又一家老牌车企，被申请破产重整，华晨汽车还未来可期吗？

1. 又一家老牌车企，被申请破产重整，华晨汽车还未来可期吗？

近日、全国企业破产重整案件信息网公布，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号（2020）辽01破申27号。

华晨汽车是继力帆破产、众泰倒闭、夏利卖身、猎豹倒下之后，又一家老牌自主品牌在2020年广州车展前倒下了。华晨汽车的倒下，有点出乎意料，毕竟华晨汽车不同于其他的自主汽车品牌。华晨汽车是隶属于辽宁省国资委的省重点国有企业，是东北经济复兴中的重点企业之一，其旗下拥有4家上市公司，而且还是首家在美股上市的中国民族品牌车企。同时，华晨还背靠超级豪华品牌“大树”宝马，但是在全球新冠疫情之年，“大树底下也不好乘凉”。

汽车圈近些年有传言，华晨汽车不求上进，负债率超标，太依赖华晨宝马，早晚会出现资不抵债倒闭风险的危机，但都被华晨宝马销量和业绩弥盖了风险危机。直到今年新冠疫情全球爆发，华晨汽车的这层遮羞布才被慢慢掀开。貌似，直到华晨宝马与华晨集团撇清财务债务关系后，华晨汽车也放弃最后一搏，萌生破产重组的想法。确实，在全球疫情危机之下，每家企业的日子也不像往年那么好过，豪华汽车品牌也不例外，更何况一直没有作为的自主品牌呢！

华晨汽车是自己把自己给作死的，还是被乙方公司格致汽车科技股份有限公司申请破产重整。据了解，格致汽车科技股份有限公司是一家汽车冲压模具研产商，从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，主要为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务。如此看来，华晨汽车债务危机是多么严重，“既当表子又立牌坊”是许多老赖的通用操作方式。

根据8月华晨汽车发布的2020年债券半年报显示，集团总负债超1300多亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率高达71.4%。而且，华晨汽车今年19次“荣登”债务被执行人名单，被执行总金额为3.9亿元。作为一家拥有4家上市公司，总资产高达1700亿左右的国有车企来说，3.9亿元债务就是“毛毛雨”，根本就不叫事儿！

写在最后：华晨汽车的倒下，是敲响自主品牌车企的警钟。警示所有国产车企，如果不能持续自主创新的技术研发；如果没有核心竞争力的产品优势，如果不能与时俱的营销创新服务，就算背靠大树也会倒下去！华晨汽车具有的病态，并不是个例，而是当下许多自主品牌车企的通病，一不小心，就会成为一下重蹈华晨、力帆的命运。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 扶不起的阿斗，华晨汽车正式破产重整

文/宋双辉
华晨破产了，宝马怎么办

辣评：
其实作为partner，华晨这些年还是很称职的，无条件支持宝马，当然也收获了高额的利润回报，只是无奈自主业务太扶不上墙，从宝马那分到的利润都救不活。
如今华晨破产重整，并不会影响合资公司华晨宝马的运营，也不会影响宝马2022年拿到合资公司75%股权，所以对宝马来说没啥坏处。
倒是华晨自己，未来很飘渺。作为辽宁省重点国企、利税大户，华晨不会走到破产清算那一步，地方政府和银行肯定会保住它，所以等待它的只有重组，而不会就此消失。
但是活下来之后，如何活下去，是个问题。2022年宝马在合资公司股比达到75%，意味着以后华晨汽车能分到的利润少了很多，靠自主业务如何支撑，是个问题。
通用也加大筹码了

辣评：
上周末大众集团刚宣布，在电动车和自动驾驶方面的投入从600亿欧元增加到了730亿欧元，这周通用汽车就跟进了，你加筹码？我们也加！who怕who啊。
虽然CEO玛丽姐只字未提特斯拉三个字，但是字里行间的意思都很清楚了，啥北美第一，那不就是要和特斯拉PK吗。
不管是大众还是通用，我觉得这种劲头十足的感觉都是对的，面对新时代，传统车企就是要拿出这种态度和力度来，不要总是在路线选择上犹豫不决、左右徘徊、来回试探，真没必要。
现实情况就是，不管你们多看不起特斯拉，人家确实踩对节拍了，再拿那些毫无新意的油改电产品来糊弄消费者，只能是把自己的路堵死了。
Rivian也要进中国

辣评：
Rivian一直被认为是特斯拉第二，实力很强的美国新造车企业，没想到人家也是生而全球，在美国还没开始正式卖车，居然都规划着要进军中国了。
不过Rivian的思路没毛病，欧洲和中国现在是最大的两个电动车市场，只靠美国肯定是不行的。而且SUV又是中国用户的最爱，电动SUV很有市场。
现在我很关心的是，Rivian到时候以什么方式进军中国，也像特斯拉那样独资？那各地方政府就要赶紧行动起来了啊，金佛速速请进门。
又或者找中国企业合资？那自主车企们也要赶紧行动起来了呀，尤其是电动车业务很弱的。
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3. 网传四大车企年底即将破产，这个消息可信吗？

