震荡市，选择业绩确定性较强的行业作为配置，聚焦内需板块

1. 震荡市，选择业绩确定性较强的行业作为配置，聚焦内需板块

【本期摘要】
重点推荐
财政部：1-4月国有企业税后净利润2105.6亿元，同比下降74.3%
工信部部长苗圩：中国每周增加1万多个5G基站
 
市场点评
市场点评：震荡市，选择业绩确定性较强的行业作为配置，聚焦内需板块
宏观视点：扎实推进“十四五”规划编制工作，规划好能源领域重大投资
工程机械：政策力挺机械行业保持高景气，行业龙头估值待提升
 
期货情报
金属能源：黄金393.30,涨0.21%；铜43650,跌0.21%；螺纹钢3467，跌1.39%；橡胶10490，跌0.19%；PVC指数6055，涨0.58%；郑醇1703,跌1.50%；沪铝12755,涨0.12%；沪镍100690，跌1.97%；铁矿712.0，跌0.35%；焦炭1866.0，涨2.25%；焦煤1151.0，涨0.09%；布伦特油37.55，涨1.21 %；沥青2456，涨3.63%；玻璃1427,涨3.71% ；锰硅6888，跌3.34%；
农产品：豆油5486,涨0.55%；玉米2049，涨1.04%；棕榈油4610，涨0.70%；郑棉11700，跌0.55%；郑麦2483，跌0.80%；白糖4990, 涨0.20%；苹果8951，涨0.44%；红枣10170，跌0.49%；
汇率：欧元/美元1.09，跌0.06%；美元/人民币7.14，涨0.14%；美元/港元7.75，跌0.03%。
 
二、重点推荐
1、财政部：1-4月国有企业税后净利润2105.6亿元，同比下降74.3%
事件：财政部数据显示，1-4月，国有企业税后净利润2105.6亿元，同比下降74.3%，归属于母公司所有者的净利润577.2亿元。中央企业2342.5亿元，同比下降59.5%。地方国有企业-236.9亿元，同比下降109.8%。
点评：1-4月由于疫情影响，多数企业营收及净利润都有大幅下滑的情况，这种冲击属于短期现象，也符合市场的预期。随着国内疫情得到有效控制，消费、投资等正快速恢复，预计基本面将逐步好转，这对于市场将起到一定的支撑。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、工信部部长苗圩：4月份5G客户数增加700多万
事件：工信部部长苗圩在“部长通道”上表示，现在在祖国的大地上，每周增加1万多个5G基站，4月份增加了700万户5G用户，累计已经超过3600万户。
点评：我国的5G建设正快速推进中，随着基础设施的完善以及5G手机价格的下探，5G用户数也在飞速增长，鉴于当前我国4G用户数超过10亿户，未来升级空间广阔，5G手机产业链投资价值依然凸显。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：震荡市，选择业绩确定性较强的行业作为配置，聚焦内需板块
周一股指全天维持弱势横盘震荡整理，截止收盘，沪指报2817.97点，涨0.15%，深成指报10592.84点，跌0.11%；创指报2052.30点，涨0.28%。从盘面上看，光刻机、医药、食品饮料板块依旧维持相对强势，涨幅靠前；而通信、5G、消费电子等科技板块表现较弱，位居跌幅榜前列。整体来看板块出现明显分化，市场赚钱效应边际减弱。不过近期外资逆势抄底，对A股核心资产比较青睐，北上资金有进场迹象。当前大盘上有年线与套牢区间的双重压力，下有市场底与估值底的双重支撑，预计短期大盘波动空间相对有限，更多可能沿箱体中轴反复震荡，等待筹码充分换手后再选择方向。操作上建议以业绩确定性较强的行业作为配置核心、配置方向，近阶段配置仍然聚焦内需板块。尽管海外事件性冲击对科技股短期可能有一些压力，但不至于造成恐慌，中期仍可合理逢低布局。具体行业上，可关注工程机械、建筑建材、新能源、食品饮料、半导体等行业。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：扎实推进“十四五”规划编制工作，规划好能源领域重大投资
事件：据国家能源局官网消息，国家能源局党组书记、局长章建华接受媒体采访时表示，扎实推进“十四五”规划编制工作，突出以改革创新破解发展难题，科学提出发展目标、工作思路、重点任务，切实提高规划编制的前瞻性、指导性和操作性，给社会良好预期。规划好能源领域重大投资，着力把好投资方向，围绕能源发展的新产业新模式新业态，谋划开工一批重大投资项目，建立滚动接续的项目储备机制。
点评：能源是重要基础产业，高质量谋划能源发展既要立足当前，也要谋划长远。规划好能源领域重大投资，着力把好投资方向，围绕党中央、国务院明确的重大战略，围绕影响行业发展的短板弱项，围绕能源发展的新产业新模式新业态，谋划开工一批重大投资项目，建立滚动接续的项目储备机制，及早推动项目落地，形成实物工作量，更好发挥能源产业的服务保障作用，消息面对能源行业是中长线潜在利好，可适当关注相关机会。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
工程机械：政策力挺机械行业保持高景气，行业龙头估值待提升
政策力挺工程机械行业景气周期延续，行业进入量价齐升新时代。2019年,工程机械行业共计实现营收2539.8亿元,同比增长26.5％；实现归母净利润140.5亿元,同比增长74％。2020年第一季度,工程机械行业共计实现营收566.2亿元,同比降低11.3％；实现归母净利润48.5亿元,同比降低27.2％。一季度,受新冠肺炎疫情影响,工程机械行业业绩同比出现下滑,但3月份开始各地复工复产逐步加快,对各类工程机械产品需求加大。4月份以来,工程机械行业迎来量价齐升的新时代,本次主要工程机械产品涨价也将重建起产业链上下游良好生态,行业有望进入高质量发展阶段。建议重点关注龙头个股。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

