证监会深夜发什么重磅？

1. 证监会深夜发什么重磅？

20日晚间22：39分，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》，市场迎来第三份资管规则。



昨天（7月20日），先是银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，接下来是央行也发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。至此，央行、银保监会、证监会的资管规则已全部出齐。



这给市场吃了颗“定心丸”，将此前的预期和困扰等不确定因素变成了确定：一方面，允许发行老产品投新资产、明确公募产品可以适当投非标以及估值方法上的适当妥协，都释放了利好信号；另一方面，严禁期限错配、严禁开展资金池业务以及打破刚性兑付，去杠杆防风险仍为主题。政策并非大放松更不意味着完全转向。
新规将影响到全市场近47万亿资金规模，市场人士预计新规细则出台有助于新产品的加速推出，理财产品规模的下行势头也有望改善。同时，新产品的加速推出有助于改善股票市场和债券市场的流动性。
　证监会明确资管业务十大变化
具体来看看证券期货经营机构私募资管业务的哪些重要变化。
一是统一证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司等各类证券期货经营机构私募资管业务监管规则，消除监管套利，所有从事私募业务的证券期货经营机构都要经过批准，原先期货资管子公司是协会备案的，应该会进行调整。
二是允许投资非标资产。因此券商应该可以投资非标，期货公司原来不可投资非标，现在应该也不可以，基金公司母公司与子公司因为有禁止同业竞争的要求，因此可能维持原状，而且母公司专户还有其他禁止性规定。
三是投资非标要求设置专岗负责投后管理，信息披露。杠杆率完全适用资管新规的杠杆率，包括分类标准，所以此前混合类1：1的杠杆率现在放松到2：1；此前私募股权2：1的杠杆率，现在需要执行1：1。
四是业绩报酬不能超过60%，资管新规表述是可以收取合理的业绩报酬。
五是双20%的限制要求，相比公募的双10%稍微放松一些。但此项规定属于全新规定。而且这里不局限于证券，包括非标也受20%限制。专业投资者且体量在3000万以上可以例外，上层资管计划进行一层嵌套情况下，是否会穿透识别这里20%有待确认。
六是允许自有资金参与资管计划，但份额不超过20%。这个和当前券商的风控指标基本一致。机构极其下设机构（含员工）自有资金投资占总份额不超过50%；但和银保监会比差异明显，银保监会禁止银行自有资金参与银行理财。
七是开放式私募资产管理计划，开放推出期内，需要不低于10%比例的资产为7个工作日可变现资产，进一步对私募资产管理计划的流动性进行设限。银保监会的要求开放式理财产品（包括公募和私募）应当持有不低于该理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。
八是就关联交易做了详细规定。分为两种情形进行了规范，一是如果是投资关联方发行或承销的证券，可以做，但需要建立防火墙，防范利益冲突；二是不得为关联方提供融资（证券之外的融资，比如非标债权、非上市股权、股票质押等）；银保监会规定：商业银行不得以理财资金与关联方进行不正当交易、利益输送、内幕交易和操纵市场，包括但不限于投资于关联方虚假项目、与关联方共同收购上市公司、向本行注资等；相对并没有完全禁止提供其他形式的融资。
九是不得随意创设收益权。这意味着只能法律法规明确的收益权才是合规，对行业的惯例影响非常大。
十是强制托管。原则规定了强制独立托管的要求，同时考虑到单一资管计划的特征，允许委托人与管理人约定不作独立托管，但要双方合意并且充分风险揭示。
一行两会对资管业务的细化安排全部出齐，一起看看有哪些关键点？
　关键点一：降低理财产品购买门槛等利好银行
此前发布的资管新规对合格投资者进行了更严格的限定，本次发布的《办法》征求意见稿将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至 1 万元，降低了理财产品购买门槛，有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力，扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池，缓解商业银行的负债端压力。
