固定收益的证券投资中，到期收益率指标的优缺点

1. 固定收益的证券投资中，到期收益率指标的优缺点

到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。
到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×总期数）×100%
与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，因此，在事前进行决策时就能准确地确定，从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。
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2. 调整债券的发行价格可以使投资者的实际收益率接近市场收益率的水平 什么意思

　　实际收益率就是扣除了通货膨胀因素以后的收益率概念，具体是指资产收益率(名义收益率)与通货膨胀率之差。
　　实际收益率是剔除通货膨胀因素后的收益率。实际收益率=（（1+名义收益率）/（1+通货膨胀率））-1。
　　市场收益率是市场组合的按权重的收益率。
　　债券市场收益率是以市场价格换算出来的收益比率。例如债券票面价格为100元，当下的市场成交价若为90元，则市场收益率为10%。
　　市场收益率的作用：
　　①是确定债券票面利率的依据。债券票面利率是按同期市场收益率来确定的。一般原则是债券票面利率至少等于或略高于同期市场收益率。
　　②市场收益率的变化决定着债券的发行价格。票面利率是发行之前确定的。而资金市场的利率是不断变化的，市场收益率也随之变化。从而使事先确定的票面利率与债券发行时的市场收益率发生差异，若仍按票面值发行债券就会使投资者得到的实际收益率与市场收益率不相等相差太多。因此，需要调整债券发行价格。以使投资者得到的实际收益率与市场收益率相等或略高，当市场收益翠高于票面的利率时，债券应以低于票面的价格发行；当市场收益率低于票面利率时，债券应以高于票面值的价格发行。

3. 有价证券的价格和预期收益率正相关，和市场利率负相关

利率与有价证券的价格之间成反比关系。若市场利率上升，则有价证券的价格就下跌；
而市场利率下降，则有价证券的价格就上升。
（1）在利率市场化的条件下，当利率上升时，特别是上升到一定高度时，人们往往预期利率将下降，从而有价证券的价格将上升。反之，当利率下降时，特别是下降到一定程度时，人们又通常预期利率将回升，从而有价证券的价格将下跌。
（2）有价证券价格是有价证券收益的资本化。

4. 从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率取决于

从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率取决于市场风险补偿程度。拓展资料：1.证券是财产性权利凭证。证券表彰的是具有财产价值的权利凭证。在现代社会，人们已经不满足于对财富形态的直接占有、使用、收益和处分，而是更重视对财富的终极支配和控制，证券这一新型财产形态应运而生。持有证券，意味着持有人对该证券所代表的财产拥有控制权，但该控制权不是直接控制权，而是间接控制权。例如，股东持有某公司的股票，则该股东依其所持股票数额占该公司发行的股票总额的比例而相应地享有对公司财产的控制权，但该股东不能主张对某一特定的公司财产直接享有占有、使用、收益和处分的权利，只能依比例享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权利。从这个意义上讲，证券是借助于市场经济和社会信用的发达而进行资本聚集的产物，证券权利展现出财产权的性质。2.证券是流通性权利凭证。证券的活力就在于证券的流通性。传统的民事权利始终面临转让上的诸多障碍，就民事财产权利而言，由于并不涉及人格及身份，其转让在性质上并无不可，但其转让是个复杂的民事行为。比如由于“债权相对性”的民事规则，债权作为财产的表现形式是可转让的，但债权人转让债权须通知债务人，这种涉及三方利益的转让行为受制于法律规范的调整，并不方便快捷。但一旦民事权利证券化，财产权利分成品质相同的若干相等份额，造就出一种“规格一律的商品”，那么这种财产转让不再局限于转让方和受让方之间按照协议转让，而是在更广的范围内，以更高的频率进行转让，甚至通过公开市场进行交易，从而形成了高度发达的财产转让制度。证券可多次转让构成了流通，通过变现为货币还可实现其规避风险的功能。证券的流通性是证券制度顺利发展的基础。

5. 如何理解必要收益率高于预期收益率，股票被高估应当卖出?

