财务管理计算题(资本成本)

1. 财务管理计算题(资本成本)

1 银行借款的资本成本K=年利率*(1-所得税率)/(1-借款手续费率)=7%*(1-25%)/(1-2%)=5.36%2 发行优先股的资本成本=12%/(1-4%)=12.5%3 发行普通股的资本成本=[2 / 10*(1-6%)] + 4%=25.28%4  加权资本成本=10% * 5.36% + 30% * 12.5% + 60% * 25.28%= 19.45%

2. 财务管理 计算上述个别资本成本。

A、6%/（1-0.5%）＊（1-25%）=4.52%
B、7.5%/（1-2.5%)=7.69%
c、（10%十4%）/（1-4%）=14.58%

3. 2013注册会计师财务成本管理关于资本成本的计算的问题

此题考点为比较3种方法的资本成本
 
方案一，收款法
方案二，加息法
方案三，补偿性余额。
 
此知识点考察的是有效年利率和报价利率的关系，与资本成本不是一回事。不用考虑偿还本金的现值。都是直接用年利息除以年有效本金进行比较。
 
只有付息期不是整年的时候才要换算年利率，按答案这种方法，其余情况不考虑现金流的现值问题。

4. 计算个别资本成本的题目

(1)方案A银行借款成本率=400*8%*(1-33%)\400*(1-2%)=5.47%
优先股资本成本率=600*12%\600*(1-3%)=12.37%
方案B发行债券资本成本率=520*12%*(1-33%)/520*(1-4%)=8.38%
普通股资本成本率=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%
(2)A方案综合资本成本率=5.47%*0.4+12.37%*0.6=12.99%
B方案综合资本成本率=0.52*8.38%+15.5%*0.48=11.80%
综上知B方案综合资本成本率小于A方案故在风险相同下B最佳

5. 计算个别资本成本的题目

(1)方案A银行借款成本率=400*8%*(1-33%）\400*(1-2%)=5.47%
优先股资本成本率=600*12%\600*(1-3%)=12.37%
方案B发行债券资本成本率=520*12%*（1-33%）/520*(1-4%）=8.38%
普通股资本成本率=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%
(2)A方案综合资本成本率=5.47%*0.4+12.37%*0.6=12.99%
B方案综合资本成本率=0.52*8.38%+15.5%*0.48=11.80%
综上知B方案综合资本成本率小于A方案故在风险相同下B最佳

6. 2019年中级会计《财务管理》考点二：资本资产定价模型

  2019年中级会计《财务管理》考点二：资本资产定价模型 
      
    一、含义
    资本资产定价模型反映股票的必要收益率与β值(系统性风险)的线性关系。
    二、功能
    资本资产定价模型的主要内容是分析风险收益率的决定因素和度量方法。
    三、计算公式
    R=Rf+β×(Rm-Rf)
    其中：(Rm-Rf) 称为市场风险溢价，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高，市场风险溢价就越大;反之，市场风险溢价则越小。
    某项资产的风险收益率是该资产的β系数与市场风险溢价的乘积。即：
    该项资产风险收益率=β×(Rm-Rf)
    四、证券市场线
    如果把资本资产定价模型核心关系式中的系统风险系数(β)看作自变量，必要收益率(R)作为因变量，无风险利率(Rf)和市场风险溢价(Rm-Rf)作为已知系数，那么这个关系式在数学上就是一个直线方程，叫做证券市场线，即关系式R=Rf+(Rm-Rf)×β所代表的直线。该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率。
    证券市场线的斜率(Rm-Rf)取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓;如果大家都不愿意冒险，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。
    五、投资组合
    Rp=Rf+βp×(Rm-Rf)
    投资组合的必要收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的β系数三个因素的影响。其中：在其他因素不变的情况下，投资组合的风险收益率与投资组合的β系数成正比，β系数越大，风险收益率就越大;反之就越小。
    六、证券市场线与市场均衡
    资本资产定价模型认为证券市场线是一条市场均衡线，市场在均衡的状态下，所有资产的预期收益都应该落在这条线上，也就是说在均衡状态下每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率，其大小由证券市场线的核心公式来决定。
    在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率=必要收益率=Rf+β×(Rm-Rf)。
    【提示】证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受” 了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

7. 财务成本管理教材中资本成本例题中第4年末股价计算中的2.79怎么来的

亲，您好！很高兴为您解答：财务成本管理教材中资本成本例题中第4年末股价计算中的2.79怎么来的答：亲亲您好[开心]，第4年末的股价为:p4=2.79/(ks-5%)当前的股价等于前4年的股利现值与第4年末股价之和:【提示】这里的计算原理,实际上与第四章计算股票收益率的原理是一致的。感谢您的耐心等待。以上是我的全部回复如果对我的服务满意，请给个赞哦，再次祝您事事顺心!平安喜乐!【摘要】
财务成本管理教材中资本成本例题中第4年末股价计算中的2.79怎么来的【提问】
亲，您好！很高兴为您解答：财务成本管理教材中资本成本例题中第4年末股价计算中的2.79怎么来的答：亲亲您好[开心]，第4年末的股价为:p4=2.79/(ks-5%)当前的股价等于前4年的股利现值与第4年末股价之和:【提示】这里的计算原理,实际上与第四章计算股票收益率的原理是一致的。感谢您的耐心等待。以上是我的全部回复如果对我的服务满意，请给个赞哦，再次祝您事事顺心!平安喜乐!【回答】
2.79怎么理解【提问】
亲亲。股价=票面价值x股息率/银行利率。股价是指股票的交易价格，与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值，而股价的价值就等于每股收益乘以市盈率。股价由买卖的交易者决定，按照价值投资的理论，最终由公司的价值所决定，而股价伴随着市场情绪、偏好，围绕这价值波动。【回答】

8. 财务管理的计算题，资本成本率的测算

答：个别资本成本：
长期负债:8％*(1－33％)
长期负债市值：1500000
优先股:9.4%
优先股市值：55000*9.09
普通股：0.16(1-9%)/3.03*100%+9%
普通股市值：1650000/2*9.09
第一：计算资金成本率（债券
16.9%*（1-33%），普通股0.16/1+9%/3.03
+9%，优先股
9.4%）
第二：计算市价
（债券（100+100*16.9%）/1+5%*股数，普通股
3.03*股数
优先股
9.09*股数）
第三：按市价计算权重
第四：平均资金成本=市价*权重*
资金成本率