　关键点二：公募资管产品可投非标和股票
公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应当符合关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。在过渡期结束后，对于因特殊原因而难以回表的存量非标债权资产，以及未到期的存量股权类资产，经报监管部门同意，商业银行可以采取适当安排，稳妥有序处理。
华泰证券(601688,股吧)宏观研究李超认为，这给了银行处理此类资产更大的空间，对于无法回表的长久期非标债权类资产来说，银行不必要发行对等久期的理财产品来对接，同时也解决了一些股权投资确实无法满足表内监管要求无法回表的问题。这降低了市场对理财细则可能冲击市场的担忧，对银行形成实质性利好。
中金固收分析师张继强表示，实践当中，很多公募新产品报备的过程中，不批准其买入非标。当下，在防风险、去杠杆的过程中，资管新规等政策导致了较大的融资渠道缺口。而就算是海外市场，其实资管产品也可以投资一定的另类资产。因此，正视现实，疏导堵并重可能是更好的处理方案，有助于减轻理财面临的转型难度。
金融监管研究院院长孙海波表示，未来公募产品可以自行设定投资非标，只需要保留5%的现金或利率债。这点是和过去三个月整个市场的预期差异较大，也是为了防范接下来社融进一步塌陷的最核心的举措。一家银行发行的理财仍然受限于总量4%和35%的比例限制，但单个公募产品投非标比例没有设限制，大幅度提供了公募投非标的可行性。未来成立资管子公司的商业银行，其子公司的投资非标比例限制会另行规定，这里延续的4%和35%仅仅适用于尚未成立资管子公司的商业银行。
在中原银行首席经济学家王军看来，尽管理财产品可以投一部分非标，但是投资比例仍有较强限制，在期限匹配和集中度也有具体要求。因此从这一点来看，利好其实有限。他表示，资管新规大的原则和方向没有变，监管层整治理财市场乱象的决心没有变，银行业面临的未来激烈竞争的格局没有变。
关键点三：金融机构可以发行老产品投资新资产
过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求，但老产品的整体规模应当控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。
张继强认为，金融机构可以发行老产品投资新资产是重大放松。银行理财面临的问题无非是老产品如何化解，新产品如果启动。但这里没有提出新产品的类似，不过根据国家重点领域和重大工程建设续建项目，似乎非标也算在其中。凡事带上中小微企业融资需求显得正义感、合理性高多了。
孙建波指出，这里新资产不局限于标准化资产，从通知的表达含义看包括非标资产。也就是只要总得非标资产规模不增加，且新增非标期限不超过2020年底，就可以在老资产池中新增加非标投资。这也是对过渡期相对最宽松的解释口径。
　关键点四：公募理财产品可投资股票型基金
同时按照分类管理的原则，资管新规已经明确了公募产品可投资股票。现行银行理财业务监管制度规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金，新规放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。这意味着，公募理财产品也可以投资股票型基金。
一位市场人士表示，实际上，此前私募理财产品和公募理财产品也是可以投资于公募证券投资基金的，这一点并没有实际的变化。而从占理财产品净资产的比例来看，相比过去反而收窄了，“在实际操作中，过去银行公募理财产品可以通过委外渠道，让产品的管理人配置股票基金，比例上不超过净资产的20%。”
以前银行公募理财产品配置股票基金需要信托或者券商通道，现在至少从字面上看，银行理财可以直接投资股票基金了。
关键点五：类货币理财允许使用摊余成本法
