济，刺激的货币政策是一方面，还有另一个重点就是刺激的财政政策，通过加大政府支出等手段带动社会总需求。这样，政府收支赤字突显出来了。
总之，（个人观点）经济结构的失衡加政府过度干预市场使主权债务危机突显出来。
二，影响
首先是影响的经济的稳定，当希腊债务持续恶化，政府无力偿还债务时，希腊就只有一个选择---债务违约，重新发行新的货币，这将对其它欧元区20多个国家地区原金融体系带来巨大冲击，或利大利等国纷纷效仿违约，加剧金融体系的瓦解，并且，在全球经济一体化的环境下，这个占全球1/3的经济市场会迅绵延到全球，引发新一轮的全球性经济危机。
三，给中国的启示
中国站在了债务违约的边缘，下面说明：欧元区与中国的经济发展模式是有区别的，欧元区主张自由贸易经济占主导，中国主张政府调控占主导。政府支出超越美国，但中国政府拥有强大的政府执行力。
1，刚性的土地供给全为国家所有，近十几年卖地卖得不错；
2，高税率，名义税率全球排第二，仅次于法国（法国对奢侈品征税率很高，中国征的是普税）。所以收支还有盈余，但过度的地方债务还是有所暴露。

2. 欧洲主权债务危机的产生原因

3. 欧洲主权债务危机的启示

全球金融危机以来，世界主要国家联手，美国政府实施了大力的反危机政策，成功使美国金融市场恢复稳定，经济恢复增长，其他各主要国家的经济也恢复了良好增长势头。中国在4万亿经济刺激计划带动下，率先实现V形反弹。然而，2010年希腊主权债务危机突然爆发，并向欧洲其他国家扩散，欧元持续贬值，全球经济形势突然变得扑朔迷离，中国经济外部环境的不确定性急剧上升。我们可将欧洲主权债务危机的演进过程与美国次贷危机做个对比。先看美国。最初，次贷违约率上升，次贷相关债券价格下降，导致货币市场流动性短缺，新债代替旧债的连续发行过程中断；现价计价和资本金扣减原则导致杠杆率上升，金融机构只能通过压缩资产负债表实现去杠杆化。在此过程中，信贷紧缩愈演愈烈，一些金融机构因资不抵债而破产。金融危机蔓延导致实体经济陷入衰退。为稳定市场，政府在货币市场注入流动性、收购有毒资产和接管濒临破产金融机构；同时，政府大力实施扩张性财政货币政策——数量宽松与零利率，刺激经济增长。再看希腊主权债务危机。2009年11月希腊财政部长宣布，其2009年财政赤字对GDP比将为 13.7%，而不是原来所预测的6%。市场出现恐慌，希腊国债CDS价格急剧上升。2010年一季度，希腊国债对GDP之比达115%。2010年4月希腊政府宣布如果在5月前得不到救援贷款，将无法为即将到期的200亿欧元国债再融资。由于担心希腊政府对其总额为3000-4000亿美元的国债违约，投资者开始大规模抛售希腊国债。希腊政府难以通过发新债还旧债，希腊主权债危机终于爆发。主要依赖希腊政府债券为抵押进行融资的希腊银行无法从其他地方得到资金，只能依靠廉价的欧洲央行贷款，货币市场流动性短缺骤然加剧。希腊主权债务危机的传染效应出现：西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭受信用危机，受影响国家的GDP占欧元区GDP37%左右；欧洲资金外逃，货币市场流动性短缺，利息率上升，欧元贬值。在此情况下，欧盟、欧洲央行和IMF紧急出台7500亿欧元的救援措施。欧洲央行在国债市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防其价格下跌、收益率攀升。欧洲央行资产负债表上的“垃圾”债券不断增加。与此同时，欧洲央行增加了对银行的短期贷款、放松贷款的抵押条件，以缓解货币市场上的流动性短缺。在稳定金融市场的同时，同美国不同，欧盟国家并未采取扩张性财政政策。希腊等国开始实行财政紧缩政策，德国等财政状况良好的国家也准备实行财政紧缩。欧盟区在全球金融危机发生后即采取了非常宽松的货币政策，但在此次欧洲主权债危机中，欧洲央行似乎并不打算效仿美国，也并未修改2%的通货膨胀率目标。希腊的主权债务危机，源于财政赤字过高，但这并非才出现的问题。