机构仍看好新能源车板块后市

1. 机构仍看好新能源车板块后市

近期新能源 汽车 板块陷入震荡调整格局。机构表示，高估值背景下的相对景气优势减弱，是近期板块调整的核心原因。当前新能源车板块调整幅度已较充分。从销量增速、渗透率看，行业增长的长期拐点远未到来。
  
 两因素致板块调整
  
 新能源 汽车 是2021年A股市场最火的赛道之一，锂矿、隔膜、电解液等细分领域涌现大量牛股，行业龙头宁德时代总市值一度突破1.5万亿元。
  
 近期，新能源车板块陷入震荡调整格局，并传来各种对行业的担忧声音。
  
 “近期新能源 汽车 板块调整的主因是高估值背景下的相对景气优势减弱。”东北证券首席策略分析师邓利军分析，一是在前期板块估值过高背景下，部分资金从板块流出，流动性边际变化带来不利影响；二是部分行业景气度预期改善，使得新能源 汽车 板块的相对景气度优势减弱。
  
 邓利军认为，新能源 汽车 板块从12月初以来的调整幅度约在10%左右，已较充分，短期若再度调整将是布局机会。
  
 超预期的高景气度是新能源 汽车 板块的核心驱动力，乘联会最新数据显示，2021年11月我国新能源乘用车零售销量达到37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%。
  
 2022年新能源 汽车 行业是否能延续2021年高景气？华创证券电新行业首席分析师彭广春表示，政策逐步退潮下边际拉动作用递减，消费端内生需求成为销量贡献主力军，展望2022年，供给优化叠加消费持续发力，我国新能源车销量有望持续增长。
    
 在不少机构人士看来，新能源 汽车 板块仍是最具确定性的赛道，行业增长的拐点远未到来。
  
 邓利军表示，智能手机超额收益的长期拐点出现在销量同比增速大幅下滑至40%以下，且渗透率升至55%以上时期。当前来看，11月新能源车销量两年复合同比增速为136%，渗透率为19%。对比智能手机发展，新能源车的销量增速、渗透率，还有进一步增长空间。
  
 “新能源 汽车 迎来了5年以上的高景气度时段，未来两年仍处于高速增长期，主因是经历了产业阵痛期后，迎来了产业链量-利-价的多重共振催化。”华鑫证券电新行业分析师尹斌表示，2023年后行业增速将小幅放缓。储能等领域高速增长将为放缓后的锂电池产业链带来有效推动，整个板块估值仍能维持在高位。
    
 本文源自中国证券报

2. 新能源关注整车机会

  问：三季报可以看出您投资的方向有重点方向就是 科技 ，硬核 科技 里如半导体，软件、新能源车、新材料，消费中的医药和免税，孙伟总点评一下这些赛道在股票上三季报的表现？ 
    孙伟：三季报结构跟仓位和提升结构有所变化， 科技 持仓含量更高，也能够更好地去抓住 科技 股的机会。 
    由疫情和中国经济结构转型升级等因素影响下，经济增长放缓，在此背景下，我们认为跟   宏观经济相关度比较弱（负相关）的偏 科技 、偏医药领域的成长性相对不错   。 
    很多国家包括中国在整体经济持续向好或快速增长时，一般跟宏观经济相关度较强的领域表现会更好，但随着我国国民经济结构转型升级向高质量发展， 科技 创新、消费升级的机会更大，这也是我们未来重要布局的方向，这类企业可能穿越经济周期，超越经济发展的速度。 
     
    问：您未来将重点研究的就是微观一点的行业赛道有哪些？ 
       第一，和需求驱动息息相关，包括新能源车，医药、消费领域。  
     第二，以补短板，硬核 科技 为主导的方向   ，包括半导体、电子制造业，创新药，软件、高端制造、军工。在大的经济环境下，有可能超越行业不断增长可能性，因此 科技 股基金经理一直愿意去选择行业或者工资成长比较快的行业，尤其行业渗透率刚刚开始抬升的最好的阶段。 
     
