汇率与财政政策货币政策的关系

1. 汇率与财政政策货币政策的关系

　　财政政策与货币政策直接影响一国的国际收支,国际收支状况影响外汇供求,汇率是由外汇供求决定的.
　　货币政策分析：一般性货币政策工具指的是法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，法定存款准备率是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。再贴现政策指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所做的政策规定。公开市场业务：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。
　　出现国际收支长期顺差时，政府可以通过扩张性政策促使国际收支平衡。降低存款准备金率，使商业银行的吸收存款中上缴给中央银行的准备金减少，降低再贴现利率，使商业银行通过票据再贴向中央银行融资数量增加，中央银行在货币市场上回收有价证券，发放货币。这样均能使市场货币供应量增加。
　　货币供应量增加，一是引起利率下降，使国际套利资本流出，引起国际收支资本与金融账户项目的顺差减少。二是货币量增加，增加了人们的收入水平，鼓励消费，从而增加进口。
　　财政政策分析：出现国际收支顺差时，政府可以通过扩张性财政政策促使国际收支平衡。首先，减税或增加政府支出通过税收乘数或政府支出乘数成倍地提高国民收入，由于边际进口倾向的存在，导致进口相应增加。其次，需求带动的收入增长通常伴随着物价水平上升，后者具有刺激进口抑制出口的作用。此外，在收入和物价上升的过程中利率有可能上升，后者会刺激资本流入。一般说来，扩张性财政政策对贸易收支的影响超过它对资本项目收支的影响，因此它有助于一国在国际收支顺差的情况下恢复国际收支平衡。

2. 货币政策对汇率的影响？

　　货币政策对汇率的影响
　　货币政策的主要形式是改变经济体系中的货币供给量。当货币供给发生变化时，利率也随之变化。就货币政策而言，货币供给量的变化是主要的。虽然人们主要根据利率来决定自己的经济行为，但在分析过程中，利率只是一个中间变量。这说明，货币供给的增加会造成货币的贬值。
　　为什么会造成货币的贬值?原因在于利率。在GNP和价格水平(P)不变，即对货币的需求不变的情况下，增加货币供给会引起利率下降。从利率平价定理可知，利率下降的结果是本国货币相对外币贬值。反之，如果货币供给减少，汇率便会升值。

3. 货币政策与汇率有什么关系

货币政策工具是由央行掌控的，用以调节基础货币，银行储备，货币供给量，利率，汇率以及金融机构的信贷活动，以实现其政策目标的各种经济和行政手段。主要措施有七个方面：
第一，控制货币发行。
第二，控制和调节对商业银行的贷款。
第三，推行公开市场业务。
第四，改变存款准备金率。
第五，调整再贴现率。
第六，选择性信用管制。
第七，直接信用管制。
央行可用货币政策工具不是唯一的，而是多种工具综合组成的工具体系，每一种工具各有其优点和局限，央行通过货币政策工具的选择和组合使用来实现其宏观调控的目标。
货币政策工具体系可以分为：主要的一般性的工具、选择性的工具和补充性工具等。
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4. 财政政策和货币政策对利率、消费、投资、GDP的影响是一定的吗？

财政政策和货币政策对利率、消费、投资、GDP的影响是一定的。
     （一）财政政策通过影响需求、供给，拉动经济增长或反经济衰退。财政政策主要有政府收入和政府支出两大工具。收入工具方面，财政利用税收的变动对国民收入的变动具有的倍增作用，通过税收手段，发挥税收的乘数效应，促进经济稳定增长。在经济萧条时，政府通过减税，降低企业成本，税收便会产生一种推力，防止个人消费和企业投资的过度下降，从而起到反经济衰退的作用；而在经济过热时期，其作用机理正好相反。支出工具方面， 在经济萧条时期，为缓解通货紧缩影响，政府通过增加支出，减少收入政策来增加投资和消费需求，增加社会有效需求，刺激经济增长；反之，经济繁荣时期，为抑制通货膨胀，政府通过财政增加收入、减少支出等政策来抑制和减少社会过剩需求，稳定经济波动。也就是说，无论财政采取收入或支出手段，目标都是为了影响需求、供给，其必然会影响到投资、消费，进而影响到GDP的增长。
      （二）货币政策是通过影响总需求来调节利率，影响宏观经济运行的。货币政策是指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率的变化来影响民间的资本投资，影响总需求来影响宏观经济运行的各种方针措施。可见，其核心着眼点就是市场利率，即通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。积极的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求的，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适；消极的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。也就是说，不管积极的货币政策还是消极的货币政策，都会影响到市场利率，并通过货币供给量的调整影响社会取得信贷资金，进而影响社会投资和消费可动用的资金，进而影响到GDP的增长。

