全球债务历史新高 受影响最大的是哪些国家

1. 全球债务历史新高 受影响最大的是哪些国家

国际金融协会(IIF)每个季度都会对外公布新的全球债务总额，但每次公布的结果都有一个共同点——创历史新高，这次也不例外。
国际金融协会(IIF)日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长约9万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。
目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。基于该趋势，IIF董事总经理Huan Tran警告称，虽然只要没有出现严重的经济放缓，凭借延期和再融资，债务数额尚在可控范围内，但是全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。IIF高级主管Sonja Gibbs则表示，由于债务和融资成本增加，少数几个发达经济体的主权债务危机风险加大，凸显了日益恶化的全球债务威胁。　　IIF也表达了对新兴市场的债务担心。一季度，新兴市场债务增加了2.5万亿美元，创下58.5万亿美元的新纪录。其中巴西、沙特、尼日利亚和阿根廷的政府债务增幅最大，阿根廷和尼日利亚美元再融资风险较高。
尽管目前全球经济处在2011年以来的最强上行态势之中，但全球的负债压力令IMF原本对经济的乐观展望蒙上阴影。IMF在近期报告提及，目前，全球债务规模已经膨胀至超过十年前金融危机的高位，而且，世界经济的债务风险正加剧，许多经济体或是在融资状况收紧时更难偿还债务。
事实上，“这些债务永远无法偿还，也无法在利率正常化时融资”。

IIF董事总经理Huan Tran警告称，“政府、企业和个人可能无法偿还债务，或者只是付利息”。不过，债务经济是目前世界经济的通用模式，但是长此以往的后果就是会让全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。
这一点在美国经济身上表现的特别明显，IIF数据显示，美国政府债务与GDP比飙升至101%，要远高于像加拿大、法国等国家，而且，美国目前的发债举措正在给全球经济增长蒙上一层阴影——债务增速加快，而美联储加息增加借贷成本，可能导致债务违约激增。

据美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)在今年4月份估计，今年的联邦预算赤字将达8040亿美元，从2020年开始每年的赤字规模更是将超过1万亿美元，同时，像美国的大规模减税、增加政府开支及包括基建等预算等在未来几年会给美国增加巨量的债务没有统计在内。
IMF最新的一份研究报告称，“和平时期的债务膨胀程度从未如此之高，但现在高水平的家庭债务加深并延长了一个国家经济的衰退，目前，美国国内的家庭债务正处于经济衰退前的水平，并创造了一系列大量的经济陷阱”，下面的图表可以帮助读者朋友理解这个过程的发生原理:

也就是说，低利率或负利率会导致政府不负责任的赤字支出，这就是为什么全球债务从2006年的120万亿美元变为现在的247万亿美元的原因了。
对此，冯格雷耶斯（Egon von Greyerz）认为，世界经济的以下五大风险或正在酝酿之中，最重要一点这些都与债务和货币问题密切相关：
全球债务膨胀—这些债务永远无法偿还，也无法在利率正常化时融资；全球无资金储备的负债高企—这笔负债永远无法兑现；全球中央银行们的资产负债表超额—都是无力偿还的；美国资不抵债—只有被高估的美元在苦苦支撑；大多数工业化国家和新兴国家只有在量化宽松政策下才能生存—这不是长远之计。

这张美元图片请欣赏一下/ 图片来源Metamag
美元脱离金本位后，利用美元储备货币地位获得货币信用特权，通过奢侈的印美元来购买全世界的商品，进而形成贸易赤字和对世界的资本输出（也含通胀），但这样做的前提是政府负债率处于低位，但今天，正如IIF报告指出的那样，其负债率已经处于约101%的高风险值上，如果继续按以往的套路，则意味着美元和债务需要继续扩大发行。

资料来源WIND
而当债务规模和债券价格继续下跌的时候，则意味着美国财政或将会走向债务危机（利息支出增加），而债务危机就意味着美元会慢慢丧失货币信用红利（据IMF报告显示，美元的国际储备份额目前已经下跌至五年最低水平就是最好的注脚），这更意味着美国经济会丧失靠发债驱动经济的底牌，换句话说，欠债上瘾的美国经济将会收到“病危通知书”，而以上发生的事实或就是让美元（货币信用）紧张的事，要知道，信用才是一个国家经济的战略制高点，货币的信用更是一个国家的经济命脉。
事实上，以美国的高企债务只是全世界债务的一个典型案例，并且，受美国债务策略的影响，越来越多的国家，似乎都将经济循环的希望寄托在债务身上，比如，日本的公共债务总额已达到该国GDP的200%，而像印度、越南等近年经济增速较快的新兴市场国家，其债务隐患的风险或远高于其亮眼的经济指数。

2. 全球债务飙涨至275万亿！为何全球债务如此之高？

借款光荣，借款就是最大的促进经济发展和社会稳定的最佳措施。这并不是一个笑话，而是这些年来各个国家的实践。全球各国的债务总额和GDP之比在不断增长，这并不是某几个国家的特例，而是各个国家存在的普遍现象。
那么，为什么这么多国家的公共债务水平都超过了GDP的100%呢？为什么一国政府要负债这么高呢？这还是要从经济发展的方式和原因来谈起。

经济发展有两种方式：
第1种是靠劳动生产率的提升和科技进步引发的第2种就是靠人口不断的增长来引发的由于这20年来，发达国家的人口没有得到爆发式增长，或者说人口缓慢增长甚至负增长，所以利用人口增长的方式来发展经济，这条路子已经行不通了。

既然人口的方式行不通，那么只能依靠科学进步来发展经济。可是非常遗憾，近20年来科学进步的速度并不能够支撑发达国家的经济高速增长。在这种情况下，政府为了实现经济增长，就必须举债向私人不愿意投入的产业进行投资，政府希望通过公共债务获取资金，支撑社会研究和基础学科的发展，通过政府投入拉动经济，实现远期和近期发展的是平衡。毕竟社会发展了，才能够充分就业，整个国家才能够稳定。这是近20年来，为什么发达国家公共债务持续攀升的重要原因。

此外我们还可以看到这20年来全球利率，特别是发达国家的利率，都在一个下行的通道，日本欧洲的利率甚至为负。在新冠疫情后，美国为了刺激经济的发展，也将联邦基准利率降到0的水平。低的成本，使得政府筹措资金还债的压力大大减轻。所以，即使债务在不断增长，可能政府还债的压力也并没有比以前大很多。
当然，借的债最后一定要还的，但是这种以时间换空间的做法，可能也是没有办法的办法。这种最新的做法，在经济学领域中有一个新的学派叫做现代货币学派。