要求理财产品坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产；但允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量；过渡期内，允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则，确认和计量理财产品的净值。
同时，允许金融机构发行半年期以上定开产品，此类产品只要底层资产久期不超过封闭期1.5倍就可以用摊余成本法，孙建波认为这是对整个资管新规关于标准化产品市值法估值最大的让步。
孙建波指出，开放式产品中允许银行发行现金管理类产品，且允许此类产品用摊余成本法进行估值，额外配以影子定价。但并没有明确影子定价和摊余成本法之间的偏离度是多少，如果超过偏离度如何处理。投资范围也没有明确限制在证监会的货币基金范围。
李超表示，过渡期类货币理财允许使用摊余成本法有望降低其净值的波动，能够增大其吸引力，有助于银行吸收货币理财产品。
中信证券(600030,股吧)明明对资管新规补充《通知》点评称，此次《通知》规定，在过渡期内，封闭期在半年以上的定期开放式产品投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量，但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍。相关举措将大大缓解商业银行在过渡期内负债流失压力。此外，监管层为了进一步降低商业银行的负债荒局面，加速了银行的现金管理类产品对货币基金的替代过程，同意该类产品参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值，因此，预计未来货币基金规模将会进一步收缩。
关键点六：鼓励非标回表
央行通知明确鼓励非标资产回表，包括期限特别长的PPP，其他明股实债，或者其他非标回表障碍有：资本充足率、单一授信集中度、MPA打分受影响、狭义贷款规模不够等。
孙建波认为，央行的通知预示着未来回表都将会进行特殊化处理，至少从监管指标上扫清非标回表的障碍。目前很难判断具体采取哪些更多措施鼓励非标回表，预计至少上述4项措施可能会考虑。
　　关键点七：打破刚兑，强调买者自负卖者有责
新规规定，商业银行接受投资者委托，按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务，商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本型理财产品。同时实行净值化管理。
同时，证监会也要求卖者尽责、买者自负，经营机构勤勉尽责，坚持客户利益至上。审慎经营，确保业务开展与资本实力、管理能力及风险控制水平相适应，创新活动须依法进行。禁止刚性兑付。
普益标准最新发布的研究报告指出，一旦“刚兑”产品大量退出市场，因青睐“刚兑”而选择银行理财的客户，此后很可能会转移至其它更具投研能力的资管机构。在资管行业竞争加剧的大背景下，未来银行资管将不得不重视客户需求分析，并基于客户的不同需求，研发与之需求相匹配的不同类型理财产品。
该报告指出，当前银行理财客户呈现三大需求特征，从流动性需求看，流动性越强，客户对收益的要求越低，在流动性需求愈发强烈的背景下，类货币基金产品或将成为市场主流；从投资规模需求看，低门槛产品仍是市场主流；从风险偏好需求看，受资管新规影响，投资低风险产品的客户将逐步分流至其它领域。
关键点八：最严穿透标准，去杠杆仍是主线
银行业监督管理机构依法对商业银行理财业务活动实施监督管理。银行业监督管理机构应当对理财业务实行穿透式监管，向上识别理财产品的最终投资者，向下识别理财产品的底层资产，并对理财产品运作管理实行全面动态监管。
同时，在打破刚性兑付的同时，理财业务监督管理办法还坚持了资管新规的解决期限错配、去除资金池运作和解决多层嵌套等原则，是资管新规的延续。
李超认为，目前市场部分投资者认为中美贸易摩擦和我国经济增速下行背景下金融去杠杆存在边际缓和概率，此时出台理财业务管理办法意味着金融去杠杆仍在途中。
孙海波表示，从银行理财的角度来看，已经逐渐形成有效闭环，从2017年5月开始对资产穿透登记的要求到2018年10月起登记投资者信息，银行理财登记托管中心对银行业金融机构发行的理财产品信息、投资资产信息、理财投资者信息以及理财从业人员信息等内容进行登记，已经初步实现了理财产品的全国集中统一登记和“全流程、穿透式”的产品信息报送，实现了覆盖理财产品上下游、全生命周期的监管。