5. 货币政策和财政政策如何影响经济

财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。它由国家制定，代表统治阶级的意志和利益，具有鲜明的阶级性，并受一定的社会生产力发展水平和相应的经济关系制约。 
狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。 

广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等） 
两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。 目前中国实行的是:从紧的货币政策和稳健的财政政策。

6. 财政政策与货币政策是如何影响国家的宏观经济？

一是财政政策。当社会总需求大于社会总供给时，经济过热，此时采取紧缩的财政政策，增加税收，减少财政支出，从而压缩社会总需求，使社会总供求达到平衡；当社会总需求小于社会总供给时，经济萧条，此时采取扩张的财政政策，减少税收，增加财政支出，从而增加社会总需求，使社会总供求达到平衡。
二是货币政策：当社会总需求大于社会总供给时，经济过热，此时采取紧缩的货币政策，收紧银根，提高银行利率和存款准备率，在公开市场上卖出国债收回货币，从而压缩社会总需求，使社会总供求达到平衡；当社会总需求小于社会总供给时，经济萧条，此时采取扩张的货币政策，放松银根，降低银行利率和存款准备率，在公开市场上买入国债放出货币，从而增加社会总需求，使社会总供求达到平衡。
一般在经济危机和萧条时，宜采用双松的政策，即扩张的财政政策和扩张的货币政策相搭配；在经济过热时，宜采用双紧的政策，即紧缩的财政政策和紧缩的货币政策相搭配。

7. 财政政策和货币政策产生的影响有什么不同吗？

财政政策与货币政策的区别

8. 财政政策和货币政策对于经济的影响

    　　财政政策与货币政策是宏观调控的两大政策支柱，相应地，财政政策与货币政策效应是决定宏观调控成效最为重要的两个方面，事关国民经济能否保持平稳运行和实现长期增长，以下是我整理分享的财政政策和货币政策对于经济的影响的相关文章，欢迎阅读!!!!
         
