碧桂园面临危机！资金负债率接近90%，背后原因是啥？

1. 碧桂园面临危机！资金负债率接近90%，背后原因是啥？

背后原因是当万达集团董事长王健林兵败马来西亚大马城时，碧桂园创始人杨国强绝对没想到自己会这么快接踵跟上。今年8月，马来西亚新任总理马哈蒂尔亲自出手，位于马来西亚柔佛州的碧桂园(02007.HK)森林城市项目被“封杀”。宣称投资2500亿元的此“城”，似乎成了杨国强的滑铁卢之战。而在北京漂泊了7年的林洪也没想到，位于千里之外的岛国发生的这场“封杀”战役引发的风暴，会如同蝴蝶的翅膀般穿越海岸线到达北京南部50公里外一个叫做永清的小镇，最终降落到自己头上。拓展资料从今年9月份开始，位于河北永清的碧桂园悦融华项目，一场轰轰烈烈的维权正愈演愈烈。房子盖到一半，碧桂园要撤资，业主瞬间炸锅了。而碧桂园中途撤资的原因，多位碧桂园方面人士向《今晚财讯》称，是因为碧桂园马来西亚项目需要资金。如果说，今年7月，碧桂园一个月内发生的数起安全事故，将公司的管理问题暴露出来，那么，随后碧桂园暴露的另一大问题，则是现金流危机。《今晚财讯》翻阅碧桂园的近期公告，发现近期系列公告都与融资有关。作为地产行业的“一哥”，碧桂园频繁融资引人注目。更让人关注的是，在资产上万亿的国内地产公司里，碧桂园不仅资产负债率最高，且短期还债压力巨大，融资成本也在不断上升。根据碧桂园2017年年报，截至当年年底，碧桂园一年以内需要偿还的负债为3788.6亿元。到了2018年半年报中，碧桂园一年以内需要偿还的负债，达到5307.21亿元。半年之内，短期负债增长了1518.61亿元。这也意味着，近期碧桂园每日需还债达14.5亿元。对此，中国城市房地产研究院院长谢逸枫对《今晚财讯》表示：“这个债务上升水平已经完全超过了企业负债率的标准线或警戒线，属于严重债务风险，已超过了2008年金融风险的水平。如果说今年下半年没有迅速将债务水平降下去的话，那么可能面临债务危机。”尽管12月14日，国家发改委发文称，鼓励资产总额大于1500亿元、营业收入大于300亿元、资产负债率不超过85%的房地产企业，通过债券市场开展直接融资。这对大批急需融资的地产商而言是一大利好。但不幸的是，根据2018年半年报，碧桂园资产负债率达89.85%，超过了85%的融资标准线。

2. 碧桂园一把赎回年内到期债券

市场上碧桂园的债务问题再次“席卷全球”，影响碧桂园股票和债券的表现。
  过去半个月，碧桂园多只远期债券价格持续下跌，从面值65美分跌至不足50美分。  5月底股价跌幅超过10%，股票做空率低于平时的0.7%，一直维持在1.3%左右。 房企之上的“秃鹰”依然挥之不去。
  不过，碧桂园的反击很快。  6月15日晚间，碧桂园发布公告称，拟以现金方式购买2022年到期的债券。目前，该债券本金总额为6.834亿美元（约合人民币45.88亿元）尚未赎回。
  碧桂园拿出近46亿现金赎回债券，用最简单、最直接的方式告诉市场，不缺钱，稳定市场信心。
  毕竟现在政策已经触底，市场正在复苏的路上。 如果股票和债券因市场传闻而大幅波动，甚至会影响购房者的信心。 挺过眼前的黑暗，未来是光明的。
  本次债券赎回后，碧桂园最新美元债券到期日为明年1月，无2022年到期公债。截至6月15日，碧桂园现有美元债券约117.2亿美元（约人民币 786.42 亿元），未偿人民币债券 54.49 亿元。
  这些债券必须通过后续融资和运营现金流来偿还。 市场关注的是，往年一、二季度是碧桂园等房企发债的重要时期，但今年房企发债太少。
  房企的机构信心仍在恢复，这是房企发债的主要障碍。 不过，碧桂园是目前为数不多的可以发行内债的民营房企之一。 碧桂园在3月份获得境内银行550亿元并购贷款后，今年5月份还发行了5亿元公司债券。
  对于房地产公司来说，当下最重要的是把钱卖回来，保证交期。 截至去年底，碧桂园已签约负债7092.55亿元。 账户上的这部分负债，在房子交付后立即转化为公司的现金流。
  碧桂园总裁莫斌也在6月初的一次内部会议上表示，将继续利用高压态势，实现开源节流，全力以赴，确保企业稳定运营。
  “没有销售，一切都归零。” 莫斌指出，针对区域内的目标差距，碧桂园近期成立了三个以高管为首的专业团队，帮助一线更好地完成目标任务。
  整体来看，销售端的整体情况也逐渐好转。 国家统计局6月15日数据显示，5月份全国商品房和商品房销售额环比分别增长29.7%和26.4%。 这是今年以来销售额的首次环比增长。