使用必要报酬率折现未来流量的现值为股票价值，使用预期收益率折现未来流量的现值为股价。
现值和折现率反向变动。必要收益率>预期收益率，说明股票价值小于股票市价，即市价高于价值，因此股价被高估。 股价高估，实际没那么高，那么就趁着高价时赶紧卖出，以免以后价格下跌影响收益。

6. 当期收益率的当期收益率的特征

1、债券价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。2、债券价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

7. 讨论在股票市场处于均衡状态时,股票的期望收益率与必要收益率的关系如何?

资本资产定价模型认为，证券市场线是一条市场均衡线，市场在均衡状态下，所有资产的预期收益都应该落在这条线上。也就是说，在均衡状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率。如果某资产的预期收益率高于证券市场线，该资产的预售收益率大于位于证券市场线的必要收益率，说明该资产的预期收益率高于所要求的必要收益率，这时会造成市场参与者对这一资产的青睐，从而使该资产的价格升高，价格升高的结果会使预期未来的收益率下降，一直降到证券市场线上来，使得预期收益率等于必要收益率。【摘要】
讨论在股票市场处于均衡状态时,股票的期望收益率与必要收益率的关系如何?【提问】
您好，您的问题我已经看到了，正在整理答案，请稍等一会儿哦~【回答】
好的【提问】
越快越好【提问】
在完善的资本市场上，所有投资的净现值为零，所有价格都是公平市价，因而期望收益率与必要收益率总是相等【回答】
 预期收益率是投资者预期的一个收益比例。
必要收益率就是最低的收益比例
在有的时候这两者可能是相等的【回答】
市场均衡时，必要报酬率等于预期收益率【回答】
在capm的理论框架下，CAPM模型的形式E（Rp）=Rf+β[E（RM）-Rf]。
E（Rp）表示投资组合的期望收益率，Rf为无风险报酬率，E（RM）表示市场组合期望收益率，β为某一组合的系统风险系数
因为市场是均衡的，所以E（RM）-Rf为零，所以根据CAPM模型E(Rp）-Rf也为零，也就是预期收益率=必要收益率（无风险报酬率）【回答】
资本资产定价模型认为，证券市场线是一条市场均衡线，市场在均衡状态下，所有资产的预期收益都应该落在这条线上。也就是说，在均衡状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率。如果某资产的预期收益率高于证券市场线，该资产的预售收益率大于位于证券市场线的必要收益率，说明该资产的预期收益率高于所要求的必要收益率，这时会造成市场参与者对这一资产的青睐，从而使该资产的价格升高，价格升高的结果会使预期未来的收益率下降，一直降到证券市场线上来，使得预期收益率等于必要收益率。【回答】

8. 两个收益率变动完全负相关的证券A、证券B，如果它们的预期收益率分别为10％和20％，标准差分别为1

亲亲您好这边把计算公式给您，预期收益率计算公式为:E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。Rf为无风险收益率，βi为投资i的β值，E(Rm)为市场投资组合的预期收益率，E(Rm)-Rf为投资组合的风险溢酬。【摘要】
两个收益率变动完全负相关的证券A、证券B，如果它们的预期收益率分别为10％和20％，标准差分别为10％和20％，则最小方差投资组合的预期收益率是多少【提问】
有结果了吗？【提问】
你是自己也不会吗？【提问】
亲亲您好这边把计算公式给您，预期收益率计算公式为:E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。Rf为无风险收益率，βi为投资i的β值，E(Rm)为市场投资组合的预期收益率，E(Rm)-Rf为投资组合的风险溢酬。【回答】
亲亲这边每个方向都不一样哈【回答】
我要过程呀[左捂脸]【提问】
得了，你就是自己也不会做【提问】
哎，就这样吧【提问】
亲亲您好您这边需要把w1σ1和w2σ2代入进去哦，完全负相关风险资产组合的最小标准差为0。根据标准差公式：σp=|w1σ1-w2σ2|=0及w1+w2=1，要先计算这个哦亲亲【回答】
实在是抱歉啦亲亲，这边擅长的方向不太一样哈亲，已经尽力在帮助您了【回答】