结构性产品的简介

1. 结构性产品的简介

结构性产品（structured product），又称结构性票据（structured notes）、联动债券、合成债券等，Das(2001)把此产品定义为由固定收益证券和衍生合约结合而成的产品。其中的衍生合约包括远期合约、期权合约、互换合约，衍生合约的标的资产包括外汇、利率、股价（股指）、商品（指数）、信用等。因此，结构性产品是隐含衍生金融产品的证券，常见的产品形式包括股价联动债券、信用联动债券、结构性存款、投资联接保单、商品联动债券、奇异期权嵌入债券等。

2. 什么是结构式商品？

结构型商品是指结合固定收益商品与 衍生性商品所组成的新金融商品。

房地产证劵化商品: 低利率时代，无论定存或债券投资能得到的报酬都相对偏低，然而一种拥有像债券及定存等定期配息特性，称之为「担保债务凭证」（Collateralized Debt Obligation；简称CDO）的商品！
其风险之高低取决於发行机构和投资标的、报酬则比债券型基金或保本型结构型连结商品等要高，在退休市场里成为投资标的。投资人购买此类－担保债务凭证 CDO－要知道投资标的是甚麼，发行机构、担保机构。
　　其实CDO属於一种资产证券化商品。资产证券化起源於美国，1970 年代起，许多金融机构为了解决房屋抵押贷款债信良好但流动性不足问题，发展出最早的金融资产证券化商品「房贷抵押基础证券」〈M ortgage Backed Securities；MBS〉。
　　当年的MBS是以金融机构房屋抵押债权为资产群组，由美国官方或半官方机构，出面担任担保人，将这些资产切割后发行受益凭证，再销售给投资人，而固定配发的利息则由抵押债权所回收的贷款利息支付。
　　到1985年后，金融机构为增加资产负债管理的灵活度，提高资本适足率，开始将资产证券化变成一种新的筹资方式，而资产证券化的标的内容也由房屋抵押贷款扩大到汽车抵押贷款债权、信用卡应收债权等，这类资产证券化商品统称为「资产基础证券」〈Asset BackedS ecurities；ABS〉，它的资产群组较MBS更为广泛。
　　对金融机构来说，可经由资产证券化将债信良好的长期抵押债权资产变现，除有效增加债权资产的流动性，也有转移债信风险、拉高资本适足率（BIS Ratio）的效果，而对投资人来说，则可以买到信用 评等与公债相当，但报酬率更好的固定收益证券。
　　经过近半世纪持续演进，资产证券化发展出的最佳型态就是CDO。
　CDO将债券分类为各种不同的信用等级，投资人可依自己的预期报酬率及风险偏好程度选择最适合债券。
此外，支撑CDO 的资产群组也越来越多样化，除银行的抵押债权，还包括了企业贷款或是公司债，如此一来更可做到分散风险效果，对於想要一次拥有一篮子债券的投资人而言，CDO是另一选择。

3. 结构性产品的介绍

结构性产品是固定收益产品(Fixed Income Instruments)的一个特殊种类。它将固定收益产品(通常是定息债券)与金融衍生交易（如远期、期权、掉期等）合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。

4. 什么是结构性？

对于一个产业来说，进入威胁的大小取决于呈现的进入障碍与准备进入者可能遇到的现有在位者的反击。其中，呈现的进入障碍称为结构性障碍。

5. 什么是产品结构

产品结构（Product mix） 社会产品各个组成部分所占的比重和相互关系的总和。
它可以反映社会生产的性质和发展水平，资源的利用状况，以及满足社会需要的程度。 
从宏观上讲，指一个国家或一个地区的各类型产品在国民经济中的构成情况；从微观上讲，指一个企业生产的产品中各类产品的比例关系。

