杜邦分析法

1. 杜邦分析法

一、什么是杜邦分析法？ 
  
 杜邦分析法，又称杜邦模型，是将企业的获利水平、经营效率和风险承受能力综合在一起评价企业财务管理效果的方法。
  
  二、杜邦分析阐述的问题是什么？ 
  
 1、公司业务有没有盈利；
  
 2、公司资产使用效率如何；
  
 3、公司债务负担有没有风险。
  
 通俗的说法就是：公司用自己的钱赚了多少，所占的比率是多少（净资产收益率）
  
  三、杜邦分析的公式是什么？ 
  
 净资产收益率(ROE)
  
 ①= 销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM)
  
 ②= 资产净利率×权益乘数
  
 ③= 净利润/净资产
  
  四、每个比率的意义是什么？ 
  
 ROE就是说投入的1块钱自有资本能够带来几块钱的利润。
  
 举个简单的例子：你出资100万，再找老张借了100万办了一个面包店，从会计的角度股东的投入是100万，公司负债100万，第一年扣除各种费用和还老张的利息还赚了24万，这时候公司的ROE（净资产收益率）就是24%（24万利润/个人出资100万）。你的竞争对手隔壁的李四也是投资100万，同样跟老张借款100万，一年赚了50万，那么李四的面包铺ROE就是50%。
  
 1、销售净利率(NPM)——公司到底赚不赚钱
  
 （1）公式：
  
 销售净利率=净利润÷销售收入×100%
  
 （2）专业说明：
  
 “销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果，它表明1元销售收入与其成本费用之间可以挤出来的净利润。
  
 （3）白话说明：
  
 每卖出一块钱的面包，你能赚几毛钱？
  
 2、总资产周转率(AU)——公司的资产得没得到有效的适用
  
 （1）公式：
  
 总资产周转次数=销售收入÷总资产×100%
  
 （2）专业说明：
  
 资产净利率是企业盈利能力的关键，虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时提高企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产周转率。
  
 （3）白话说明：
  
 你跟李四的总资产都是200万，为啥李四一年能卖100万，你却只能卖50万呢？这是不是说明你营运的效率太低了呢？
  
 3、权益乘数(EM)——公司欠了多少债务，还不上钱的风险高不高？
  
 （1）公式：
  
 权益乘数=总资产÷股东权益×100%
  
 （2）专业说明：
  
 由于所有者权益等于总资产减去总负债，因此这个指标其实是资产负债率的变体，当负债占比越大，所有者权益越小，权益乘数就会越大，杠杆越大，说明企业借钱生钱的能力越强。财务杠杆即表明债务多少，与偿债能力有关，财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。
  
 （3）白话说明：
  
 你的面包店和李四的面包店财务杠杆都是200/100=2，为啥人家的ROE是50%呢？
  
  五、对比的结果是什么呢？ 
  
 你的面包店ROE=48%*0.25*2=24%
  
 其中：48%是销售净利率，0.25=销售收入（50万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）
  
 李四的面包店ROE=50%*0.5*2=50%
  
 其中：50%是销售净利率，0.5=销售收入（100万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）
  
 通过对比后发现，销售净利率和权益乘数的比率相差不大，主要差异在于总资产周转率。李四是学销售出身，谙熟消费者的心态，知道怎么营销，能抓到客户心理。你如想改善经营，你应当在扩大销售额方面下功夫。这就是杜邦分析体系的威力所在，将”资产负债表”和“利润表”有机的结合，从不同的角度审视自己公司和同行业公司的优缺点，发现后进行改善或保持。

2. 杜邦分析法

狭义上来说，杜邦分析法主要是来拆解“净资产收益率”
  
   
  
 杜邦分析法就是对这个分子分母进行转换和拆解，参与计算的指标虽然多了，但是合并后是一样的。
  
   
  
 净利润/销售收入，就是销售净利润率，反映的是盈利能力；
   销售收入/总资产，就是资产周转率，反映的是营运能力；
   总资产/净资产，就是权益乘数，反映的是偿债能力
  
   
  
