羊群效应与羊群行为的区别

1. 羊群效应与羊群行为的区别

“羊群效应”是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。 
　　经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。 
    羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去吃草，其它的羊也去哪里淘金。 

　羊群行为指动物(牛、羊等畜类)成群移动、觅食。后来这个概念被引申来描述人类社会现象，指与大多数人一样思考、感觉、行动，与大多数人在一起，与大多数人操持一致。以后，这个概念被金融学家借用来描述金融市场中的一种非理性行为，指投资者趋向于忽略自己的有价值的私有信息，而跟从市场中大多数人的决策方式。羊群行为表现为在某个时期，大量投资者采取相同的投资策略或者对于特定的资产产生相同的偏好。

2. 羊群效应的表现

财经中的羊群效应如何表现

3. 羊群效应的原因

关于羊群行为的形成有以下几种解释。哲学家认为是人类理性的有限性，心理学家认为是人类的从众心理，社会学家认为是人类的集体无意识，而经济学家则从信息不完全、委托代理等角度来解释羊群行为，归纳起来，主要有如下几种观点：由于信息相似性产生的类羊群效应Froot,Scharfstein和Stein（1992）指出，机构投资者具有高度的同质性，他们通常关注同样的市场信息，采用相似的经济模型、信息处理技术、组合及对冲策略。在这种情况下，机构投资者可能对盈利预警或证券分析师的建议等相同外部信息作出相似反应，在交易活动中则表现为羊群行为。由于信息不完全产生的羊群效应信息可以减少不确定性，投资者获得准确、及时和有效的信息就意味着可以获得高额利润或者避免重大的经济损失。但是在现实市场中，信息的获得需要支付经济成本，不同投资者获得信息的途径和能力各不相同，机构投资者拥有资金、技术、人才的规模优势，个体投资者在信息成本的支付上远远不能同机构投资者相比。由此导致的直接后果是机构投资者比个体投资者获得更多的有效信息，个体投资者在获取有效信息和获得投资收益时处于不利地位。个体投资者为了趋利避险、获得更多的真实经济信号，将可能四处打探庄家的“内幕消息”，或是津津乐道于“莫须有”信息，在更大程度上助长了市场的追风倾向。而实际上即便是机构投资者，信息也是不充分的。在信息不完全和不确定的市场环境下，假设每个投资者都拥有某个股票的私有信息，这些信息可能是投资者自己研究的结果或是通过私下渠道所获得;另一方面，即使与该股票有关的公开信息已经完全披露，投资者还是不能确定这些信息的质量。在这种市场环境下，投资者无法直接获得别人的私有信息，但可以通过观察别人的买卖行为来推测其私有信息时，就容易产生羊群行为。尽管机构投资者相对于个人投资者处于信息强势，但是由于机构投资者相互之间更多地了解同行的买卖情况，并且具有较高的信息推断能力，他们反倒比个人投资者更容易发生羊群行为。基于委托代理产生的羊群效应基于委托代理人名誉的羊群效应Scharfstein（1992）等提供了基金经理和分析师基于名誉的羊群效应理论。由于投资经理的能力是不确定的，对名誉的担忧就产生了。代理人1在得到“收入为高”的信号后进行投资。由于代理人2关心的是他的名声，不论信号如何，都会采取和代理人1一样的投资策略。因为如果决策正确，他的名声就得到增加;如果错误，则表明要么两人都是愚蠢的，要么两个人都是聪明的，但得到了同样的错误的信号，这并不损害其名声。如果采取不同的决策，委托人就认为至少有一个人是愚蠢的。因此代理人2会一直运用羊群策略，而不管他和代理人1之间的信号差异。如果几个投资经理相继做出投资决策，每个人都模仿第一个进行选择的投资经理的决策。最终，如果投资是有利可图的，好的信号将占优。私人信息最终将不会体投资决策中，因为所有投资经理都会跟随第一个投资经理做出决策。于是，这种羊群效应是无效的。