由于行业的衰退，全国汽车市场也进入了库存增量增长阶段，因此任何对汽车行业的干扰都会引起轩然大波。事实并非如此。在过去的两天中，有消息称一家汽车公司即将申请破产，或者有四个汽车公司集体进入破产程序，并在互联网上广泛传播并引起了讨论。但是，没有风浪。 “没有理由来。”在汽车行业的背后，中国汽车市场进入了28年来的首次负增长衰退。在这种情况下，四家汽车公司都在苦苦挣扎，目前日子不好过。数据显示，今年前八个月，力帆共销售传统乘用车2.16万辆，比上年同期减少68.94％。 1- 8月，传统汽车销量为2.16万辆，同比下降68.94％。


特别是进入下半年后，力帆基本上处于半停产状态：乘用车的月产量仅为几百辆，产销连年下降。此外，力帆还深深地沉浸在债务需求的漩涡中。根据力帆集团财务报告，力帆集团已连续四年出现净利润亏损，负债率达到70％，总负债额为278.63亿元。另一则公告显示，力帆在过去12个月中未披露的积累涉及诉讼（仲裁），价值人民币14.23亿元。

山寨网络的旧红色中泰汽车也达到了其职业生涯的最低水平。今年上半年，公司销售量为6.38万台，实现净利润2.9亿元，比上年减少195.37％。实际上，众泰汽车的危机主要集中在2018年。据财报显示，2018年，中泰汽车实现营业总收入147.60亿元，比上年减少29％；实现营业总收入147.60亿元，比上年减少29％。归母净收益8亿元，比上年下降36.3％。

进入2019年后，众泰的表现持续恶化。其2019年半年度报告显示，营业收入50.4亿元，同比下降50.83％；前八个月的累计销量为124,400辆，同比下降32.3％。在起因还不明确的同时，众泰仍纠结于有关保护经销商权利和公司欠薪的负面报道。今年9月，业界还引发了中泰骏马汽车人破产的消息。

4. 负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

 [汽车之家 新闻]? 11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

 针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
 公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。
 据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金纠纷，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待法院批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。

『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』
 那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。
 不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。
 华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。

『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』
 据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。
 就当前来看，辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件采购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。
编辑点评：
 对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家 宋爱菊）

5. 宣了 华晨汽车集团破产重整

今天，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，这家曾经的龙头车企正式进入破产重整程序。
该法院裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
据悉，华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。2018年以来，辽宁省政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题积重难返。
根据法律规定，沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人，全权负责企业破产重整期间各项工作，包括受理并认定债权人债权申报，编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。
据悉，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。
华晨汽车集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，是辽宁汽车工业的龙头企业，直接或间接控股华晨中华汽车控股有限公司、金杯汽车股份有限公司和上海申华控股有限公司三家上市公司，拥有控股和参股公司100家。旗下有“中华”、“金杯”、“华颂”三大自主品牌以及“华晨宝马”、“华晨雷诺”两大合资品牌，产品覆盖乘用车、商用车全领域。
有数据统计，2015年至2019年，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。
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6. 华晨汽车被申请破产重整！4.5亿股遭质押，负债超千亿