    问：以新能源为例，比较看好哪些细分领域？ 
       第二，专注未来的电驱动、智能化，电子化相关机会。  
     
    问：今年的半导体走出一波突如其来的行情，接下来的行情如何看待？后面还会有机会吗？您是怎么挑选半导体行业？ 
    孙伟：   半导体今年有阶段性的机会，但不会像新能源一样从年初贯穿到现在   ，今年半导体的行情分别在春节前和六七月份有一波行情，最近一直调整到10月份，之后开始有一定的表现线。 
    在国家补短板，核心技术需要突破的背景下，由于具备国产替代的可能性，半导体领域值得重点投资，很多政策产业也有鼓励和支持。 
    第二，全球来看，半导体领域成长性不错，作为为全球半导体业景气主要指标之一的费城半导体指数涨幅很大，侧面反映了全球需求不错，涨价代表着下游景气度不错。 
       
      孙伟 ：消费电子里最大的机会来自创新， 科技 也是如此，只有创新才会推动产业进步，才有可能蕴藏产业最大的投资机会，当然消费电子也不例外，但近两年来消费电子的创新程度不像之前那么高，大家觉得机会没以前好，赚钱的效益也就没有之前那么强。 
    我认为只要电子企业的创新一直会存在，包括苹果，华为等一直引领着整个消费产业的变化，   消费电子依然值得我们投资，只是机会不如以前那么广泛   。 
     
      孙伟：计算机行业是表现很好的一个领域。以微软为例，微软帮助我们做了最初的操作系统和办公软件，这让它成为全球最大企业，并且有庞大的全球用户，用户愿意去给产品付费，保证了其盈利的稳定性跟持续性，这就是典型的计算机软件的最好的商业模式。 
     
      第一，进行国产替代的基础软件，如操作系统、数据库，办公软件、CAD设计软件等领域。 
    第二，标准化软件企业，尤其每一个细分领域里包括金融、酒店、医疗领域里有许多非常专业的企业。 
    第三，云计算等领域的企业也值得研究。 
    第四，人工智能、大数据分析也有可能会出现一些好的企业。 
    问：您是以 科技 为主消费为辅，但是也看到您在3G报当中是默默的减掉了一些消费方面的一权重，是如何考虑的呢？消费中有没有比较看好的未来成长性比较强的一些领域。 
    投资要考虑组合里面整体各家公司的性价比，成长空间和未来的投资回报率。经济放缓的背景下，我觉得可能有一些消费领域企业增长性应该是偏弱的。 
     和年轻人消费相关的领域成长性较强   ，比如90后00后，从他们的角度去寻找新的机会，我觉得才可能孕育出消费产业的巨大变化。 
       — END —  
       

3. 新能源汽车板块拉升，行业利好频出，成长空间大丨牛熊眼

11月30日早盘，新能源 汽车 板块拉升，小康股份率先涨停，截至发稿，小康 汽车 、天汽模、蓝黛 科技 涨停，金田铜业涨逾7%，银禧 科技 、金龙机电、克来机电涨逾6%。
     
 新能源 汽车 领域近期利好频出。本月初，国务院办公厅正式公布了《新能源 汽车 产业发展规划（2021~2035年）》，《规划》表示，力争经过15年的持续努力，我国新能源 汽车 核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较强国际竞争力。
  
 11月26日晚，上汽集团发布公告称，公司拟与张江高科、恒旭资本共同出资设立上海元界智能 科技 股权投资基金合伙企业（有限合伙），认缴出资总额为人民币72亿元，其中公司认缴出资53.99亿元、张江高科认缴出资18亿元、恒旭资本认缴出资0.01亿元。据公告，基金拟计划与阿里巴巴专项投资于高端智能纯电 汽车 项目（暂定名“智己 汽车 ”）。本项目定位高端纯电动市场，将全新打造电子电器架构。
  
 此外，新能源 汽车 产销量回暖带来相关车企业绩大幅回暖。以龙头比亚迪为例，今年前三季度公司营收和净利润增速分别达到11.94%和116.83％。六氟磷酸锂等上游原材料处于涨价周期，也带动了相关公司的业绩回暖。
  
 中银证券指出，利好政策持续加码，主流车企电动化进程持续加速，有竞争力的车型密集推出，有望刺激全球新能源 汽车 需求持续高增长。中游竞争格局持续优化，全球供应链加速导入，具备全球竞争力的中游企业有望享受高增长红利；磷酸铁锂、六氟磷酸锂等环节供需格局改善，价格有望持续反弹。
    
 海通证券认为，新能源 汽车 在疫情后逐步复苏，全球产业链企业加速融合。随着10月新能源 汽车 销量翻倍，新能源 汽车 概念也受到了资本追捧，业内认可新能源 汽车 以后的发展趋势，给较少上市的造车新势力企业更好的估值。新能源 汽车 的发展方向或许是明确的，但是发展的过程是波折的，行业格局还会有很大的变化。
  