而且，它是脆弱的，因为，后面的投资经理的投资行为会因为第一个投资经理所收到的一点信息而改变。基于代理人报酬的羊群效应如果投资经理的报酬依赖于他们相对于别的投资经理的投资绩效，这将扭曲投资经理的激励机制，并导致投资经理所选择的投资组合无效(Brennan,1993)。Maug(1996)等考察了风险厌恶的投资者，其报酬随着投资者的相对业绩而增加，随着投资者的相对业绩而减少。代理人和他的基准投资经理人都有着关于股票回报的不完全信息。基准投资人先进行投资，代理人观察基准投资人的选择后选择投资组合。基于前面的信息不充分的羊群效应模型，投资经理的投资组合选择将倾向于选择和基准投资人相近的投资组合。而且，报酬制度也鼓励投资经理模仿基准投资人的选择，因为，如果他的投资绩效低于市场的平均投资绩效，他的报酬将受到影响。羊群效应中的博弈分析羊群效应的产生源于个人投资者和机构投资者对其个人利益的考虑，因此，用博弈论的方法，我们可以更深刻的了解羊群效应产生的原因。机构投资者与个人投资之间的博弈机构投资者与个人投资者的博弈实际上可以看做智猪博弈的一种变形，我们假设机构投资者与个人投资者都投资于股市，机构投资者由于资本较大，如果依据正确的信息投资，可以得到100的利益，而个人投资者依据正确的信息投资只可以得到5的利益，双方都可以选择收集并分析信息，由此而产生的费用为20，也可以简单的只收集对方的行动信息而跟随，这样产生的费用为1，双方都放弃收集信息，产生效用为零。如果机构投资者与个人投资者都采取收集信息并分析的行为，那么机构投资者将得到利益为（100－20=80），个人投资者则可以得到（5－20=－15），若机构投资者收集信息，个人投资者跟随，产生的利益为，机构投资者（100－20=80）,个人投资者（5－1=4），如反之，则利益分别为－15，99，由此产生以下利益矩阵：在这个博弈模型里，个人投资者等同于智猪博弈里的小猪，他具有严优策略———不收集信息而坐享其成，在这种情况下，机构投资者若不去收集与分析信息，那最后的结果是大家的利益都是零。而机构投资者去收集并分析信息，虽然会让个人投资者占到了便宜，但是毕竟有所得，因此这个博弈的累次严优解是，机构投资者收集并分析信息，个人投资者分析机构投资者的行为并跟随。因此也产生了个人投资者对机构投资者的羊群行为。经理人之间的博弈经理人之间的博弈行为比较复杂，但我们可以用一个简单的模型对它进行大致的分析，假设有两位互相竞争的经理人，对于市场上已经产生的某一经理人投资行为，都有两种选择，跟随与不跟随，我们假设此投资策略成功率P=0.5,若成功的话将得到10的收益，若失败，则产生10的损失，他们也可以选择不跟随这一投资行为，利用自己的信息进行投资决策，这样成功率P2=0.7,收益状况不变。这样我们可以计算各个策略的收益期望值跟随的收益期望I1=10*0.5+-10*0.5=0不跟随的收益期望为：I2=10*0.7+-10*0.3=4最后博弈得到一个最优解，这同时也是一个有效解，就是不跟随－不跟随，而这实际上基于一个相当理想化的假设，即对于经理人而言，效用=收益。上述收益期望矩阵并没有反映上文所述的对经理人名誉及报酬的考虑，而我们可以断定对于经理人来说，与其他投资者一起决策失误跟单独决策失误，其损失是不一样的，不跟随行为产生的决策错误，除了基金金钱上的损失，还有名誉上的风险，被认为是愚蠢的投资经理，则有失去工作的可能。而职业经理人对于名誉及工作机会的担忧，无疑会对其决策立场产生影响，因此必须用经理人效用矩阵来代替收益期望矩阵，对于经理人，由于不跟随而产生的决策失误，其损失为：帐面损失+经理人个人名誉及报酬损失=10+20=30，由此我们可以得出：跟随的效用期望为u1=10*0.5+-10*0.5=0不跟随的效用期望为u2=10*0.7+-30*0.3=－2在这种情况下，跟随－跟随是博弈的均衡解，这也证明了羊群效应的一个直接原因，就是在很多情况下，职业经理人会舍弃自己相对正确的信息与投资策略，而去跟随一个未知的投资策略，以达到他本人职业的稳定与名誉的提高。