在高福利制度下，希腊人得以维持高消费、重享受的生活方式，加之税收征管不善，导致严重的偷税漏税，使其财政状况比较糟糕；希腊等国在加入欧盟时，由于资本自由流动与固定汇率，使得大量资金流入，公私债务增加，不但存在大量财政赤字，还存在大量经常项目逆差；希腊劳动市场僵硬，与德国的劳动生产率差距不断扩大，但无法通过劳动力自由流动缩小差异；马约关于财政赤字的规定未得到严格遵守，欧盟也因一体化和主权矛盾，没有形成有效的监管机制；受全球金融、经济衰退的影响，希腊问题雪上加霜；造假账，严重的财政困难被暂时掩盖，丧失了及早采取措施的机会。通常，当一国由于经济增长速度下降使财政赤字增加时，可通过三条途径解决：一是通过扩张性货币政策如降息等刺激经济增长，增加税收，减少赤字；二是通过货币贬值，刺激出口和经济增长，增加税收，减少赤字；三是实施紧缩性财政政策，但要注意其对增长的负面影响。然而，希腊没有本国货币和独立的货币政策，既不能执行扩张性货币政策又不能贬值，只有财政紧缩一条路，即大幅削减工资和福利。这在政治上困难，效果难料。德国等迟迟不肯施以援手，也加重了市场对希腊前景的担忧，助推了危机的爆发。欧洲的救援与后果为避免危机恶化，导致灾难性后果发生，5月10日，欧洲紧急出台总额达7500亿欧元的救助机制，这是欧洲有史以来最大规模救援行动。其中4400亿欧元是欧元区政府承诺提供的贷款。为实施救援，欧元区政府成立一个为期3年的欧洲金融稳定机制，作为一个特殊目的机构，将发行债券筹资以帮助面临主权债危机的任何欧元区国家；600亿欧元将由欧盟委员会依照《里斯本条约》从金融市场筹集；IMF也将提供2500亿欧元。为避免国债价格下跌，到5月28日，欧洲央行已购买近400亿欧元的欧元区债券，包括希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰的政府债券，其中250亿为希腊主权债务。欧洲央行平均每个交易日购入约30亿欧元的债券，其中20亿来自希腊。但希腊短期内并无好转的迹象，欧洲央行几乎是希腊主权债券的唯一买家。在欧洲央行以人为的高价大规模购入希腊债券的过程中，德法之间也进行着明争暗斗。欧洲前任央行行长是法国人特里谢，德国人指责他屈服于法国总统萨科齐的巨大压力，违背了欧洲央行长期以来不允许购买其成员国国债的规定。德国央行行长怀疑，法国银行打算利用这一机会，清理法国银行账面上800亿希腊不良资产。现任欧洲央行行长意大利经济学家马里奥·德拉吉已于2011年6月24日就任。并与2015年初提出量化宽松政策以期刺激欧元区经济增长。除购买问题国债外，欧洲央行在公开市场操作通过各种措施，如降低欧洲央行贷款的抵押标准，增加向货币市场的流动性注入。美国联邦储备局则宣布将重开与其他央行的换汇额度，以确保其他央行能获得充足的美元。可以断定，希腊在未来两年的国债已经有钱偿还，不会违约，传染效应暂时得到控制，局面不会继续恶化下去。尽管欧洲主权债价格得到稳定，但由于对欧洲经济缺乏信心，投资者抛售欧元购买美元，导致欧元持续贬值。欧洲主权债务危机远未结束。而且，还留下一个问题，未来欧洲央行如何退出？推行的救助政策，已经把欧洲央行逼到了角落里。假如它停止救市，是否会使高负债国家的债券价格跌至谷底？欧洲央行本身也可能陷入危险。欧洲央行的资金，约700亿欧元，大部分投入到欧元区国家的中央银行。救助危机将使央行资金受到严重影响甚至完全用尽。每年年底，德国央行通常会将其利润转到联邦政府。但未来几年，利润可能因和希腊债券挂钩而减少，这对德国央行的信心也会产生不利影响。欧元区的债务问题与欧元前景有问题绝不仅仅是希腊。欧元区平均预算赤字占GDP比例高达6.9%，除希腊外，爱尔兰、西班牙这一比例都超过10%。欧盟《稳定与增长公约》规定，各成员国赤字不得超过其国内生产总值的3%，公共债务不得超过国内生产总值的60%。但根据欧盟数据，2009年和2010年，27个成员国中只有瑞典和爱沙尼亚达标。希腊和其他欧洲国家要想解决债务问题，既要在今后数年内使财政赤字/GDP大幅下降，也要在未来几年使国债余额/GDP停止增长或下降到可以接受的水平。