穿透是未来监管严查的重点，基础设施的前期布局已经将系统基本落地完成，将会作为日后针对商业银行理财业务进行监管处罚的尚方宝剑。近期北京银监局对辖内两家信托公司开出罚单。就是针对“向上穿透违规”和“向下穿透违规”的两个案例。
银保监会至此开始执行史上最严的穿透标准，甚至比证监会此前的标准更加严格！
关键点九：设置了过渡期，作“新老划断”柔性安排
关于过渡期的时间区间，自该办法发布实施后至2020年12月31日。过渡期内，商业银行新发行的理财产品应当符合本办法规定；对于存量理财产品，商业银行可以发行老产品对接存量理财产品所投资的未到期资产，但应当严格控制在存量产品的整体规模内，并有序压缩递减。
同时，商业银行应当制定本行理财业务整改计划，明确时间进度安排和内部职责分工，经董事会审议通过并经董事长签批后，报送银行业监督管理机构认可，同时报备中国人民银行。银行业监督管理机构监督指导商业银行实施整改计划，对于提前完成整改的商业银行，给予适当监管激励；对于未严格执行整改计划或者整改不到位的商业银行，适时采取相关监管措施。过渡期结束之后，商业银行理财产品按照新规进行全面规范（因子公司尚未成立而达不到第三方独立托管要求的情形除外），商业银行不得再发行或者存续不符合新规规定的理财产品。
证券期货经营机构私募资管业务在有序压缩存量尚不符合新规规定的产品整体规模的前提下，允许存量尚不符合新规规定的产品滚动续作，且不统一限定整改进度，允许机构结合自身情况有序规范，逐步消化，实现新旧规则的平稳、有序衔接。过渡期结束后，对于确因特殊原因难以规范的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量非标准化股权类资产，经证监会同意，采取适当安排妥善处理。
李超团队分析，商业银行未按每年三分之一进行硬性规定，而是允许银行结合自身实际情况，按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划，经董事会审议通过并经董事长签批后，报监管部门认可。这种方式更有利于银行根据自身情况，稳妥安排老产品，有序发行新产品。另外，对于提前完成整改的银行，监管部门给予适当监管激励，而对于未严格执行或者整改不到位的银行，则适时采取相关监管措施。这表明新规的灵活调整并不意味着彻底的放松，监管部门在监督指导方面同样是奖惩分明。
关键点十：影响全行业47万亿资金
根据银保监会公布数据，截至6 月末，银行非保本型理财产品余额为21 万亿元，环比 5月末下降1.18 万亿元，同业理财规模和占比也持续下降。
截至2018年6月，证券期货经营机构私募资产管理业务规模合计25.91万亿元，其中证券公司及其子公司约 14.92万亿元，基金公司及其子公司约10.83万亿元，期货公司及其子公司约1600亿元。
这意味着此次新规将对47万亿元的资金市场产生影响。
央行相关人士明确表示，此次对资管新规的突破或修改，不是“大放水”，而是明确资管新规执行中的一些模糊认识，对金融机构存在疑惑或把握不到位的具体细节，进行详细解释和说明。
也有市场人士分析，资管新规的大方向和主要精神没有改变，要保持政策执行的稳定和定力的决心没有变，但是由于多种因素的影响，市场环境也发生较大改变，执行过程中也出现过严的现象，因此监管从实际出发对细节做了一些明确，在大环境面前既要保持定力又要把握节奏和力度。
“过渡期内，有些金融机构在整改过程中特别着急，恨不得一年就到位，但是投资者需要逐渐适应，新产品的开发设计也需要时间。因此，监管政策要为新产品发行创造有利环境，以确保新旧交替过程中产品能够顺利发行，实现平稳过渡。”一位资深业内人士表示，“对于过渡期结束后由于特殊原因而难以回表的存量非标资产，以及未到期的存量股权类资产。新的执行通知中表示，经金融监管部门同意，可采取适当安排妥善处理的方式。这在一定程度上也减轻了金融机构的合规压力。”
兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示，实际上，这些细则并非对资管新规进行了“放松”，而是为了解决资管新规过渡期内面临的一些问题。过渡期结束后，或将根据实际情况实施新的监管方法。
来源：和讯名家 