4. 羊群行为的效应影响

（1）由于“羊群行为”者往往抛弃自己的私人信息追随别人，这会导致市场信息传递链的中断。但这一情况有两面的影响:第一，“羊群行为”由于具有一定的趋同性，从而削弱了市场基本面因素对未来价格走势的作用。当投资基金存在“羊群行为”时，许多基金将在同一时间买卖相同股票，买卖压力将超过市场所能提供的流动性，股票的超额需求对股价变化具有重要影响，当基金净卖出股票时，将使这些股票的价格出现一定幅度的下跃;当基金净买入股票时，则使这些股票在当季度出现大幅上涨。从而导致股价的不连续性和大幅变动，破坏了市场的稳定运行。第二，如果“羊群行为”是因为投资者对相同的基础信息作出了迅速反应，在这种情况下，投资者的“羊群行为”加快了股价对信息的吸收速度，促使市场更为有效。（2）如果“羊群行为”超过某一限度，将诱发另一个重要的市场现象一一过度反应的出现。在上升的市场中(如牛市)，盲目的追涨越过价值的限度，只能是制造泡沫;在下降的市场中（如熊市），盲目的杀跌，只能是危机的加深。投资者的“羊群行为”造成了股价的较大波动，使证券市场的稳定性下降。（3）所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性。因此，一旦市场的信息状态发生变化，如新信息的到来，“羊群行为”就会瓦解。这时由“羊群行为”造成的股价过度上涨或过度下跌，就会停止，甚至还会向相反的方向过度回归。这意味着“羊群行为”具有不稳定性和脆弱性。这一点也直接导致了金融市场价格的不稳定性和脆弱性。

5. 羊群效应指的是什么

羊群效应也叫“从众效应”：是个人的观念或行为由于真实的或想象的群体的影响或压力，而向与多数人相一致的方向变化的现象。
羊群行为也可以称为群体心理，社会压力，传染等，最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，"有样学样"，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。
在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，第二只、第三只也会跟着跳过去;这时，把那根棍子撤走，后面的羊走到这里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的棍子已经不在了，这就是所谓的"羊群效应"，也称"从众心理"。

表现为对特定的或临时的情境中的优势观念和行为方式的采纳表现为对长期性的占优势地位的观念和行为方式的接受。人们会追随大众所同意的，将自己的意见默认否定，且不会主观上思考事件的意义。
经济学中羊群效应是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，"羊群效应"就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。

6. 什么是"羊群效应"

“羊群效应”是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。
经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去吃草，其它的羊也去哪里淘金。

扩展资料：
如果“羊群行为”超过某一限度，将诱发另一个重要的市场现象一一过度反应的出现。在上升的市场中(如牛市)，盲目的追涨越过价值的限度，只能是制造泡沫;在下降的市场中（如熊市），盲目的杀跌，只能是危机的加深。投资者的“羊群行为”造成了股价的较大波动，使证券市场的稳定性下降。
所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性。因此，一旦市场的信息状态发生变化，如新信息的到来，“羊群行为”就会瓦解。这时由 “羊群行为”造成的股价过度上涨或过度下跌，就会停止，甚至还会向相反的方向过度回归。这意味着“羊群行为”具有不稳定性和脆弱性。这一点也直接导致了金融市场价格的不稳定性和脆弱性。
参考资料：百度百科-羊群效应 

7. 羊群效应

羊群效应是指个体的从众跟风心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。 
  
 羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
  
 
  
  
 1980年，菲利普斯（Phillips ）是加州大学圣迭戈分校（UCSD）的社会学家。他当时发现一个现象，就是当电视里出现自杀新闻报道之后，未来几天车祸死亡的人数会高很多，为什么呢？
  
 你可能会觉得有人自杀可能是因为经济形势不好，经济形势不好大家就很郁闷，开车的话也会受影响，所以导致车祸更多，这可能是一个原因。第二个原因可能是因为，当你看到这种自杀报道之后心情比较郁闷，因为这个新闻非常地让人难受，导致走神，就出现了车祸。
  
 当然这都有可能是原因，但是菲利普斯发现一个有意思的现象，就是很多车祸的性质变了，比如说以前致命的车祸，很多时候是车撞车，好几个人都在这个车祸里面。但现在发现很多致命的车祸都是单个人造成的，更容易撞到树上，或者是同一类车祸死亡的概率会高出4倍，这听起来就有点奇怪。
  
 菲利普斯还发现，如果新闻报道的是一个20岁的大学生自杀了，你会发现出车祸死亡的也是二十几岁的大学生；如果新闻报道的车祸是一个60岁的妇女，你会发现车祸里面更加容易出车祸的也是60岁的妇女。
  