国债余额与GDP之比的动态路径取决于经济增长速度和国债实际利息率的对比关系。在必须逐年削减基本财政赤字的同时，财政赤字国还必须满足债务余额/GDP趋于稳定值的条件。该条件是：经济增长率大于实际汇率。而国债余额/GDP比稳定且下降的条件是：经济增长速度-利率(国债收益率)-通货膨胀率>0。可以想象，欧洲公共债务负担沉重的国家一定会寻找新的增长点，尽力争取较高的经济增速，实施扩张性货币政策，降低利率，容许较高的通货膨胀率，并实施紧缩性财政政策，否则长期利率会上升。现在看来，希腊债务余额/GDP趋于稳定并逐渐减少是有困难的。希腊经济增速可能在相当长的时间会小于国债实际利率，因为希腊并未找到新的增长点，而通胀短时间又起不来，所以只能依靠欧元贬值、财政紧缩。如果希腊不能通过结构改革保证基本财政收支平衡，希腊的债务/GDP就无法逐渐减少。这类问题也存在于许多欧元区国家和OECD国家。2011年，欧元区成员国国债/GDP将大于90%。欧元贬值是暂时的，欧洲的国际收支状况明显好于美国，欧元不会持续贬值。欧元区也不会解体，因为这样政治代价过高，而欧洲的经济能力应该能够解决当前的问题，关键在于德国的态度。在欧盟这样的经济体中，如果没有财政转移支付，德国越强，其他国家越弱，欧元越要出问题，这就存在一个悖论。所以，德国如果自扫门前雪，只是解决自己的问题，是把欧元害了，也把德国自己害了。危机可以导致欧元区的解体和欧元的消失。但危机也可能导致欧元区一体化进程的深化，不但有统一货币，而且有统一或近乎统一的财政，类似于美国联邦和各州的财政关系。此前，欧盟和欧元区扩张速度太快，很多体制机制并不完善，未来是否可以引入退出或除名机制，以免陷入无路可走的境地。未来，还应进一步打破各种要素流动的障碍，如劳动力的流动，以推动劳动生产率的趋同。强大的欧洲经济和强大的欧元是符合中国利益的，因为欧元贬值可以为中国外储分散化提供了条件，而过去欧元太贵，限制了我们这样做。美国仍是世界金融稳定的最大威胁中长期真正的威胁，是发达国家的双逆差及国债和外债的累积。谁来购买全球巨额的公共债务，特别是美国国债？日本债务占GDP比例高达200%，但日本储蓄率很高，基本上是本国居民购买，国民财富基本上就可以搞定。欧元区的债券也是欧洲自己买。美国国债靠谁来买？全世界正在进入一个借新债还旧债和央行印钞票的阶段，新债只能依靠有剩余储蓄的国家购买。一旦新债券无人购买，将会导致国家破产、债券违约以及印钞，结果必然是通货膨胀。之所以没有出现通货膨胀，一方面是因为中国等国继续购买美国和欧洲债券，减少了印钞票的压力，另一方面是商业银行的运转依然未恢复正常。未来，美国依然是世界金融稳定的最大威胁。因为欧洲从总体上看，只有国债问题，外债问题尚不严重，如德国国际投资头寸为正，欧元区国际收支基本平衡，在这点上，欧洲强于美国。而美国既有巨额财政赤字又有巨额外债，在双赤字情况下能维持金融稳定，很大程度是由于美元的国际储备货币地位。随着双赤字的恶化，美元的地位终将削弱。美国国债的50%以上依靠外国投资者，2015年美国国债与GDP之比将大于100%，长期看不到改善的前景。因此在中长期，不排除美国发生国际收支危机和财政危机的可能性。日本、中国、德国具有较强的财力购买美国国债。但希腊危机和世界各国财政状况的普遍恶化，使日本、德国购买美国国债的能力下降。谁来买单？在此情境下，美国运用视线转移战略，将这一压力转到逼迫人民币升值上来。先有美国130名议员联名要求人民币汇率升值，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼也屡提人民币要升值、“不惜与中国打贸易战”等观点，声称人民币升值可解决美国的贸易赤字。2010年5月份刚刚结束的中美战略对话中，尽管美国以人民币升值上的让步换取开放市场的让步。然而，出于政治需要，人民币升值的话题一定还会重提。到底什么是中国的真正利益？未来中国在美元陷阱中会陷多深？值得我们深入思考。