 中信证券表示，疫情后期行业稳步复苏，国内新能源 汽车 产销持续恢复，需求逐步释放，新车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场继续爆发增长，行业长期增长趋势明确。中国供应链具备全球竞争力，最为受益，未来成长空间巨大。推荐具备全球竞争力的供应链优质企业：

4. 1063天后，央企首个高端新能源品牌交出怎样答卷 | 汽车产经

撰文 | 杨光出品｜汽车产经
这原本是一场在70天前就举办的活动。
10月16日，“知音话岚图”首届VOYAH NIGHT岚图用户之夜在武汉“知音号”游轮上举办。这是以用户为中心量身打造的聚会，也是岚图用户的专属“节日”。
疫情打乱了岚图的既定节奏，但也让岚图迎来了几个里程碑时刻。
8月，首批新车正式交付终端市场；
9月，进入高端电动SUV销量TOP10；
10月，全国第100家城市展厅开业。
成熟车企积淀+造车新势力理念，放在央企这一容错率几乎为零的平台之上究竟会诞生出怎样的产物？
这是岚图在诞生时行业发出的灵魂拷问。
而在1000多个日夜之后，如今岚图已成功完成了从品牌发布、产品上市、交付，到全国直营渠道铺设等在内的全套流程。
也正如岚图汽车CEO卢放所说，“没有传统的公司，只有传统的思想和传统的人。”
同样，对于已在预售期的上汽智己和即将发布新车的长安阿维塔而言，岚图所迈出的每一步或许都是值得参考的独家样本。
满意 or 不满意？
时间回到去年的7月17号：武汉解封百日，东风岚图出世。




纵然彼时圈里崩盘者众多，但它的出现依旧万众瞩目。
这是央企中第一个定位于高端新能源的汽车品牌，也是东风第二次开启冲高之路。
前者暗带政治任务，后者事关自身未来，二者又必须兼得，放给任何一家车企去做都会是一个烫手的项目。
在东风汽车集团有限公司董事长、党委书记竺延风看来，开局就要奔跑，起步就是冲刺，只有倾力付出，才能把宏伟蓝图变成现实。
刚刚过去的9月，岚图以946台的成绩位列国内高端电动SUV销量榜的第六位



相比上个月，数量翻了一番，排名提升了一位。
如何看待这一成绩单？卢放认为，可以说满意，也可以说不满意。
“岚图的发展速度超过了很多车企的同期水平，这一点上是满意的，但对于销量，其实在我们内部的期望值要远高于它。”
不过仍然有三组数字值得称道：
100%的纯私人用户交付比例；
97%的用户选择了购买顶配；
81%的车主来自于豪华品牌的增换购。
按照岚图的计划，其今年的交付目标为1.3万台，不过受到缺芯以及产能爬坡的影响，完成这一目标难度不小。
但好在随着渠道的快速拓展，岚图有望在四季度迎来一个交付小高潮。
据首席品牌官雷新介绍，目前岚图已经开设了55家岚图空间，110家岚图展厅，23家交付中心和51家钣喷中心。
“后面我们还会根据销售情况进一步加快渠道建设的步伐。”
 

从0-1到1-N
从去年7月品牌发布，到如今交付近1500位用户，岚图完成了从0到1的蜕变。
而从1到N，岚图要做的还有很多。


用户之夜现场，岚图正式发布了VOYAH POWER六位一体充电服务矩阵，涵盖专属私有桩充电、公共电桩充电、岚图网点充电、目的地充电、代客充电、便携式电枪充电等在内的六大充电场景，用户可在岚图APP实现全场景的补能服务。
与此同时，岚图FREE的首次整车功能OTA将于今年内进行，届时会新增包括K歌等在内的8项功能以及42项功能优化。
事实上关于OTA升级，不少人都认为东风是一家传统车企，因此对于究竟能不能做好智能化抱有疑虑。
卢放告诉汽车产经，岚图从创业开始就定义为造车新实力，既有东风过去52年的造车历史积淀，也有创新体制。“很多事情不是能不能做，首先是想不想做。”
据悉，未来岚图FREE将至少每季度进行一次OTA升级。
在渠道的搭建上，岚图同样打破了人们对于央企在效率上的固有认知。
雷新说，从9月初决定在全国设立岚图展厅，到一个月后铺设数量超过110家，这个速度还没有哪一家企业能够比肩。
受全球缺芯等因素的影响，近期不少车企都遭遇到了延迟交付的情况。对此，岚图也推出了自己的积分补偿政策：对于交车超期的用户，超期第1-15天每天补偿1000积分；自第16天起，每天补偿用户3000积分；第31天起，每天补偿5000积分。
如果按照新势力惯用的积分与现金10:1的兑换比率，那么最高每天500元的补偿着实“任性”。
而用岚图官方的话讲，我们是用最厚道的延迟交付补偿，来展现我们交付的诚意与实力。
写在最后