2. 1O月21号证监委通过了哪几家公司上市

您好，我是百度合作伙伴虎说财税。作为金融理财师，我拥有5年的金融行业从业经验。您的问题我已经看到，我正在快马加鞭整理回复您的答案，预计5分钟🕒内回复您，您不要着急，认真专业的答案马上就回复您。【摘要】
1O月21号证监委通过了哪几家公司上市【提问】
您好，我是百度合作伙伴虎说财税。作为金融理财师，我拥有5年的金融行业从业经验。您的问题我已经看到，我正在快马加鞭整理回复您的答案，预计5分钟🕒内回复您，您不要着急，认真专业的答案马上就回复您。【回答】
您好，我是百度合作伙伴虎说财税。作为金融理财师，我拥有5年的金融行业从业经验。您的问题我已经看到，我正在快马加鞭整理回复您的答案，预计5分钟🕒内回复您，您不要着急，认真专业的答案马上就回复您。【回答】
21号证监会通过哪几家公司上市【提问】
您好，很高兴回答您的问题。有三个公司通过审核，分别是为：
1、毛戈平化妆品股份有限公司（首发）获通过。
2、江苏泰慕士针纺科技股份有限公司（首发）获通过。
3、内蒙古新华发行集团股份有限公司（首发）获通过。【回答】


这是证监会的公告截图。当然，上市公司通过审核以后，到真正可以交易还是需要一些时间的。想打新的可以注意一下！

【回答】
当然，投资有风险，投资需谨慎！虎虎建议您，合作选择投资的方式！【回答】
您还有什么其他不明白的吗？【回答】

3. 周五晚间证监会重磅发声，都说了什么？

7月股市收官之后，周五晚间证监会重磅发表声明，将会对A股造成意义深远的影响。根据周五晚间的消息，证监会召开了2020年系统年中工作会议暨警示教育大会，这次会议发声，大家可以看到提到的内容还是比较多的，具体有：

一是进一步发挥资本市场的担当行为，激发市场主体的活力，发挥资本市场机制作用。二是继续完善股市制度建设，补齐制度短板，完善注册制制度规则，健全法治化退市机制。三是践行“不干预”理念，构建资本市场良好的可预期机制，减少行政管制，推进“放管服”改革，保持市场功能正常发挥。四是落实“零容忍”要求，加大对资本市场违法犯罪行为的打击力度并抓好集体诉讼制度的落地实施。五是平稳推进资本市场全面深化改革落地实施，对融资端和投资端进一步统筹进行改革，推动养老金基金政策加快落地。六是坚定推进资本市场的高水平双向开放，简化外资投资国内股市的渠道和方式。七是防范化解重大金融风险，强化对杠杆资金的监测，促进资本市场平稳发展。八是加强监管，完善投资者保护机制。九是拓展作风建设成果，打造高素质的监管干部队伍。

大家都知道，A股存在着“政策市”特点，过多的行政干预，会让投资者缺乏信心，大家都害怕刚刚买入，结果一打压，马上被套损失惨重。只有监管归监管、市场归市场，才能真正激发股市的活力，投资者才能真正放心的去投资，这对股市来说，肯定是利好。七月初A股大涨，之后就是在密集利空的打压下出现了大跌，现在证监会明确提出“不干预”，未来监管的方向将从干预转向制度约束，有利于稳定市场预期，投资者信心会受到提振，增量资金有望持续进入A股，大盘有望构筑平台后继续震荡走高。