4. 欧洲主权债务危机的简介

欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。

5. 2010年以来欧盟应对欧洲债务危机采取了哪些主要措施

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　　1、应对债务危机
　　（1）希腊
　　2009年，希腊政府赤字占GDP比例超过13%。
　　欧盟各国拒绝财政援助。
　　2010年3月4日，希腊政府发行50亿欧元国债。
　　2010年5月：国际货币基金组织和欧洲联盟一些国家斥资1100亿欧元，分期贷给希腊以助应对债务危机。
　　（2）爱尔兰
　　2009年，爱尔兰政府赤字占GDP比例约为10.75%。
　　2010年9月，预计今年财政赤字会骤升至国内生产总值的32％，这一比例远远超过希腊，实属史上罕见。
　　2010年11月，爱尔兰向欧盟和国际货币基金组织申请援助。
　　2010年11月28日，欧盟和国际货币基金组织出台爱尔兰救援方案，提供850亿欧元的资金支持，贷款利率平均为5.8％，高于希腊获援助时5.2％的利率。
　　2、紧缩政策
　　（1）希腊
　　2010年5月2日：今后3年内削减财政预算300亿欧元，以在2014年将财政赤字控制在占国内生产总值的3%以内。
　　为达目标，政府将削减在职和退休公务员的收入，削减福利，提高增值税和消费税，将女性退休年龄延长至65岁，与男性一样。
　　（2）意大利
　　5月25日，意大利政府出台250亿欧元财政紧缩计划。
　　（3）西班牙
　　2010年5月27日，今后两年将缩减财政支出150亿欧元。具体措施包括2010年削减公务员工资5％，2011年冻结公共部门工资和部分养老金。
　　（4）葡萄牙
　　2010年5月13日：为将财政赤字在2011年底前减至4.6政府决定在未来一年多时间实施更严厉的节支和增税措施，包括上调增值税、个人所得税、部分企业税，冻结里斯本新机场等建设项目，削减政府官员和公共部门管理人员薪水。
　　2010年11月：葡萄牙政府提出了15年来最苛刻的财政紧缩计划。为实现2011财年财政赤字由目前的占国内生产总值7.3%下降至4.6%的目标，公职人员工资将下调5%至10%，同时工人的养老金将被冻结，并重新审查住房及教育等领域的税收减免情况等。
　　（5）英国
　　2010年6月22日：英国将在2015至2016年实现财政平衡，并实现一定的财政盈余。这一目标的80％将通过财政紧缩措施来实现，另外20％依靠增加税收来完成。
　　为此，在削减开支方面，今后几年里，英国政府通过裁减公职人员、冻结工资、减少教育投入、削减社会福利开支等途径，每年将削减政府开支320亿英镑 （1英镑约合1．48美元）。在增加财政收入方面，计划从明年1月起将增值税从目前的17．5％增加到20％。
　　英国新政府紧缩财政开支的力度之大、范围之广，为数十年来所罕见。
　　（6）法国
　　6月16日，法国政府宣布退休制度改革计划，将退休年龄逐步从60岁提高到62岁，以减轻财政负担。
　　（7）德国
　　7月7日，德国政府出台4年期的财政紧缩计划，共拟开源节流800亿欧元。
　　（8）爱尔兰
　　2010年11月24日：爱尔兰政府公布史上最严厉的削减财政赤字计划，计划今后4年内削减赤字150亿欧元，以获得欧洲联盟和国际货币基金组织金融援助。
　　根据这一计划，2011年至2014年，爱尔兰将削减100亿欧元公共开支，同时增加50亿欧元税收。
　　计划提议新增财产税和水税，爱尔兰眼下自来水免费；2013年将增值税税率从21％提高至22％，2014年提高至23％；在2008年基础上削减大约2.4万个公共部门岗位，同时削减新进公职人员薪酬大约10％；将最低工资标准每小时8.65欧元减少1欧元至7.65欧元。
　　根据这一计划，政府将扩大个人所得税征税范围，更多低收入家庭将缴税，一些中产家庭年缴税额可能增加3000多欧元。政府同时将削减养老金等社会福利。
　　12月9日： 爱尔兰议会通过一项削减社会福利法案。方案涉及对失业者、单身父母、儿童、盲人、残疾人等超过30万人减少4％的补贴，用以节约超过5．3亿欧元财政预算。
　　3、面向东方
　　2010年7月16日，德国总理默克尔访华。
　　中德两国发表联合公报全面推进战略伙伴关系
　　中德签署涵盖财政、环保、文化等领域的十项合作协议
　　2010年4月28日，法国总统萨科齐抵达西安，开始对中国进行为期3天的国事访问。
　　世界上只有一个中国，台湾、西藏都是中国的一部分，自1964年法中两国建交以来，法方一直奉行这一政策，没有任何改变。
　　2010年11月4日至7日，国家主席胡锦涛应邀对法国和葡萄牙进行国事访问。
　　中法将签署自经济危机以来的首串高额订单。包括与空客公司签署订购百架飞机的80亿美元合同，法国最大的核能集团阿海珐与中国广东核电集团签署金额高达30亿美元的合同 。
　　2010年7月28日~29日英国首相卡梅伦访印　　
　　双方签署了印度从英国购买价值11亿美元的57架教练机的协议。
　　2010年12月4日~7日，萨科齐对印度进行为期四天的访问。
　　支持印度“入常”。
　　两国签署了多个领域的价值近150亿欧元重要合作协议。