有人问卢放，从岚图成立至今的这1000多天里，哪一天最令你难忘？
他说是今年8月8号交车的那天，因为这是岚图的新起点。
按照东风的“十四五”规划，未来岚图的整车销量要做到20万辆以上。
如何实现？
卢放说，要通过内部股权改造，成立员工持股平台等，让大家的个人事业和岚图事业深度绑定。
“岚图不是谁的岚图，而是大家的岚图，我们要形成一个真正的事业共同体。这是我们对体制机制进行调整和改革的目的，也是我们未来保持快速发展的重要环节。”

5. 回暖了！这几家新能源客车企业“领衔”复苏

莺飞草长、万物复苏。随着新冠肺炎疫情在国内得到有效控制，我国商用车市场强势反弹。据中国汽车工业协会数据显示，4月，商用车产销51.4万辆和53.4万辆，环比增长37.8%和37.7%，同比增长31.3%和31.6%。
其中，新能源商用车的表现可圈可点。数据显示，4月新能源商用车共计销售0.9万辆，环比增长45.7%，同比增长23.0%。商用汽车新闻传媒记者注意到，今年1~4月，新能源商用车累计销售2.1万辆，4月份的销量在前四个月的销量中占比近半，并在3月销量0.7万辆的基础上稳步上升，体现了新能源商用车整体向好的态势。
在新能源商用车领域，客车一直是主力军。有数据显示，今年1~4月，国内累计销售新能源客车10548辆，占据了新能源商用车一半的份额。
具体来看，1~4月，新能源客车销量前十的企业依次为宇通客车、南京金龙、比亚迪、中通客车、苏州金龙、福田汽车、金旅客车、申沃客车、中车电动及安凯客车。Top10车企的新能源客车销量占据总销量的85.3%。
销量过千的企业共有三家。其中宇通客车以2194辆的销量位居第一，销售车型以8~9米、10~11米公交客车为主力；南京金龙以1477辆的销量位居第二，销售车型以11~12米、8~9米公交客车为主；比亚迪以1236辆的销量位居第三，8~9米、10~11米、11~12米公交客车为主要销售车型。
特别是稳居市场第一的宇通客车在3、4月份中更是捷报频传。例如，3月24日，100辆宇通纯电动公交车交付广东顺德汽车运输集团有限公司，为当地绿色交通建设注入新鲜血液；4月份，100辆宇通E12纯电动客车顺利驶向海外，抵达哈萨克斯坦。据悉，该笔订单是哈萨克斯坦首次大批量采购的纯电动客车订单，同时也是哈萨克斯坦及独联体国家目前单批次最大批量的纯电动客车订单。
分车型来看，今年1~4月新能源公交客车销量达到8989辆，占据总销量的85.2%，其中宇通客车以2023辆的销量位居第一，比亚迪以1236辆的销量位列第二；卧铺与其他车型客车销量为885辆，占比8.3%；座位客车销量674辆，占比6.3%。
按照车身长度来看，8~9米车型最受市场青睐，共销售3063辆，市场份额达到29.0%，宇通客车依旧保持第一，销量达到835辆；其余企业表现较为平均，其中比亚迪销量411辆、中通客车销量323辆、金旅客车销量223辆、安凯客车销量111辆，表现较为亮眼；10~11米车型平分秋色，共销售3039辆，市场份额为28.8%，销量位居前列的依旧是宇通客车以及比亚迪；其次便是11~12米车型，共销售1749辆，市场份额为16.6%。
总体而言，1~4月，公交客车依旧是新能源客车市场的中流砥柱，宇通客车、中通客车、比亚迪、金旅客车等头部企业销量稳定增长。特别是自2月份受疫情影响而导致“跳崖式”下跌之后，新能源客车市场正在回升。
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