什么是烟蒂投资法？

1. 什么是烟蒂投资法？

烟蒂型投资是“价值投资之父”———本杰明·格雷厄姆的学术精华。简而言之，就是“以40美分的价格买进一美元的纸钞”。
“烟蒂型投资”的核心理念便是注重投资的安全边际——低价格、低市盈率/市净率、用三流的价钱买二流的公司、用四流的价钱买三流的公司，而对公司的品质以及所处的行业要求不高。
烟蒂型公司的价值便是利用市场先生的暂时失灵，用低价买进物超所值的公司。日后当市场先生的称重机效应发挥作用时，烟蒂型公司的价格便会回升至不用打折甚至还有适当溢价的水平上。
“步步高”创始人段永平就是“雪茄烟蒂”理论的受益者。他于2001年底斥资200万美元(其中包括一些融资)，以0.8美元-1美元的价格，在纳斯达克市场买进约200多万股网易股票。这只股票后来给段永平带来的回报差不多有1亿美元。
“网易的股票每股含2美元多的现金，才卖不到1美元”，这就是段永平买入的理由。这是不折不扣的“雪茄烟蒂式投资”。
但在中国A股市场寻找“雪茄烟蒂式投资”是困难的，严格来说A股最近十几年来也没有出现过像网易那样的投资案例。

扩展资料：巴菲特曾拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。2007年巴菲特，在美国佛罗里达大学商学院的演讲中，第一次向公众完整地概括论述了他的“烟蒂型投资”理念：
“那是我第一次买股票的方法，即寻找那些股票价格远低于流动资本的公司，非常便宜但又有一点素质的公司。我管这方法叫烟蒂投资法。
你满地找雪茄烟蒂，终于你找到一个湿透了的令人讨厌的烟蒂，看上去还能抽上一口。那一口可是免费的。你把它捡起来，抽上最后一口，然后扔了，接着找下一个。这听上去一点都不优雅，但是如果你找的是一口免费的雪茄烟，这方法还值得做。”
参考资料来源：百度百科——雪茄烟蒂