 然后还可以再进一步拆解，哎，看财务的东西，头都大，上面是他狭义的一种应用，广义上来说，我们从中可以学习到指标拆解的使用，这是一种通用的方法。
  
 当我们将指标按层次去拆解后，可以清晰的了解如果想要该指标进行增长，可以从哪几方面入手。
  
 我们以GMV为例，如果我们想要提升便利店的GMV，我们可以从哪几方面入手呢？我们可以根据杜邦分析法，对指标进行拆解，如下图，
                                          
 观察上图，我们先看订单数这边，因为是相乘的关系，所以订单数升高，在客单价不变的情况下，GMV必然升高，路过人数，一般选址确定后，和当前的立地有关，一般不会发生太大变化，所以我们可以做的，就是提高进店率，考虑怎样把顾客吸引到门店中，还有就是成交率，顾客进到门店，怎样让他买到需要的商品，也是我们考虑的重点，不能缺货，尽量满足常规商品、畅销商品的销售才行。
  
 通过这种方法，我们就把提升GMV，切实的落实到了具体可控的指标上，可以更加的精准，我们可以在工作中切实的使用这种方法，会很有帮助。

3. 杜邦分析法

杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。
杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：
1、净利润率，用销售净利润率衡量，表明企业的盈利能力；
2、总资产周转率，用资产周转率衡量，表明企业的营运能力；
3、财务杠杆，用权益乘数衡量,表明企业的资本结构。

4. 杜邦分析法

5. 杜邦分析法5个公式

权益净利率= 总资产周转率 x 销售净利率 x 权益乘数
=销售收入/总资产 x 净利润 / 销售收入 x 总资产 / 股东权益
分子分母约分：
=净利润/股东权益
公式中，总资产周转率 x 销售净利率=总资产净利率
所以：权益净利率=总资产净利率 x 权益乘数

扩展资料；
杜邦分析法的局限性；
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包含财务信息，不能充分反映企业的实力，具有很大的局限性。在实际应用中需要注意，必须结合企业其他信息进行分析。
主要表现如下：
1、过分关注短期财务业绩可能会助长公司管理层的短期行为，忽视企业的长期价值创造。
2、财务指标反映企业过去的经营业绩，并衡量企业在工业时代能否达到要求。但在信息时代，顾客、供应商、员工、技术创新等因素对企业绩效的影响越来越大，杜邦在这些方面的分析也显得力不从心。
3、在市场环境下，企业的无形知识资产对提高企业的长期竞争力非常重要，但杜邦分析无法解决无形资产的估值问题。

6. 杜邦分析法的基本思路

杜邦分析法的的基本思路1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

7. 改进杜邦分析公式

改进的杜邦分析体系核心公式：权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*净经营资产/股东权益-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*（1+净负债/股东权益）-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆根据该公式，权益净利率高低取决于三个驱动因素：净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。【摘要】
改进杜邦分析公式【提问】
您好，亲，很高兴为您解答。亲  改进杜邦分析公式【回答】
改进的杜邦分析体系核心公式：权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*净经营资产/股东权益-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*（1+净负债/股东权益）-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆根据该公式，权益净利率高低取决于三个驱动因素：净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。【回答】

8. 杜邦分析法5个公式

权益净利率= 总资产周转率 x 销售净利率 x 权益乘数
=销售收入/总资产 x 净利润 / 销售收入 x 总资产 / 股东权益
分子分母约分：
=净利润/股东权益
公式中，总资产周转率 x 销售净利率=总资产净利率
所以：权益净利率=总资产净利率 x 权益乘数

扩展资料；
杜邦分析法的局限性；
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包含财务信息，不能充分反映企业的实力，具有很大的局限性。在实际应用中需要注意，必须结合企业其他信息进行分析。
主要表现如下：
1、过分关注短期财务业绩可能会助长公司管理层的短期行为，忽视企业的长期价值创造。
2、财务指标反映企业过去的经营业绩，并衡量企业在工业时代能否达到要求。但在信息时代，顾客、供应商、员工、技术创新等因素对企业绩效的影响越来越大，杜邦在这些方面的分析也显得力不从心。
3、在市场环境下，企业的无形知识资产对提高企业的长期竞争力非常重要，但杜邦分析无法解决无形资产的估值问题。