2. 大牛市买老基金,震荡市买新基金. 这是为什么啊？

牛市买老,熊市买新:

     无可质疑,基金发行时点对基金业绩十分重要。牛市带来的赚钱效应被放大得十分明显,投资者排队购买基金的盛况重现街头,百亿基金航母接二连三。这固然可喜,但理性的投资者对这种现象以及大规模基金日后操作都不无忧虑。牛市的确可以激发投资人购买基金的冲动,但应该合理引导投资人正确科学的投资观念。投资者在高位申购基金,如果市场接着出现调整,很多基金投资者常常会认赔出 局赎回,基金要应对赎回可能要继续抛售股票,就更加恶化市场的正常走势。这无论对基金持有人还是基金管理人都是不利
      据了解,在国外,不管市场好坏,一年四季任何时候都是购买基金的好时候,根本不存在国内市场由证券市场好坏导致的所谓“营销淡旺季”之说,因为老百姓一年四季都在买基金,不会因为市场转牛就跟着发疯抢购基金,更不会因为市场调整而赎回,甚至市场不好的时候反而基金规模会上去,因为国外投资者明白调整时购买基金还会更加便宜。
       投资者购买基金如果真的要与证券市场走势扯上点什么关系,那就是要做到牛市中买老基金划算,熊市中买新基金划算。对比今年以来新发的几只偏股基金与老基金的收益情况,结果表明,老基金在牛市上升阶段净值增长比新基金快。相反,牛市上升阶段新基金由于建仓成本较高,收益有可能为负值。
      在一波平衡市当中,基金净值波动不明显,投资者则重点要选择好的基金管理人,可以选择那些考察了一段时间但当初净值偏高的老基金,在其净值调整时买进。或者,也可以选择管理能力较好的新基金,这个时点入市的新基金建仓成本稍有下降,净值增长也会更快。不管是牛市还是熊市,“反季购买”投基策略无论对市场的正常有序发展还是对管理人、投资人都好处多多,“牛市追老,熊市追跌”,做到理性投资,才有可能获得超额收益。

3. 震荡市或熊市基金收益多少算比较合理的？

当你选择了基金，你的选择了一种稳健的投资模式。低风险对应的是低回报。股票型基金相对于其他类型的基金已经是风险相对高的一种。但是回报率我建议你参考长期存款如3年期的利率。设定高出多少百分点就要收回了。达到20%的收益率。那是股神巴菲特的神话。国内能达到的基金都是需要大手笔投入的。也不是开放式的。所以。。3年长期存款利率或者5年存款利率的收益率是你可参考的数值。。
个人意见，谢谢