4. 证监会上交所周五晚间又发布哪些重磅信息

1)证监会：发布行政许可事项服务指南
　　证监会新闻发言人邓舸26日表示，证监会日前编制完成了《行政许可事项服务指南》并发布。指南包括受理机构、审核机构、审批数量、审批收费依据、申请材料、办理程序、审批结果、咨询途径、监督和投诉渠道、办公地址和时间等内容。上述服务指南已经在证监会网站发布，并提供电子文档的下载。
　　2)证监会：近期对两宗案件作出行政处罚
　　证监会新闻发言人邓舸26日介绍表示，证监会及派出机构近期对两宗案件作出行政处罚，包括一宗中介机构违法违规案，一宗信息披露违法违规案。
　　两宗案件中，利安达会计师事务所因违法违规被没收非法所得35万元，并处等额罚款，相关签字会计师获5万元罚款；上海宝银创赢投资管理有限公司因信息披露违法违规，被处警告及40万元罚款，相关责任人获10万元罚款。
　　3)证监会：吉宏包装等三公司首发申请过会
　　记者26日从证监会网站获悉，厦门吉宏包装科技股份有限公司、武汉农尚环境股份有限公司、常熟瑞特电气股份有限公司首发申请获通过。
　　4)证监会：受理首发企业762家已过会100家
　　证监会网站26日晚间消息，截至2016年2月25日，中国证监会受理首发企业762家，其中，已过会100家，未过会662家。未过会企业中正常待审企业626家，中止审查企业36家。
　　5)上交所：新增两家50ETF期权主做市商
　　上交所在2月26日的例行发布会上称，上证50ETF期权自上市以来，市场运行平稳有序。随着投资者对期权产品日渐熟悉，客观上需要有更多的主做市商发挥作用。同时，适当增加主做市商数量，有利于支持行业做市业务发展，为期权市场长远发展打好基础。为此，上交所从现有一般做市商中择优选出两家成为主做市商，并从2016年3月1日起开始履行主做市商义务。此次调整后，共有10家主做市商、3家一般做市商为上证50ETF期权提供做市服务。
　　6)上交所：发布上市公司增持计划公告格式指引
　　上交所宣布，上交所制定新增临时公告格式指引《第九十九号上市公司股东及董监高增持股份计划/进展/结果公告》，并对《第八十五号上市公司回购股份预案/进展公告》进行了修订，上述指引于2016年2月26日正式发布，并于发布之日起实施。
　　7)上交所：加强个股异动监管，日内临停6人书面警示28人
　　上交所对个股异动采取监管措施，包括中毅达（600610）、大恒科技（600288）

5. 中国证券监督管理委员会的最新报道

2015年5月1日，中国证监会公布了一批取消的行政审批项目等事项，其中包括取消8项行政审批项目和1项职业资格许可和认定事项，保留4项工商登记前置审批事项。证监会新闻发言人张晓军介绍，取消的行政审批项目包括：一是证券交易所上市新的交易品种审批；二是证券交易所、证券登记结算收费审批；三是证券交易所风险基金、证券结算风险基金使用审批；四是全国中小企业股份转让系统公司新增股东或原股东转让所持股份审批；五是全国中小企业股份转让系统上市新的交易品种审批；六是期货交易场所合并、分立或者解散审批；七是期货交易场所变更住所或者营业场所审批；八是期货交易场所上市、修改或者终止合约审批。取消1项职业资格许可的项目名称为：期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格核准。 近期期指的大幅波动显然也引起了监管层的注意。张晓军表示，近期，股市出现较大幅度下跌，股指期货合约价格也出现大幅下挫。根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查，严肃依法打击，涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关查办！ 2015年7月5日，为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。  进入2015年9月份，证监会“火力全开”，对违法违规的机构和个人毫不手软。据观察者网统计，从9月2日至9月19日，证监会共开出了17.6亿元的罚单，涉及券商、期货公司、对冲基金、第三方交易平台等多家机构和个人。其中，“牛散”袁海林涉嫌操纵股票，亏损2.78亿，但仍被罚300万元。 证监会重点打击的行为包括操纵市场、非法经营（证券服务）、违法违规（券商期货）、违法减持和短线交易等五种，共立案40宗。其中，涉嫌操纵市场的有7宗案件，涉及1家机构和6名个人。东海恒信因涉嫌操纵180ETF被没收违法所得及罚款共7.37亿元（罚款5.5亿）。这也是近期证监会开出的最大一张罚单。

6. 证监会8日晚间发布了什么公告？

证监会8日晚间发布公告，按法定程序核准了5家企业的首发申请，筹资总额不超过24亿元。

5家企业中，有2家拟在上海证券交易所主板上市，包括上海雅仕投资发展股份有限公司、新疆火炬燃气股份有限公司；2家拟在深圳证券交易所中小板上市，为山东联诚精密制造股份有限公司、伊戈尔电气股份有限公司；1家拟在深圳证券交易所创业板上市，为惠州光弘科技股份有限公司。

证监会信息显示，本次山东联诚精密制造股份有限公司将直接定价发行。5家企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