       　　财政政策和货币政策对于经济的影响       　　1992年，党的十四大正式确定建立社会主义市场经济体制的改革目标。此后10多年，我国经济增长先后经历了速度过快、稳中趋降和平稳较快三个阶段，总体上呈现出持续较快增长和波动幅度收窄的良好态势。在这个过程中，财政政策作为政府宏观调控的重要手段发挥了积极作用。特别是自2004年5月份以来采取的财政货币政策调控，深化财税管理体制改革，长期居高不下的投资规模终于大幅回落，物价无论是PPI还是CPI均疾步走低，货币供应量回到央行盯住范围内。从而体现了财政政策在促进体制改革、促进协调发展和构建和谐社会等方面起到了重要作用。
       　　2005年，中国在加强财政宏观调控、推进依法理财，推动城乡、区域、经济社会协调发展等方面，迈出了实质性步伐，实施了以“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”为主要内容的稳健财政政策，促进了经济平稳较快发展，财政经济状况进一步改善。
       　　2005年，全国财政收入31627.98亿元，突破3万亿元大关，比上年同期增长19.8%。2005年，中国经济发展的基本脉络已经清晰。国民经济在保持强劲增长势头的情况下，出现了几个值得关注的趋向：一是国内居民消费价格指数(CPI)连续下滑，目前已经进入理想的区间;二是人民币汇率形成机制改革顺利实施，人民币汇率在初始升值2%之后稳中有升;三是在人民币升值后净出口继续上升，贸易顺差大幅增加，外汇储备创历史新高;四是工业企业利润率下降;五是部份行业产能过剩矛盾突出。
       　　在这样的背景下，政府实施宏观调控政策增加了操作的难度。若要保持高增长、低通涨的理想发展格局，短期内通过利率、汇率调节经济增长、改善进出口平衡、提高工业企业经济效益、压缩长线投资等已经没有太大的余地。而与货币政策相比，财政政策则可以通过降低企业税负总水平、调整进出口关税政策、实行有差别的行业税制和税收优惠政策、调整公共支出的方向和比例、加大转移支付等措施，促进经济稳定增长，抑制和消除目前经济发展中存在的不健康因素，实现社会的协调发展，从而实现政府的宏观调控目标。
       　　2003年以来，公开市场操作在整个货币政策调控中发挥了重大作用。从2003年4月份开始，人民银行通过发行中央银行票据，加大对冲外汇占款的力度;此后下发《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，向商业银行提示房地产信贷风险，要求商业银行加强贷款管理;此外，还将法定存款准备金率由原来6%调高至7%。2004年一季度开始，人民银行连续出台了三大政策：3月25日起分别上调中央银行再贷款利率和再贴现利率;4月25日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，并实行差别存款准备金率制度;10月人民银行分别上调了人民币存、贷款基准利率0.27个百分点，同时放开了贷款利率上限和存款利率下限。利率市场化改革取得明显成效，从而体现出货币政策在宏观调控中的作用。
       　　2005年，金融宏观调控取得明显成效。人民银行执行了稳健的货币政策，通过市场化手段加强总量控制、优化信贷结构、完善货币政策传导机制，保持金融稳定运行，促进经济平稳较快发展。2005年11月末，广义货币供应量M2同比增长18.3 %，狭义货币供应量M1同比增长12.7 %;全部金融机构人民币贷款增加2.2万亿元;信贷结构有所改善，短期贷款和票据融资同比多增4413亿元，中长期贷款同比多增344亿元，农业贷款同比多增75亿元。
       　　财政政策与货币政策都是国家宏观调控的重要手段 , 是国家的重要政策。但两者又有不同。调节经济的手段不同 , 财政政策是运用财政收入和支出来调节 , 货币政策是通过调节货币的供应量和需求量来调节。制定政策的机关不同 , 财政政策中的财政收支计划必须经过人大的批准 , 货币政策由中国人民银行制定。财政调节更具有直接性 ,货币调节则相对具有间接性。财政政策要在促进经济增长、优化结构和调节收入方面发挥重要功能，货币政策要在保持币值稳定和总量平衡方面发挥重要作用。
       　　财政政策推动体制改革和制度建设