4. 为什么基金有些叫价值,有些叫均衡？

有些上面写着价值的基金就是主要投资价值的，均衡的话，他就是价值和创新成长类的相均衡

5. 下一阶段关注什么基金

根据凯石财富最新的投资展望报告来看：展望未来，市场依然存量博弈，维持震荡判断，权益类基金配置上，总体以稳为主，建议稳健成长和价值均衡配置，稳健成长方面，关注业绩估值匹配、行业较散的选股型基金，方向上关注电子、医药、新能源等方面；价值方面，关注注重个股估值和安全边际的基金，主题关注金融、国改。周期股投资上，在趋势未破坏之前可适当配置。

6. 为什么基金行业越来越强调资产配置，资产配置包括什么呢？

这个资产配置是指根据‏投资‏需求将‏投资‏资金在不同资产类别之间进行‏分配，通常是将‏资产在‏低风险、低收益证券与‏高风险、高收益‏证券之间进行分配。
所以‏基金单位的资产‏配置能力强大与否直接‏决定了其产品收益‏的高低和风险‏的大小，所以现如今‏基金行业基本上都将资产‏配置放在一个重要的地位，甚至可以说，资产‏配置能力日益成为考验‏资产管理机构‏实力的核心‏要素之一。
而具体单位‏在资产配置方面的表现，其实吧友可以去看一下‏天弘‏基金‏，作为以大‏数据见长的公募基‏单位，其‏依托其在‏大数据、云计算‏方面的优势，率先在资‏产配置决策领域‏走出新路子，建立了资‏产配置决‏策系统，不仅为现‏有的基金产品‏提供了决‏策支撑，还为其日‏后‏FOF产品、养老金‏产品以及创新‏型产品的‏投资‏管理做足了准备。‏

7. 今年金融危机，很多行业都受到影响，股票更是狂跌，那今年基金行情怎样，有哪些基金适合定投？

今年的债券型基金走势很不错。

不过您如果选择定投就不建议买债券型基金了，因为波幅很小。

给您介绍八大优秀基金吧~~~~ 祝您投资愉快，您的定投时间长，收益是很可观的哦！ 
1、上投摩根成长先锋（股票型） 

上投摩根成长先锋是上投摩根基金公司旗下第五只基金产品，类型为股票型，是一只具有高风险、高收益特征的基金产品，主要投资于国内市场上展现最佳成长特质的股票。上投摩根基金公司旗下基金总体绩效表现良好，另外三只股票型与配置型基金的绩效排名均位于同类型基金的前列，根据展恒星级评定的结果，上投摩根位列上半年综合业绩最好的10家基金公司之首，基金经理唐建先生具有丰富的从业经历，现任上投摩根研究副总监。从下面这张预期收益与风险程度对比图中可以看出，上投摩根成长先锋为上投摩根旗下五只基金中最积极的一只，风险水平与预期收益水平都较高，这样的基金品种适合有较高的预期收益且风险承受能力较强的投资者。 

2、汇添富均衡增长（股票型） 

汇添富均衡增长也是一只股票型基金，属于风险偏上的品种，从产品设计情况来看，这只以“均衡增长”为名的基金，其“均衡”的含义主要表现在对于行业投资的实际操作方面，追求对四大类行业的适度均衡配置，从而有效降低资产集中于单一大类行业所带来的投资风险。此基金将行业划分为增长类、稳定类、周期类和能源类四种。其中，增长类公司是指处于行业发展周期的导入期或初创期的公司，盈利增长有较大潜力；周期类公司受经济周期的影响比一般公司更大；稳定类公司是指行业受经济周期的影响比一般行业小，收入和利润稳定的公司；能源类公司则是为国民经济提供基础性能源包括石油、天然气、煤的公司，其会受到经济周期的影响，但更多是受到能源相对价格的影响。在具体的投资运作中，汇添富均衡增长基金将大类行业的比例控制在中国证券市场四大类行业权重的2倍之内，保证大类行业配置的适度均衡。在基金的实际运作中，基金经理可以在大类行业的比例限制范围内确定每一大类行业配置的具体比例，以获得主动的行业配置回报。基金经理：张晖，现任汇添富投资总监，十年证券从业经验；庞飒，现任汇添富优势精选基金经理，两位基金经理有一个共同的特征：富国背景，且同时加入汇添富基金管理公司。身出名门，这两位基金经理更有几份“青出于蓝而又胜于蓝”的良好绩效表现。汇添富旗下现有两只基金：汇添富优势精选在今年以来的牛市行情中取得了可观的收益，虽然近期的绩效排名略微有点落后，但从较长期限的统计数据来看，其业绩排名仍然居于同类型基金中的前列，汇添富虽然成立时间不长，但是树立起了良好的公司品牌形象，展示出了该公司具有较高的股票投资管理能力。 

