华宝ETF循环交易原理

1. 华宝ETF循环交易原理

华宝ETF循环交易原理：对于ETF产品，行业收益和风格收益是产品收益中两个重要的组成部分。指数编制方案中不论是行业的选择、股票的优选还是组合的构建，最终都会在指数投资组合的行业和风格特征上得以体现。我们可以通过对ETF产品底层资产进行风格画像，来了解ETF产品的行业特征和风格特征。在常见的风险模型中，“行业”是除了市场系统性涨跌以外影响投资组合表现最主要的因素。不同的行业，由于生命周期、盈利模式以及在产业链上下游中的位置不同，其内部竞争格局和受内外部经济环境、政策环境的影响都有很大的区别，因此股价表现的分化也可能很大。以申万一级行业指数为例，2019年至2020年表现最好的食品饮料指数涨幅为219.8%，而表现最差的建筑装饰指数同期收益率为-9.87%。行业板块对收益的影响可见一斑。因此选择ETF基金，首先应该判断其跟踪指数的行业板块特征。过去两年，白酒、科技、医药等高景气赛道持续受到资金追捧，收益率相当可观；而银行、地产和周期板块的表现就乏善可陈。