3. 碧桂园一把赎回年内到期债券

市场上碧桂园的债务问题再次“席卷全球”，影响碧桂园股票和债券的表现。
  过去半个月，碧桂园多只远期债券价格持续下跌，从面值65美分跌至不足50美分。  5月底股价跌幅超过10%，股票做空率低于平时的0.7%，一直维持在1.3%左右。 房企之上的“秃鹰”依然挥之不去。
  不过，碧桂园的反击很快。  6月15日晚间，碧桂园发布公告称，拟以现金方式购买2022年到期的债券。目前，该债券本金总额为6.834亿美元（约合人民币45.88亿元）尚未赎回。
  碧桂园拿出近46亿现金赎回债券，用最简单、最直接的方式告诉市场，不缺钱，稳定市场信心。
  毕竟现在政策已经触底，市场正在复苏的路上。 如果股票和债券因市场传闻而大幅波动，甚至会影响购房者的信心。 挺过眼前的黑暗，未来是光明的。
  本次债券赎回后，碧桂园最新美元债券到期日为明年1月，无2022年到期公债。截至6月15日，碧桂园现有美元债券约117.2亿美元（约人民币 786.42 亿元），未偿人民币债券 54.49 亿元。
  这些债券必须通过后续融资和运营现金流来偿还。 市场关注的是，往年一、二季度是碧桂园等房企发债的重要时期，但今年房企发债太少。
  房企的机构信心仍在恢复，这是房企发债的主要障碍。 不过，碧桂园是目前为数不多的可以发行内债的民营房企之一。 碧桂园在3月份获得境内银行550亿元并购贷款后，今年5月份还发行了5亿元公司债券。
  对于房地产公司来说，当下最重要的是把钱卖回来，保证交期。 截至去年底，碧桂园已签约负债7092.55亿元。 账户上的这部分负债，在房子交付后立即转化为公司的现金流。
  碧桂园总裁莫斌也在6月初的一次内部会议上表示，将继续利用高压态势，实现开源节流，全力以赴，确保企业稳定运营。
  “没有销售，一切都归零。” 莫斌指出，针对区域内的目标差距，碧桂园近期成立了三个以高管为首的专业团队，帮助一线更好地完成目标任务。
  整体来看，销售端的整体情况也逐渐好转。 国家统计局6月15日数据显示，5月份全国商品房和商品房销售额环比分别增长29.7%和26.4%。 这是今年以来销售额的首次环比增长。

4. 碧桂园9000亿负债是什么债务？

8月3日上午，碧桂园集团在广东总部召开全国媒体见面会，董事局主席杨国强、碧桂园集团总裁莫斌携各板块负责人一同出席。
发布会上，“公司深读”获悉，碧桂园首席财务官兼集团副总裁伍碧君表示，截至2017年底，碧桂园总负债为9331亿元，其中预收账款3467亿元，有息负债仅为2148亿元。

伍碧君称，预收账款是已销售但未交楼的楼款，根据会计原则放在流动性负债科目，未来交楼后会结转为收入。因此，2148亿元的有息负债，才是公司真正意义上的负债。
伍碧君表示，香港对于房地产业多采用“净借贷比率”反映房企负债水平，碧桂园连续5年净借贷比率都维持在65%以下，2017年净借贷比率为56.9%，处于行业相对低位，公司净借贷比率合理且持续优化，资本结构稳健。

“截至2017年底，碧桂园可动用现金余额高达1484亿元，短期有息负债只有683亿元，现金短贷比为2.17，超过2倍，偿债能力强，”伍碧君表示，“同时，截至2017年底，碧桂园未动用的银行授信额度高达2485亿元，占总资产比例约14%，流动性充裕。”