在被申请破产重整背后，华晨集团债务危机此起披伏。主营汽车业务上，在重度依赖宝马躺赚，自主品牌节节败退下，阎秉哲面临大考。图片来源：网络，侵权请联系删除
11月13日，时代财经从全国企业破产重整案件信息网上获悉，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。
天眼查信息显示，作为一家汽车冲压模具研产商，格致科技主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。图片来源：全国企业破产重整案件信息网截图
针对此次破产重整申请，时代财经分别致电华晨汽车集团、格致汽车方面进行采访，但截至发稿前暂未取得回应。而据界面报道，华晨汽车相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
而对此有负责风控的人士向时代财经表示，一般来说，如果相关的公司资不抵债，便可申请破产，而法院进入破产程序后，结果可能是清算或者重整。
“清算就是清理公司的债权债务，进行财产分配，公司注销；而重整则是由于这个公司还有潜在的挖掘价值，如果能招募到新的投资人加入或收购，就可能使企业继续运作。当然，重整也可能会失败，那么就会再次进入清算程序。”该人士称。
而此前，鉴于无法清偿其到期债务、资不抵债等原因，庞大集团和力帆汽车都曾被债权人申请重组，其中，庞大实施了“引进重整投资人+债转股”的重整方案，最终在2019年实现了扭亏为盈。
重整传闻由来已久
事实上，此前关于华晨集团将进行司法重整传闻此起彼伏。
早在11月3日，彭博社就曾报道辽宁省政府考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决债务问题。据该报道称，辽宁省政府已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。彼时，该传闻并未得到官方证实。 
不过，仅不到10天时间，华晨集团便传出被申请破产重整的消息。而时代财经查阅全国企业破产重整案件信息网发现，目前关于华晨被申请重整的具体原因和进一步进展尚未有更多的消息披露。
值得关注的是，在此次被申请破产重整之前，华晨汽车已经因负债高企、债务违约备受市场关注。
数据显示，截至今年一季度，华晨汽车累计负债已经高达1226.75亿元。而截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。
而本月初，华晨汽车公告称，其非公开发行的公司债券“17华汽05”到期日为10月23日，但因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。公司声称，将努力筹集资金，并于11月5日支付债券利息。
然而，投资者并未等到华晨汽车的债券偿付，取而代之的是其公司主体及相关债项信用等级遭到下调的公告，以及公司债券受托管理（债权代理）事务的临时报告。
11月5日，东方金城国际信用评估有限公司称，将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；同时将债券“19华集01”“20华集01”信用等级由AA-下调至BBB。
实际上，今年以来，华晨汽车已经多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数高达19次，年内累计被执行金额高达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿。而天眼查数据显示，华晨汽车共有6条股权出质信息，目前均处于有效状态，出质的股权数额高达4.47亿股。
标普信评在近期发布的报告中表示，华晨汽车对核心子公司——华晨宝马汽车有限公司的控制力不强，而母公司自主品牌知名度较低，竞争力较弱，现金流产生能力较弱。由于其在行业中处于弱势地位，且自身的信用状况比较脆弱，最终导致了违约。 图片来源：网络，侵权请联系删除
大自主连年亏损?阎秉哲面临大考
“华晨汽车集团除华晨宝马外其他整车品牌经营状况均不佳，母公司多年资不抵债，而公司对主要营收和利润来源华晨宝马并没有完全的控制权，因此华晨宝马的资金并不能用于偿还集团母公司债务。”申万宏源固收首席分析师孟祥娟称。
事实上，债务危机背后，华晨汽车的主营汽车业务困局难破，合资和自主业务发展上演“冰与火之歌”。
据华晨汽车集团旗下上市公司华晨中国2020年半年报显示，其上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；但净利润实现40.45亿元，同比增长25.24%。
营收下滑但净利反增背后，主要得益于合资公司华晨宝马的利润贡献。财报显示，今年上半年，华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核纯利达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。换言之，若去掉从宝马处获得的利润分成，华晨中国今年上半年板块业务亏损达3.38亿元。
事实上，华晨自主板块的困局由来已久，其财报显示，2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。
反观华晨宝马则持续为华晨“输血”多年。财报显示，过去五年，来自华晨宝马的利润贡献分别达38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计约269亿元。
而作为华晨汽车集团的掌舵人，阎秉哲自去年4月1日接任党委书记、董事长后，该集团自主板块并未因新管理者的到来而气象一新。 
事实上，上任至今，阎秉哲并未有多少动作，亦鲜少在公共场合或者官方宣传中听到其消息。而去年底，曾有报道称，阎秉哲自接棒华晨汽车董事长以来，带领华晨积极为建立一个覆盖产品研发、采购、制造、销售和服务的完整产业链而努力拼搏，通过一系列改革创新举措，激发企业内生动力，并巩固和深化与宝马、雷诺的合作，探索新的营销模式，全面布局出行服务事业。
但上述动作显然并未掀起多大波澜，而从自主板块的销量层面、产品布局上看，亦并有太大起色。据公开数据显示，在华晨宝马上半年卖出26.2万辆车背后，华晨雷诺上半年共销售11733辆轻型客车及MPV，同比下降42.0%，而华晨中华今年上半年的销量仅有3000余辆。
对于华晨雷诺金杯的困境，资深汽车行业分析师任万付告诉时代财经，华晨雷诺虽然成立超过2年时间，但并无实际搭载雷诺技术的产品面世，而雷诺乘用车市场败退后，希望在商用车领域有所建树，但前提是雷诺要拿出诚意，将新技术新产品拿出来，否则华晨雷诺又将是一次失败的尝试。
至于华晨中华方面，据官网显示，目前其旗下仅V3、V6、H3等5款在售车型，除中华V7官方指导价在10.87万元以上，其余车型价格均在7万和8万元左右。而今年以来，华晨自主品牌亦仍未有新产品推出。对此，11月13日，时代财经就其后续产品规划采访了华晨中华方面，但截至发稿前暂未取得回应。
值得关注的是，目前华晨宝马股权调整已进入倒计时。据华晨与宝马2018年签署的协议显示，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。换言之，届时华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨中国业绩或堪忧。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。