7. 周五晚间证监会重磅发声，会对下周A股有何影响？

在整个7月份，A股的表现还是非常亮眼的，上证指数大涨10.9%，创了最近17个月里的最大单月涨幅纪录，深证成指7月份上涨13.72%，创业板指7月份上涨14.65%，均表现非常强势。值得一提的是，从全球股市上来看，7月份创业板指、深证成指、创业板指成为全球重要股指涨跌幅中的涨幅前三名，说A股冠绝全球，一点儿也不为过。在周五举行的2020年系统年中工作会议暨警示教育大会，其主要内容包括以下几个方面的内容：

一是进一步发挥资本市场的担当行为，激发市场主体的活力，发挥资本市场机制作用。
二是继续完善股市制度建设，补齐制度短板，完善注册制制度规则，健全法治化退市机制。
三是践行“不干预”理念，构建资本市场良好的可预期机制，减少行政管制，推进“放管服”改革，保持市场功能正常发挥。
四是落实“零容忍”要求，加大对资本市场违法犯罪行为的打击力度并抓好集体诉讼制度的落地实施。
五是平稳推进资本市场全面深化改革落地实施，对融资端和投资端进一步统筹进行改革，推动养老金基金政策加快落地。

六是坚定推进资本市场的高水平双向开放，简化外资投资国内股市的渠道和方式。
七是防范化解重大金融风险，强化对杠杆资金的监测，促进资本市场平稳发展。
八是加强监管，完善投资者保护机制。
九是拓展作风建设成果，打造高素质的监管干部队伍。
值得一提的是，虽然内容非常多，但是其中最重要的，而且被反复提及的只有第三条，也就是“不干预”的一条，事实上，这也是证监会首次提出的一条理念，势必会对市场产生巨大的影响。我们都知道，A股其实就是一个与政策息息相关的股市，当行情不好的时候，政府会出台一些相关措施，抬高A股，当市场不景气的时候，政府又会对A股进行“打压”，不让A股涨得太高。当然，这样的做法也让股民非常不满，不少股民认为，A股的涨跌应该由市场掌控，而不是政府，政府不应该过多的干预A股股市的涨跌。过多地干预，会让股市的价值越来越低，在这样的情况下，投资者不会去选择有潜力的股票，而是转向政策好的企业，这显然是不利于公司的成长的。

因此，证监会提出“不干预”的理念，就是表示未来在监管的方向上就是实施不干预的政策，这对于稳定市场是非常有利的，投资者的信心也会大大的增强，资金也会大量的涌入A股。