3、南稳2号（股票型） 

南方稳健成长贰号是国内首只复制基金，复制的对象是南方稳健成长基金，因此该基金在投资目标、投资范围、投资策略等方面基本与南方稳健基金一致。该基金以股票投资为主，投资的主要对象为业绩优良并能稳定增长的上市公司和具有较大成长潜力的上市公司。在投资策略上，基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，将其主要区分为价值型股票和成长型股票，并依据该特征分别构造投资组合。该基金所看好的价值型股票，主要是指业绩优良并能持续稳定增长的上市公司，通过代表股东真实价值的经济附加值指标体系进行选择；基金所看好的成长型股票，则是那些公司主导产品或服务在市场竞争中具有明显优势、经营业绩快速成长的上市公司股票。通过对两类性质不同股票的投资，来实现收益与风险的匹配以及价值与成长的均衡。 

值得注意的是，虽然相关行业法规已经取消对基金投资国债的强制要求，南方稳健成长贰号基金在投资组合限制中仍然规定基金投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20%，我们认为相当比例的债券资产配置将有助于基金控制整体风险，保持稳健的投资风格，属风险收益适中的品种。从成立以来的表现看，南方稳健成长基金的表现正如其名，三年、两年、一年的收益和风险情况在同类可比基金中都居于中游位置，非常之稳健。由此我们预期南方稳健成长二号在正常运作一段时间后，将成为一只业绩稳健且风险中等的股票型基金。需要提醒投资者的是，虽然预期两只基金的未来表现将非常相似，但短期内客观环境、基金管理人等各方面的变化有可能使得新基金的运作存在一些不确定性。 

4、华安宏利（股票型）

对于这只新基金，我们可以从以下方面予以关注。第一，这只新基金是华安发行的第一只标准意义上的股票型基金，它标志着华安将旗下基金的产品线发展到了当前风险与收益配比的最高端。在股票市场行情看好的时候，投资者又有了一个可以获取更加高收益的投资备选品种。这只新基金在市场条件允许的时候将会尽量保持很高的股票投资仓位，以期获得高风险条件下高收益的设计本意。第二，此基金在股票的选择方面主投大盘价值股、大盘红利股，对这些优质股票进行适当集中投资。同时，根据股票市场中个股的风险收益特征及其相互关系，动态地调整各类股票的比例。第三，华安宏利的基金经理尚志民是一位具有较高投资管理水平的基金管理人，近三年来的过往业绩表明，他有着较高的股票投资管理能力。华安基金管理有限公司是国内市场上知名度较高的老十家基金管理公司之一，旗下的基金品种较多，这几年的基金公司排名一直保持在中等靠前的水平。 

5、国泰金鹏蓝筹（配置型） 

国泰金鹏蓝筹是一只配置型基金，该基金坚持并深化价值投资理念，认为价格终将反映价值，此基金的创新点主要表现在对股票资产的投资采取“核心――卫星投资策略”。所谓“核心”指的是以新华富时蓝筹价值100指数所包括的成分股以及备选成分股为选股池，新华富时蓝筹价值100指数的成份股中没有净资产为负值的上市公司，国泰金鹏蓝筹采取增强型的指数跟踪技术，以抽样复制的形式，在核心股票选股池中选取一定数量的个股进行投资，使核心股票的投资表现和新华富时蓝筹价值100指数的表现在一定范围内联动，即核心股票收益率基本跟踪新华富时蓝筹价值100指数的收益率。所谓“卫星”指的是以企业的未来盈利水平为着眼点，选取预期成长性强、并能将成长转换成实实在在收益的个股进行投资，与核心股票组合形成互补，并期望使卫星股票组合对于整个基金的股票组合来说能起到增加超额收益、降低组合风险的作用。基金经理冯天戈先生有11年的证券从业经历，目前管理着国泰金鹰增长基金，该基金是一只具有积极投资风格的股票型基金，业绩处于同类基金里中等偏上的位置。国泰基金管理公司是国内市场上知名度较高的老十家基金管理公司之一，也是我们展恒评出的2006年上半年十佳基金公司之一。 