 最后菲利普斯觉得最可能的原因，就是他说的维特效应。什么叫做维特效应呢？大家肯定听过一本非常有名的书叫做《少年维特的烦恼》，这本书的主人公叫维特，他最后自杀了。这本书当时在欧洲非常受欢迎，看了这本书之后很多人都很郁闷，自杀率提高了很多，最后导致在欧洲一些国家这本书变成了禁书，这就叫做维特效应。
  
 也就是说，菲利普斯怀疑看见别人自杀这种报道之后，那些车祸其实是自杀。自杀会给家庭带来不好的影响，尤其是有宗教的原因，而且自杀也没有保险。如果是一起车祸的话，由于有保险，还会给家里带来一些收入。
  
 其实菲利普斯也研究了一些自杀的数据，发现平均每个自杀报道会导致未来两个月自杀的人数增加58个人，也就是说一个自杀报道本身可能导致更多的死亡人数。所以你看，人们连自杀都会模仿，可见羊群效应的影响力有多大。
  
 
  
  
 那为什么我们会有羊群效应？为什么在进化的过程中这种羊群效应曾经帮助过我们生存和繁衍后代呢？
  
 举个例子，以前欧洲是没有玉米的，它是从美洲引进过来的，后来玉米在欧洲非常流行，尤其是穷人会吃很多玉米，因为玉米容易生长。穷人很多时候90%的食物都是从玉米来的。但是玉米里面缺少一种维生素，叫维生素B3。如果你长期只吃玉米的话，可能就会由于缺少维生素B3导致一种糙皮病，当时欧洲就有很多人得了糙皮病，上百万人死了。
  
 那为什么美洲人没事呢？在美洲，那些原住民是怎么做玉米的？他们在做玉米之前，会加一些树皮的灰烬或者是贝壳类的灰烬，然后再去做玉米。加了这些奇怪的东西之后，会产生一些化学反应，就会产生维生素B3，这个时候再去吃这些玉米就不会导致糙皮病。
  
 但是后来有些科学家去问那些原住民，为什么你们做这么奇怪的事情？那些原住民就说，这是我们的传统，没有人知道是由于维生素B3的原因。如果当时一些特别有批判精神的原住民说这些东西完全是封建迷信，我就不用这些东西，那可能他就会被淘汰掉。
  
 所以很多时候，尤其在远古时期环境简单，你跟着你的祖先、长辈盲从去做一些事情的时候，可能就是最适合生存的。但是现在不一样，现在环境复杂了，你如果盲从有可能会犯错，这就是错配，但是当时犯错的成本相对比较低，你特别有批判性反而不好。
  
 那你可能会说，我不盲从，我把这些知识记载下来，一代一代往下传不就完了？其实这在远古时期是很难做到的，因为那个时候语言没有现在这么发达，记载就更不行了。所以说那个时候盲从就是一个最好的机制，你的祖先、长辈做什么你就直接跟着做什么。
  
 而且那个时候环境简单，就像前面说的，犯了错带来的成本没有这么高。所以你能想象，那个时候没有盲从心理的人反而不容易存活下来，这也导致了为什么现在很多人还是有盲从的冲动。

8. 羊群效应是什么

早上在得到APP学习了陆蓉老师的《行为金融学》课:
  
 20、追逐投资热点对不对？羊群效应
  
 羊群效应指的是放弃自己的判断，追随大众的决策。主要就体现在股票市场上的板块轮动。板块轮动与经济周期或者经济的基本面，并没有太多的关系更多的是投资者行为聚集形成的。
  
 概念股炒作就是羊群效应的典型反映。
  
 在这个过程中，头羊一般都是持仓市值超过1000万元的超级大户，而羊群则是持仓在50万以下的小户和10万以下的散户。
  
 多数的炒作模式就是头羊直接入场拉抬股价，然后羊群跟进。
  
 头羊的特点是提前建仓，建仓过程慢，但是清仓的速度很快，而羊群的操作正相反，结果被套牢。
  
 那么问题来了，羊群为什么总是记吃不记打？我认为是以下几个原因：
  
  
 一是过度自信，或者说是盲目乐观，尽管明知道是低概率，但总以为自己是幸运儿。
  
 二是具有惰性，懒于思考。习惯了拿来主义（这也是各种荐股社群得以大行其道的原因）
  
 三是情绪化，贪婪与恐惧交织。因为贪婪匆匆入场就怕抓不住机会。又因为恐惧煎熬在暴跌反弹到成本线附近或微有盈利立即抛售，循环往复，最后成长为“股市劳模”——频繁交易贡献大量手续费，但收益平平甚至是亏损。