       　　承担体制改革和制度建设的成本，是我国财政肩负的特殊重要职能。回顾我国的改革发展历程，国有企业改革中的债务处理、人员安置和分离企业办社会职能，金融改革中的坏账处理和资本金补充，多年欠账的社会保障体系建设，理顺价格关系时各方面利益关系的协调等，都有财政资金大量投入。这与那些体制和制度基本定型、公共财政主要着眼于社会事业发展的国家有很大不同。从全局和长期看，增加财政对改革的投入意义重大。体制没有理顺，会加大生产和交易成本，因而加快改革有着明显的制度收益。通过投入于改革，财政政策不仅成为稳定社会的“减震器”，而且成为提高资源配置效率、增强社会活力、保持长期较快发展的“助推器”。
       　　财政政策促进社会协调发展和社会公平
       　　上世纪80年代以来，我国工业化、城镇化、市场化和国际化步伐加快，经济社会各个领域都发生了深刻变化，社会利益关系急速调整，统筹兼顾各方面诉求的压力加大。最近几年，财政通过税收、国债、补贴、转移支付等手段，更加注重促进城乡协调发展特别是农村的发展，注重促进区域协调发展特别是落后地区的发展，注重促进社会事业发展特别是义务教育的发展，注重促进人与自然和谐发展特别是环境保护和资源节约，调节了各方关系，维护了社会稳定。我国是一个正在进行体制改革和发展很不均衡的大国，基本国情决定了宏观政策既要调控总量又要调控结构，财政政策既要支持经济社会发展又要支持改革，调控手段既要利用市场力量也要利用行政力量，这样才能保持经济持续平稳较快增长。
       　　财政政策推动体制改革和制度建设
       　　承担体制改革和制度建设的成本，是我国财政政策肩负的特殊重要职能。回顾我国的改革发展历程，国有企业改革中的债务处理、人员安置和分离企业办社会职能，金融改革中的坏账处理和资本金补充，多年欠账的社会保障体系建设，理顺价格关系时各方面利益关系的协调等，都有财政资金大量投入。这与那些体制和制度基本定型、公共财政主要着眼于社会事业发展的国家有很大不同。从全局和长期看，增加财政对改革的投入意义重大。体制没有理顺，会加大生产和交易成本，因而加快改革有着明显的制度收益。通过投入于改革，财政政策不仅成为稳定社会的“减震器”，而且成为提高资源配置效率、增强社会活力、保持长期较快发展的“助推器”。
       　　货币政策保持物价稳定促进经济增长
       　　我国货币政策的最终目标是保持人民币币值的稳定，并以此促进经济增长。保持人民币币值稳定具有两方面含义，一是稳定物价，二是维护人民币汇率的基本稳定。中央银行通过运用货币政策工具调控中介目标来实现最终目标。现阶段我国货币政策的中介目标是货币供应量。现行的货币政策工具有公开市场操作、利率、存款准备金率等。
       　　改革开放以来，我国中央银行在宏观调控方面积极探索，针对宏观经济运行状况，灵活采取宽松或紧缩的货币政策，运用多种货币政策工具，通过信贷、利率、汇率、资产价格等渠道，影响企业和居民的生产、投资、消费等行为，既成功地治理了通货膨胀，又有效地防止了通货紧缩，为国民经济的稳定健康发展创造了良好的宏观经济环境。
       　　1993—1994年，各地涌现开发区热、房地产热和股票热，投资需求、消费需求急剧扩张，出现了严重的通货膨胀。中国人民银行按照党中央、国务院的战略决策，实施适度从紧的货币政策，通过对商业银行推行资产负债比例管理、灵活调节利率、协调运用本外币政策等措施，适时调控货币供应总量和结构，同时大力整顿金融秩序、规范市场行为。包括适度从紧的货币政策在内的综合治理措施，有效地控制了通货膨胀，使国民经济成功实现“软着陆”。再如，1997年亚洲金融危机爆发，周边国家货币大幅度贬值。中国从自身实际情况和国际形势的要求出发，保持人民币汇率稳定，为地区金融稳定作出重要贡献，赢得了广泛的国际赞誉。由于亚洲金融危机的影响，我国出口需求减少，同时国内供给能力提高，部分商品供大于求。在内外因素综合作用下，国民经济出现通货紧缩迹象。根据党中央、国务院制定的扩大内需方针，中国人民银行执行稳健的货币政策，适当增加货币供应量，通过政策法规和“窗口指导”，引导贷款投向，促进经济结构调整，同时执行金融稳定工作计划，促进商业银行深化改革，改善货币政策传导机制。稳健货币政策的执行，为实施积极的财政政策创造了良好条件。在各种宏观经济政策的综合作用下，我国经济成功抵御了亚洲金融危机的冲击。 随着社会主义市场经济体制的建立和完善，中国人民银行作为中央银行在宏观调控体系中的地位和作用更加突出，同时承担的任务更加繁重，面临的挑战也更加艰巨。
       　　结论
       　　2006年，我国将继续执行稳健的财政政策和货币政策。今年面临税制改革的良好机遇，深化税收制度改革料有新措施将陆续出台，所涉及的改革内容包括：统一内外资企业所得税、开征燃油税、调整进出口环节税收政策等。今年的财政政策将充分发挥财政的再分配职能，促进社会公平协调发展。将继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷平稳增长，增强货币政策在保持币值稳定和维护总量平衡中的主动调控能力，维护价格水平基本稳定，促进经济更加协调平衡增长。