6、嘉实主题精选（配置型） 

嘉实主题基金是一只在经营管理上弹性十足的混合型基金品种，正常情况下，可以预期如此进行资产配置的基金在市场上涨阶段将可充分获取收益，在市场调整阶段又具备良好的抗跌性。其在投资理念中已清楚地表明将采用主题投资方法，通过对宏观经济中制度性、结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究与分析，挖掘并投资于集中代表整个市场阶段发展趋势的上市公司。嘉实主题基金的基金经理王贵文，具有11年证券从业经历，2005年加盟嘉实基金管理有限公司，在加拿大基金公司任投资经理的经历使其熟悉美国和加拿大等国外成熟证券市场，也曾任职于国家计委宏观经济研究院的经历，使其对中国宏观经济发展具有深入的认识，会对基金未来的业绩表现产生不小的正面影响。该基金于7月21日发行，因为重仓持有中国国航这只颇有争议的股票，也受到了广泛的关注，中国国航从上市破发到9月15日涨停，确实为嘉实主题精选带来了不小的收获，在一定程度上体现了该基金与众不同的投资思路。 

7、华夏平稳增长（配置型） 
华夏平稳增长基金是第一只到期的封闭式基金———基金兴业的转型产品，但不论从投资策略、投资理念、发售方式等方面来看都是一只全新的基金产品。根据华夏平稳增长的招募说明书，该基金运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理，是一种比较稳健的投资策略。华夏平稳增长设置双基金经理来进行管理，这两位都是行业研究员出身后来再做投资的，且有管理封闭式基金的经历。 张龙先生有10年的证券从业经历，曾先后任职于多家基金公司的研究部，2001年12月加入华夏基金；张益驰先生， 2002年9月起加入华夏基金。 

华夏基金是国内最早成立的基金管理公司之一，资产规模、综合实力等多年来始终保持着业内前三名的领先水平。投资业绩方面，华夏基金2001年、2002年连续两年均为全行业第一；2003年也处于第一梯队，2006年以来，华夏基金整体再度取得了优秀的投资业绩。截至7月7日，华夏大盘精选基金年度净值增长率101%，旗下所有主动型股票基金净值增长率都名列前三分之一，所有混合型开放式基金的净值增长率均超过70%。整体来看，该公司可为基金的运作提供非常良好的条件和环境，是个很好的平台。华夏平稳增长基金资产配置灵活，属于混合型基金。从投资策略的选择上看，该基金未来不仅具有类似保本基金的稳健，同时有机会争取更多资本增值。据此我们认为，风险承受能力不高的投资者可以重点买入，增强资产的稳健性。 

8、招商安本增利（债券型） 
招商安本增利未来将是一只以债券市场为主要投资对象的基金，另有最高不超过20%的基金资产可以投资于一、二级股票市场。从目前的市场情况来看，市场上的债券型基金主要有两类，一类是传统的债券型基金，另一类是中短债基金，后者是当前债券型基金发展的主流。而传统的债券型基金当中有数只基金的规模在日渐缩减，已经接近清盘的边缘，造成这种现象的主要原因在于此类基金经常会涉及到一定量的股票投资，从而放大了产品的风险，影响到了收益的稳定。市场上现有的偏债型基金的发展情况不是很顺利，而招商基金管理公司在天时(债券型、偏债型基金的发展状况)、地利(自身的固定收益产品投资管理能力)均不是很好的情况下逆势发行这只基金，的确需要一定的勇气。

8. 基金实行行业配置策略有什么优点

在行业配置方面，倾向于略为集中的配置风格，注重行业把握能力。
在行业配置上没有显示出独特的偏好，而是倾向于根据市场的风格主动把握行业轮动机会，并进行积极调整。