价值低估理论的方面

1. 价值低估理论的方面

价值低估理论有若干方面，每一方面的性质和内涵都有些不同。（1）短视理论。该理论认为问题的所在是市场参与者，特别是机构投资者强调短期的经营成果，其结果将导致有长期投资方案的公司价值被低估，当公司价值被低估时，他们就成为对其他有大量可从自由支配资源的公司或个人投资者（进攻者）而言有吸引力的目标。（2）托宾Q理论。经济学家托宾于1969年提出了一个著名的系数，即“托宾Q”系数（也称托宾Q比率）。该系数为企业股票市值对股票所代表的资产重置成本的比值，在西方国家，Q比率多在0.5和0.6之间波动。因此，许多希望扩张生产能力的企业会发现，通过收 购其他企业来获得额外生产能力的成本比自己从头做起的代价要低的多，例如，如果平均Q比率在0.6左右，而超过市场价值的平均收购溢价是50%，最后的购 买价格将是0.6乘以1.5，相当于公司重置成本的90%.因此，平均资产收购价格仍然比当时的重置成本低十个百分点。（3）信息不对称理论。大量的研究表明：即使在欧美国家那样发达的资本市场上，股票市价能反映所有公开的信 息，但未必能反映所有未公开的“内幕信息”。一些实力雄厚的大机构或大公司通常具有相当的信息优势，它们比一般投资者更容易获取关于某个公司竞争地位或未 来发展前景的“内幕信息”，而此时整个市场对此却一无所知，知情者若发现该公司的股票市价低于其真实价值，就可能乘机收购其股票。另外一种假说与上述理论 有相似之处，这一假说认为：某些公司的管理当局具有高超的分析能力，并在发现新信息或新机会方面具有“警犬一样的嗅觉”，他们能对大量潜在的并购对象进行 连续不断地跟踪和扫描，以企业家特有的敏感，他们能迅速辨认出那些拥有宝贵资源或颇具成长潜力但却不幸被市场低估的目标公司。

2. 价值低估理论的介绍

价值低估理论认为，当目标企业的市场价值由于某种原因未能反映出其真实价值或潜在价值时，其他企业可能将其并购。因此，价值低估理论预言，在技术变化日新月异及市场销售条件与股价不稳定的情况下，购并活动一定很频繁。

3. 你的价值是否被低估？

 请你思考这样一个问题：你的价值是否被低估？
   回答这个问题之前，先推荐一部纪录片，《经济机器是如何运行的》，豆瓣评分9.5分，用30分钟讲清楚经济运行的模型，影片最后给出了三个重要的原则：
                                                                                                                           刚看到第二条原则的时候，我感到特别不能理解，收入的增长不是好事吗？为什么要抑制收入的增长呢？生产率又是什么？为什么说生产率在长期起到最关键的作用？
   想了很久才幡然醒悟，原来一直依赖都陷入了思维误区：只关注收入，不关注生产率。
   收入体现出市场对一个人的 估值 ，生产率反应了一个人的真实 价值 。
   当一个人的估值高于价值，做4小时的工作，拿8小时的工资，他应该沾沾自喜暗自庆幸，还是战战兢兢如履薄冰呢？
   当一个人的估值低于价值，做10小时的工作，拿8小时的工资，他应该愁眉苦脸抱怨不公，还是踌躇满志干劲十足呢？
   事实上，一个人的估值和价值完全匹配的情况十分罕见，大部分的情况下，价值不是被高估，就是被低估。问题在于，真正值得关注的究竟是估值还是价值？是收入还是生产率？
   相信大部分人更多地会关注自己的收入，但是只关注收入就会使自己陷入停止增值的陷阱。身边一定会有这样的人吧，抱怨工资低，抱怨老板不加薪。他们甚至会想出给自己“加薪”的聪明办法，比如在工作中偷懒，这样看起来获得了变相加薪的效果。事实上，这恰恰是最自毁前程的方式。
    面对估值与价值不匹配的情况，采取什么态度，取决于究竟为谁而工作。 
   如果是为了别人工作，那么别人为你开出的工资就是你从工作中获得的全部。
   如果是为了自己工作，那个如何在工作中提升自己的价值才是你关注的重点。
   如果只关心估值，就等于把为自己定价的权利交给了别人。你给我多少工资，我就干多少活，多做哪怕一点点都是吃亏。这样看起来合乎情理，但从长期来看是让自己不断贬值的自杀式行为。
   市场的估值是动态调整的，被高估可能是因为信息不充分，但是经过一段时间的观察，市场掌握了更完善的信息，再次估值的时候就更趋近于真实的价值。这时候，真正有价值的人会取代那些被高估的人，收入水平远超真实价值的人可能连工作机会都丢了。
   如果把注意力放在价值上，关注并且只关注自身的成长，才真正掌控了为自己定价的权利。为自己工作的人不会过分关注工资，而是关注自己提供了多少贡献。顶尖高手的价值往往都是被低估的，但是他们并不以为意，因为高手更关心的是自身的成长。高手甚至会因为被低估而高兴，因为这意味着他们的水平上了新的台阶，是时候去往更广阔的天地了。
   高效能的企业是如何运作的？请两个人，​付三个人的工资，完成四个人的工作。企业获得的更高的收益，员工获得了更大的成长空间，双赢互惠。
   如果你的价值被高估了，别再沾沾自喜。
   当收入的增长速度超过能力的增长速度，就要引起足够警惕，因为这是正在丧失竞争力的标志。
   如果你的价值给低估了，请你感到骄傲。
   当注意力始终放在提升自己的价值上，从长期来看就能够战胜大多数人。
   不妨再试着回答这个问题： 你的价值是否被低估？你想要为此做些什么呢？ 

4. 价值评估理论是何意思

价值评估理论是财务管理的一个核心理论，是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理化。
 
 内在价值、净增现值是以现金流量为基础的折现估计值，而非精确值。现金流量折现模型和自由现金流量折现模型是对特定证券现值和特定项目净现值的评估模型。从投资决策的角度，证券投资者需要评估特定证券的现值，据以与其市场价格相比较，作出相应的决策; 项目投资者需要评估特定项目的净现值，据以取得和比较净增价值的多少，作出相应的决策。
 
 评估价值除了研究现金流量，还需要确定折现率。资本资产定价模型就是用于估计折现率的一种模型。
 
 金融资产投资的风险分为两类:一种是可以通过分散投资来化解的可分散风险(非系统风险)，另一种是不可以通过分散投资化解的不可分散风险(系统风险)。在有效市场中，可分散风险得不到市场的补偿，只有不可分散风险能够得到补偿。个别证券的不可分散风险可用B系数来表示，B系数是计量该证券与市场组合回报率的敏感程度。市场组合是指包含市场上全部证券的投资组合。据此，形成了资本资产定价模型。资本资产定价模型解决了股权资本成本的估计问题，为确定加权平均资本成本扫清了障碍，进而使得计算现值和净现值成为可能。