       　　对于推动经济增长，货币政策和财政政策已失效       　　2009年以来全球经济发生了一个最大的困惑，就是整个的经济有一个反弹以后，2010年以后，持续的往下走，以不断的往下往下，今年整个经济增长速度只有3.1%左右，在过去五年里无数的机构预言全球经济将又一次陷入危机，它没有发生，在过去的五年历，无数的机构预言全球经济将强劲反弹复苏，它也没有发生。全球经济持续性的往下走到现在，虽然这个国际货币基金组织预计经济可能在明年有所反弹，今年是3.1%，但是整个的风险仍然在往下走，所以全球经济可能进一步持续下行，与此同时我们看到的是在这个经济下行的时候，各国的经济都处于一个产出缺口状态，就是它的产出GDP水平没有达到它的最佳水平，这其中包括发达国家，大概都在它产出最佳能力的1.5%以下，新兴经济包括中国等其他的国家也都处于它的产出前在水平1%左右，经济达不到它应该和预期可以达到的水平，为什么会这样，一个很重要原因投资水平不断下降，我们看到这个投资水平在居民的投资水平相比以2007、2008年预期的水平缺了一个大缺口，企业的投资一个很大的缺口投资疲软是当前全球经济低迷一个很重要的因素，在投资疲软的同时更意外的发现全球贸易增长速度下跌，在过去20年通过是GDP速度的一倍，在1986到2007年的时候这是GDP的增长这是全球贸易增长，总是超过70%80%左右，2007到2008第一次GDP增长速度超过全球贸易，再一次一个很大的变化出口下滑。
       　　出口下滑的同时全球资本流动全球下降，全国FDR直接投资的水平，整个占GDP的比重，从2000年占全使酒的比重4.8%左右跌了2.8%，跌了40%，贸易不懂，物不流，资本下降，资本不流，投资下降，所以全球经济持续的往下走，在这个情况下当然对石油的需求在下跌，所以我们看到石油的价格在大幅度的往下降，2014年2015年不断往下走，这个图讲石油价格下跌的时候，表示石油供给结构的变化，红的典型是Opeic(音)，蓝的是以美国为主导页岩油的发展，结构走向页岩油。看一下石油未来十年的发展，现有原有产量的一半被取代，因为老龄化到期，新取代一半的产能大部分是页岩油，经济低迷，需求下降，结构的变化从传统的石油生产专项页岩油，页岩油今天最低生产水平和平均生产水平50美元，因为在前面讲到油价结构变化，从传统的Opeic(音)转向页岩油，所有石油的价格将来被页岩油成本决定，我的分析未来的石油价格也就在50美元到60美元左右。在中期服务，投资下降、贸易下降、油价下降当然是物价下降，全世界进入一个低的通货膨胀阶段，在此展示不是物价有多低，展示有多少的国家物价水平低于零，有多少国家它的物价水平低于2，全世界大概有30%左右的国家今天物价水平低于1%，有20个国家低于0%，也就是说进入通货紧缩的状态，全世界几乎所有的国家80%通货状态低于20%的理想目标。
       　　通货膨胀低还不是主要，今年面对物价最大的问题生产指数急剧下降，全世界80%的国家，特别是制造业出口，产品的出产价格连续负增长，中国的PPR在过去的50个月是负，最近有所反弹，最低达到4.9%，这就表明全球处于产能过剩，处于激烈的出口竞争的格局，把这些所有一切放在一起，可以看到现在处于什么样的全球经济格局，经济低俗增长，低投资，低贸易增长，低全球资本流动增长，低油价，低通货膨胀，这是我们很多年里没有见过的现象，这是一个全球经济的新的变局，所以剩下的问题就是说在这个期间下，利率水平当然也就不断的下跌，跌到了零，利率跟着弱经济走，跟着通货膨胀走，所以在这个情况下这个问题像这样的低增长，低投资，低出口，低资本流动，低油价，低利率水平会不会持久，从深层次结构的概念来说有很大的概率，会继续生活在这样一个低的世界经济格局之中，我来解释为什么，第一个很重要的原因2008年的全球经济金融危机对现行的经济造成巨大的冲击远远超过我们的想象，国际货币基金组织对2007年之前做出全球经济预测是上面蓝色，2008年再次预测经济有下调，沿着红色走，黄色是全球经济的实际走势，全球经济受了2008年金融危机以后极具的下滑，但它从来没有能力反弹，过去经济危机是正常的事情，任何有危机经济下滑但是它会反弹超过原有的曲线，然后缓缓原有的曲线，所以经济可以维持一个原有的规模，2008经济危机全球近70年以来第一次经济下跌以后从来没有能够回到最早的基线，所以全世界丢掉一块GDP水平，这块水平已经拿不回来了。