8. 证监会紧急出手，下周还会再现暴跌吗

春节期间被问到最多的问题有三个：
1、 A股还能做吗？
2、房地产怎么看？
3、要配置海外资产吗？
这三个问题其实是一个问题，因为都是由背后的同一个逻辑决定的。
在说背后的逻辑之前，先说一个A股的现象（也是现实）：
经历了春节假期“熔断冷静”时间，投资者在节后做出了自己相对“理性”的选择。上证指数涨了5.9%，创业板指数涨了7.1%，券商板块指数涨了8.6%。
熊市逢节易跌，牛市逢节易涨，这其中的逻辑是，节日里国人喜欢走亲访友，喜欢聚会，而聚会一般都是“赢家说话”，也就是说成功者赢家一般掌握着聚会话语权，牛市多头是赢家，所以假日里多头的声音大容易得到传播，空头容易受到影响而叛变，所以节后容易继续涨，反之亦然。
但这个春节，其实股市是处于熊市中，按道理经过春节期间空头思维的传播，节后A股应下跌更符合逻辑，但A股却涨了，这就必须引起我们重视，这背后可能有其他逻辑起了关键作用。一是物极必反，这个逻辑有一定道理，因为一月份A股经历了一次暴跌，具备了反弹条件；二是在2700一线A股找到了新的平衡，场内资金有能力消化假日悲观传导产生的割肉盘。
另一个值得关注的现象是：节后券商板块跑赢了上证指数和创业板指数，这个必须重视，因为，券商板块敢趋稳对大盘趋稳很有帮助，如果看淡后市，券商板块是不容易趋稳的。
当然，事后大家可以把券商板块趋稳的功劳记在证监会换帅上面，其实这很正常，券商板块作为受股市政策及股市走势影响最直接的板块，利多利空消息多是券商板块值得参与的重要因素，市场弱券商容易跌势狠，市场强券商容易涨势猛，所以判断券商股值不值得参与，关键要看大盘是不是趋稳，人们对牛市是不是有期待，大盘处于什么样的阶段。
这些分析都是从观察现象得出的，但透过这些现象是可以看到一些本质的。
乐观时人们容易被现象所左右，即注重现象而忘记本质，牛市中人们关注的是股价涨跌，关注的是还会涨多少？至于有没有价值，多高市盈率没人在乎；
悲观时人们容易忽略现象（现实）而纠结所谓本质，熊市中人们关注的是风险，关注的是股票有没有价值？市盈率高不高？还会跌多少？全然不顾现实是：下跌已经释放了风险，现实的市盈率已经相对低，股价已经开始回升。
A股有个本质目前还一直被人们当作现象在解读，就是去年上证指数从5178点开始以来的三段崩盘式的调整其实是个特例，但几乎所有的分析师都把其作为常态在分析，普遍认为这是必然的选择，甚至认为路径都是必然的，其实这段超出几乎所有参与者想象的行情并不是那么容易发生的，这是需要无数个利空巧合，关键是还要有一个接一个的人为重大失误才会有的结果。如果认为这样的情况以后会经常发生其实是不科学的。如果认为特殊的熊市会以非典型的方式结束也是值得怀疑的。大难不死必有后福倒是更让人信服。
之前的三次暴跌，表面原因各不相同：
1、第一次是场外场内去杠杆（强行去杠杆），引发爆仓；
2、第二次是对金融危机的恐惧（人民币主动大幅贬值），引发爆仓；
3、第三次是对注册制及金融危机的恐惧（强推注册制，及人民币被动贬值），引发大面积主动砍仓。
试想一下要出现第四次暴跌，需要满足哪些条件？（我之前的长微博有分析，这里就不啰嗦了）。
目前空头主要有三个理由：
1、A股市盈率还太高；
2、熊市不会这么快结束，时间不够；
3、金融危机经济危机的忧患还在。
这三个理由中的前两条支持慢跌，第3条支持暴跌，但至少无法支持空头们说的2500点必破，我们再来分析分析破2500的概率有多大？
市盈率还太高，这句话要让人容易接受，应改为A股市盈率还存在结构性高的问题，如果是结构性高，那上证指数即使跌破2500也不应该是市盈率高的原因。
这次熊市来得猛，跌得狠，结束得快一些也不是不可以，调整时间不够不是个令人信服的理由。
空头的第3个理由确实值得好好分析，这个其实才是决定A股猴年走向的主要矛盾，要回答房子还好不好投资，是不是该配置海外资产两个问题之前也必须弄清楚这个问题。
节前接受香港电台专访，我讲到一个观点，从北京、上海、深圳房价的走势看，无法得出金融危机经济危机近在眼前的判断，而如果房地产不出现大问题，经济硬着陆的可能性就很小，不出现大的经济问题，人民币大幅贬值的概率就非常低，人民币不出现大幅贬值，那配置海外资产就是一桩亏损买卖。
股市大风险已经强制释放，房地产问题才是未来可能引发系统性风险的问题，但就目前的情况看，政府已经在房地产领域出手，所以说现在就做一个防范猴年出现房地产暴跌的资产组合，应该意义不大。
最好不要预测顶在哪底在哪，更不要幻想山后面有没有更高的山，峡谷里还有没有更深的谷，等咱上到山顶、下到山谷再考虑更靠谱。是不是到了山顶或谷底，密切关注市场情绪变化就可以了，大家都小心翼翼的时候不可能是顶，恐惧多于信心时十有八九是底。猜底猜顶得出的决策都属于赌的范畴，赌对了对未来的投资危害更大
忘记仇恨，淡化伤痛；放平心态，调低期待；多些理想，少些幻想。把2638点作为新的起点，坚信所有的洪粉家人都会拥有一个硕果累累的猴年