某债券面额为1000元，年单利利率为5%，3年到期一次还本付息，市场利率为6%，该债券的理论发行价格应为多少

1. 某债券面额为1000元，年单利利率为5%，3年到期一次还本付息，市场利率为6%，该债券的理论发行价格应为多少

发行价格=1150/(1+6%)^3=965.56元市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券。在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低。1、债券还本期限是从债券发行到归还本金之间的时间。债券还本期限长短不一，有的只有几个月，有的长达十几年。还本期限应在债券票面上注明。 2、债券发行者必须在债券到期日偿还本金。债券还本期限的长短，主要取决于发行者对资金需求的时限、未来市场利率的变化趋势和证券交易市场的发达程度等因素。 3、债券还本方式是一次还本还是分期还本等，还本方式也应在债券票面上注明。 4、债券除了具备上述四个基本要素之外，还应包括发行单位的名称和地址、发行日期和编号、发行单位印记及法人代表的签章、审批机关批准发行的文号和日期、是否记名、记名债券的挂失办法和受理机构、是否可转让以及发行者认为应说明的其他事项。债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

2. 某债券面额为1000元,距到期日为1年,利率8%,每年支付一次利息,债券市场价格为95元,

靠！还有一年就到期，还用插值法么？
一年后的本金利息和=100+100*8%=108元，现在的市场价格为95元，
到期收益率=持有期收益率=(108-95)÷95=13.68%

3. 假定当前市场即期利率为6%，现有两种债券，一种是30年期债券，息票率7%，每年付息，面值1000元

30年债券5年后的价格=PV(0.08,25,-70,-1000)=893.25
20年债券5年后的价格=PV(0.06,25,-65,-1000)=1048.56
 
30年债券预期收益率=rate(5,-70,867.42,-893.25)=8.57%
20年债券预期收益率=rate(5,-65,879.5,-1048.56)=10.51%
 
后一种债券预期收益率高

4. 某公司决定发行息票率为8%的永久债券，按年付息，发行时市场上的利率是8%。下一年，利息率有35%可

每年息票=5000*10%=500元
市场利率为8%时，发行价=500/(1+8%)+500/(1+8%)^2+500/(1+8%)^3+500/(1+8%)^4+500/(1+8%)^5+5000/(1+8%)^5=5399.27元

5. 一张10年期债券，息票利率为10%，每半年支付一次利息;债券面值为￥1000,市场价格为581，该

6. 购买一种附息债券,它面值为1000元,票面利率为10%,每年末付息,从1年后开始支付,5年后到期,市场价格1170元

每次付息=1000*10%=100元
若要求收益率为6.2%，则该债券的价值=100/(1+6.2%)+100/(1+6.2%)^2+100/(1+6.2%)^3+100/(1+6.2%)^4+100/(1+6.2%)^5+1000/(1+6.2%)^5=1159.20元
若市场价格为1170元，显然高于其价值，如果投资者购买该债券，则无法获得6.2%的收益率，收益率将低于6.2%
不应该购买。

7. 面值为1000元的债券,每年付息一次.其年票息率为5%,存续期为5年.市场上的利率水平为5%.求该债券的市场价格

每年支付利息金额=1000*5%=50元
按照5%的市场利率，现在的市场价格=50/(1+5%)+50/(1+5%)^2+50/(1+5%)^3+50/(1+5%)^4+50/(1+5%)^5+1000/(1+5%)^5=1000元

其实，当票面利率等于市场利率时，债券价格等于票面价格，是不用进行上述计算的。

8. 某剩余期限为5 年的国债票面利率8%面值100 ,每年付息2 次,每次付息4 元, 市场价格为102 元则其到期收益率

设到期期收益率为x%，依题意则有方程：
4/(1+x%/2)+4/(1+x%/2)^2+4/(1+x%/2)^3+……+4/(1+x%/2)^9+(100+4)/(1+x%/2)^10=102
解得x%=7.513%