6. 什么是欧洲主权债务危机

可以在百度百科里看。
简单说，就是西方政府缺钱花了，就发国债（这就是主权债务）筹钱，政府再把钱花掉，然后用税收什么的还。筹到的钱可能用于刺激经济，也可能是其它的，总之是政府固定的收入不够用。
结果，有国家借钱太多，税收还不起了，就用发新债筹钱还旧债。结果纸包不住火，事情败露。市场得到了这个消息，这个国家的债券就卖不出去，卖不出去就会导致资金链断裂，产生连锁反应。有点像是击鼓传花，鼓点停下，花在谁手里谁就倒霉。有些银行拿着债券，套牢了资金，就会引发挤兑，就会有银行破产。
欧洲的情况，发生危机的不是一个国家，而是好几个，而且都是欧元区的。结果连带的欧元也会剧烈波动，结果世界金融就发大水了。

7. 欧洲主权债务危机的介绍

欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。在希腊发生的金融危机严重影响居民消费，导致经济下滑，货币高估使得出口始终较差，而没有灵活的货币政策，政府不得不依靠投资和消费拉动经济，赤字不断累积。赤字与出口下滑的恶性循环最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在本次经济危机中完全暴露出来。就欧盟而言，面临着科技水平很难短期内提升和币值要保持稳定的双重挑战。

8. 欧洲主权债务危机的发展模式

救助希腊曾备受争议。尽管为了避免连锁反应实施救助是必要的，但对希腊经济政策的清算也是必要的。 从施援国角度来说，没有国家愿意将自己人民辛苦劳动积累的财富以极低的收益去援助那些懒惰而没有创造力的国家。援助只是不得已，亦不是长久之计。正是在此背景下，经过了激烈的思想斗争、复杂的政治博弈并下了很大决心以后，欧盟才决定实施救助计划。5月10日，欧盟成员国财政部长达成一项总额7500亿欧元的救助机制。救助机制由三部分资金组成：第一，4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供，为期三年；第二，600亿欧元将以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础，由欧盟委员会从金融市场上筹集；第三，国际货币基金组织(IMF)将提供2500亿欧元。此次的救援计划将暂时缓解希腊债务危机，短期内债务危机不会继续恶化。但自己的问题最终还要靠自己去解决。受援国的紧缩政策是必要的，这些国家必须为之前的“寅吃卯粮”的行为付出代价，并偿还欠账。作为获得救助的条件，希腊承诺降低财政赤字，削减开支，将降低公务员的薪金、冻结社保等福利。为此，希腊2010年5月5日发生了大规模的罢工运动，抗议政府采取紧缩措施。救助并不能从根本上解决这些国家长期积累的问题，例如，希腊的中长期债务问题还是没有得到彻底根治。要彻底从危机中走出，需要希腊调整国内经济结构。但是，紧缩财政的承诺势必会带来经济的进一步衰退。所以，欧盟对这些国家的救助仍将持续。纵观本次危机，经济水平的不一致，经济政策的不协调，导致欧元区国家呈现财政政策各自为政，货币政策受到约束，财政政策与货币政策的矛盾，导致经济内部矛盾爆发。模式不变，危机不断。殷鉴不远，在夏后之世。欧元区必须进行制度变革，否则未来还可能会发生危机。