6. 什么叫产品结构性调整

当企业的产品结构不合理时，就需要对企业的产品结构进行调整。产品结构的调整方式分为两种，一种是战略性调整，一种是战术性调整。下面分别介绍之： 1， 战术性调整。它包括两种方式： （1） 适应性调整。即企业根据近期市场的情况，对企业现有产品进行量和质的调整。量的调整包括对原有产品的取长补短，调整各种产量的比例；质的调整包括对原有产品在质量上、花色商、包装上、规格上及成本上进行调整，质的调整需要一定的技术和资金投入。适应调整的最大特点是立足於现有的存量范围，是以内涵为主的调整，采用扶优限劣者以最基本的措施作为启动点，牵动适应性调整的整体发展。这种调整投资少、见效快。 （2） 该进行调整。根据市场需求，可分为对老产品不断进行调整和对老产品进行系列开发两种： ①不断改进老产品、即根据市场需求，经常要对老产品进行质量、外形、性能的改进，一方面延长产品寿命，同时不断的对产品进行改进，老产品可以变成新产品，从量变到质变，这是产品结构调整的重要措施； ②开发系列产品，针对各种不同目标市场上的产品进行开发，增加产品深度。战术性调整是企业在原有生产技术的基础上，根据市场发展的变化而采取的应急调整措施，它可以是企业迅速摆脱困难，挖掘企业内部的潜力。其不足之处在於它易受到原有产品结构现状的限制，以至往往在发现了市场机会的同时，由於条件所限而物力抓住，因此企业在重视战术性调整的同时，应不失时机的下决心进行战略性调整。 2， 战略性调整。这种调整主要依赖於投资，属於增量调整的范围。可分为两类： （1） 全新性调整。根据市场需要，拓宽企业产品路子，使企业产品进行战略性转移，开发出新门类和全新型产品，或高技术产品，以形成新的竞争力。 （2） 发展性调整。企业对深受用户喜欢的名优产品要努力使其成为具有较大竞争力的企业支柱产品，企业应当在产品成长期下决心在提高产品水平的前提下扩大生产规模，使产品处於强有力的竞争地位。 适宜的战略性调整是保证企业产品结构合理化的关键，是保持产品结构活力的有力措施，但这种调整投资大，所需周期长，见效慢。因此，战略性调整应与战术性调整相结合，忽视哪一种都会对企业产品结构调整带来不利影响。 在产品结构调整中，需要注意如下一些问题： 1， 产品结构调整是一个全方位的系统工程，它是企业全体员工的共同任务。在全方面中期关键作用的是市场、人才与资金的积累。在市场方面要注意抓住三个动向：了解本行业和相近行业的销售增长率，及时发现本行业的新率涨落状况；了解本企业产品市场占有率及其变化情况，对本企业扩张或被挤压的状况有基本的了解；抓住可能出现的市场机会，为开拓新市场做准备。在人才方面要重点组织好营销人才，技术人才和决策人才，其中决策人才是关键、营销人才是先导、技术人才是主力。在资金积累方面，需要建立产品结构专案调整基金，基金应由折旧基金提取一部分，产品开发基金提取一部分，企业自筹一部分。 2， 由战术性调整走向战略性调整。对目前许多企业来说，主要应以适应性调整为主，在多次战术性调整成功的基础上获得额战略性调整的能量，并一举争取战略上的主动。 3，产品结构的调整要伴随着组织结构的调整。许多企业的组织结构愈来愈不适应发展中的市场和发展中的竞争，应在进行产品结构调整的同时十分注意组织结构的调整，这是决策者在产品结构调整中应注意的问题。

7. 什么叫产品结构

　　产品结构（Product mix） 社会产品各个组成部分所占的比重和相互关系的总和。它可以反映社会生产的性质和发展水平，资源的利用状况，以及满足社会需要的程度。
　　从宏观上讲，指一个国家或一个地区的各类型产品在国民经济中的构成情况；从微观上讲，指一个企业生产的产品中各类产品的比例关系。

8. 什么是结构性

对于一个产业来说，进入威胁的大小取决于呈现的进入障碍与准备进入者可能遇到的现有在位者的反击。其中，呈现的进入障碍称为结构性障碍。