       　　有产出缺口，经济走软，总需求不足，能不能通过财政政策和货币政策，不断拉动总需求，使得需求上升推动经济增长，过去五年来无数政府试图用财政政策和货币政策拉动，今天已经没有这个空间。最早是对发达国家经济，2007年预测财政赤字从这里往下走，从100%跌下来，实际情况危机以来因为增加了财政赤字，财政刺激不断的上升，而且跌不下来，要到2020年发达国家财政赤字逐渐逐渐往下走，还是发达国家GDP的50%左右，甚至新型国家，受危机的影响，财政赤字，财政支出一直往前走到2020年才能稳住包括低收入国家和平。财政政策受到最大的约束在这张表上，做了分析各个国家为财政支出财富的利息水平，2007年发达国家债务占GDP比重71.6%，到2014年债务比重到104.6%，增加了46%但他的付息成本仍然是2.9%，它没有任何增加。
       　　为什么，当然很简单，因为利率不断往下走，利率水平太低，财务赤字在上升，这个利率水平也上不去，因为它无法通过调利率来调动经济，因为不然的话，财务没法承担成本，所以这是第一个财政空间非常有限，而且财政和利率水平形成了一个死结。在货币政策占在全世界25%的国家，瑞典、荷兰、瑞士，欧盟现在进入负利率政策也没有货币政策的空间，在没有总需求政策的时候，进一步发现在未来全球的潜在的增长水平也在下降，全球潜在增长水平有劳动力潜在增长水平，资本的增长水平和劳动生产率的潜在水平决定，到2015到2020年略有反弹，但远远低于本世纪初中的水平，潜在增长水平下降是决定未来经济潜在增长能力的基础，如果这一个统计是能够得到确认，未来的增长应该会仍然处于一个低迷的状态。为什么能够确认未来潜在的经济增长水平会下降，第一个投资下降，相比2007年的水平看一看在发达国家里，整个的投资水平跌了一大块，很多国家特别是欧洲国家，发达国家投资水平跌了20%到25%左右，这是一个巨大的缺口，大部分的投资跌在哪里，跌在企业，企业不投资，蓝的是企业，红的是居民的住房投资，这是美国，这是发达国家总计，这是英国，这是日本，大家可以看到巨大的企业不投资，在私人和公共部门，绿的是公共部门，黄的是私人，私人企业不投资。低投资是决定低增长的一个非常重要的方面。
       　　第二个就是人口结构的变化，全球处于一个人口结构大变化的根本格局变动之中，第一个人口在持续往上走，可以看到人口从现在7.5亿到7.6亿逐渐会在2011年80年后变成110亿，但是人口结构发生很大变化，在发达国家他的人口逐渐的老龄化，劳动力在下降，只有非洲或者南印度地区人口在增长，人口增长从高劳动生产力从高收入的国家转到低劳动生产力低劳动收入的国家和地区，全球人口的根本的变化，当然拉低了全球人均GDP增长水平，更不理解一个最大的变化就是全球劳动生产率降低，全球劳动生产率在过去15年普遍下降，美国、欧洲、日本、韩国包括印度等等。劳动生产率下降的有投资下降的原因，有劳动人力资本下降的原因，现在还有很多原因不理解，天天看到新经济，特别是看到杭州那么多网罗经济，仍然在今天这个阶段没有把它物化成一个产业经济，所以劳动生产力在创新不断出现的同时，全球劳动生产率普遍下降，回到最早的潜在增长力水平这个图，潜在的投资在下降，潜在的劳动率供给速度在下降，当然潜在的经济增长速度在下降，最后全球分配恶化，也给全球经济增长带来了负面的影响，当收入更多的集中在1%或者0.01%的时候他们的需求对于整体经济而言是有限的，中产阶级收入下滑，是推动总需求下降一个非常主要的原因，所以需求又是走软。
       　　在整个需求走软的同时全球发生新的变化，为什么贸易会下降，是我们发现在居民收入水平不提高的时候，居民对贸易产品需求弹性下降，这是一个很新的现象，以前从来没有见过，因为全球化就是居民对贸易品的需求弹性上升，这个曲线就表明从2003和2006年相比，在发达国家和新型国家而言，所有对于贸易品的需求都在往下走，2012和2015年，相比2003和2006年两个阶段，仍然在今年是一个迷，还没有充分的理由解释为什么，但是一个很重要的方面是因为我们更多转向服务业。
       　　而消费也更多转向服务业，在所有资项引起投资下降，消费下降主要的原因全球增殖的不确定性，这个中国全球的普图，蓝的表示社会和谐，红的表示危机出现，大家可以看到仅仅2000年，仅仅16年以前全球所有国家基本是绿的，今天几乎所有国家没有一个是绿的，政治的不确定性是影响投资的消费性是最大的不确定，科技变化的的最大的因素是对企业的产生的最大的不确定性，当有滴滴的时候，当有Mvp(音)的时候，投资旅馆，传统的汽车制造业还会扩张么?所以创新对现成的企业的是影响巨大的。