美国经济强劲复苏的内在原因是什么

1. 美国经济强劲复苏的内在原因是什么

2. 美国经济真的复苏了吗

　　美国经济复苏的“内忧”：低油价和房地产

　　尽管油价下跌会在短期内刺激美国消费，但长期来看国际油价下跌无疑会对美国页岩油气未来投资的增加产生不利影响。

　　在连续三四年高油价的背景下，美国在页岩油气领域的投资大幅增加，成为过去几年美国经济增长的关键驱动因素之一。国际能源署的数据表明，美国约80%的新页岩油井盈亏平衡点为每桶60美元，即使现有油井仍处于盈利状态，但鉴于未来一年油价可能走低，美国能源公司也会重新考虑投资计划。高盛公司预测，美国能源行业未来一年的投资较现有水平降低0.1个百分点。

　　国际油价下跌对美国经济的另一负面影响是使美国通胀水平持续低于美联储长期目标。“低通胀”正在成为2015年全球经济增长的主要威胁，也是美国经济下行或长期增速仅为2%左右的主要风险。日前，市场普遍预测，美联储最早将会于2015年6月-9月启动加息进程。

　　除油价带来的负面影响外，房地产市场将再度成为拖累美国经济复苏的一大不确定因素。自2006年初泡沫破裂后，美国房地产市场一直处于调整之中。2012年开始，美国房地产市场触底反弹，成为此轮经济复苏的一大亮点。但过去几个月以来，美国房市销量多呈环比下滑之势，回升势头受到了一定的削弱。

　　美国商务部报告中提到的美国房地产在回暖其实背后也隐含着巨大的隐忧。

　　美国商务部（DOC）近期公布的数据显示，全美10月新房销售量环比微增0.7%，至年化45.8万套水平，不及市场预期的47.1万户。同日，全美不动产协会（NAR）公布的数据显示，美国10月二手房签约销售指数环比下降1.1%，市场预期为上升0.5%，预示着未来二手房销售前景可能不理想。二手房销售占美国房地产市场的约90%，这表明美国房产市场复苏之路仍然崎岖。分析人士指出，美国两大房地产市场的重磅数据均不及市场预期，反映出美国房地产市场的回升动力依旧不足。

　　美国经济复苏的“外患”：欧洲日本拖后腿

　　鉴于欧美、日美之间经济发展的密切联系，日本、欧洲经济停滞不前，必然会通过各种途径影响美国经济复苏，对美国经济前景构成风险。

　　日本内阁府8日发布今年第三季度国内生产总值（GDP）第二次修正值。经通货膨胀调整后，当季日本国内生产总值从此前的环比下滑0.4%下修至下滑0.5%，换算成年率计算萎缩1.9%，不及初值的萎缩1.6%。该数据表明日本经济衰退程度或进一步加剧。

　　在日本经济衰退的同时，欧洲经济同样不乐观。12月8日经济合作与发展组织(OECD)当天发布的领先指标显示，今年第三季度欧元区经济仅增长0.2%，第二季度仅增长0.1%。OECD称，欧元区综合领先指标仍显示增长动能不足，尤其是德国和意大利。在领先指标发出预警信号前，制造商和服务供应商调查报告已显示12月份欧元区私营部门活动增速放缓至16个月来最低水平。10月份失业人数连续第二个月增加，11月份按同比计算的通胀率回落至五年低点。欧洲经济增长放缓，甚至可能重回萎缩fx678财经频道相关新闻。

3. 美国经济危机的复苏对策

美联储、财政部等美国政府部门相继采取了眼花缭乱的应对措施。研判政府在次贷危机中的不同阶段所相应采取的各类政府干预措施的经验和做法，具有重要意义 。 尽管在次贷危机爆发之前，美国有关部门和机构已注意到次级抵押贷款宽松的贷款标准、掠夺性贷款等蕴含的市场风险，但并没有采取相应的应对措施。直到2007年3月份次级抵押贷款公司新世纪金融公司宣布破产，次贷危机问题开始引发广泛关注。在2007年7月份之后，房地产抵押贷款市场危机急剧恶化，大批房屋所有者难以支付购房款，面临着丧失房屋赎回权的风险。为了帮助屋主应对丧失房屋赎回权问题，总统布什等行政部门相继推出了多项措施。2007年8月FHA推出的再贷款计划(FHA?SecureProgram)，为陷入困境的房主提供FHA担保的融资。2007年10月份重组了由贷款公司、投资者等机构参与的希望联盟（HOPENOWAlliance），寻求通过各方的协调、条款修正等方式增加抵押贷款融资。尽管这些措施取得了一定的进展，但未能根本上扭转次贷市场日益恶化的局势。随着次贷风险加速暴露和违约率的上升，直接冲击到发放次级贷款的金融机构，波及持有次贷债券的对冲基金、投资银行等金融机构。市场恐慌快速蔓延，并引发资本市场、外汇市场等剧烈波动。金融市场信心受到严重打击，大量投资者抛出高风险债券，转向低风险国债市场进行避险，造成债市和股市资金供应紧张，次级债券市场更是大幅下跌。 由于采取的一系列措施，暂时性地缓解了金融市场的流动性紧张。但进入2007年底来，陆续披露的主要金融机构的损失超过人们预期，显示金融机构盈利能力下降。同时，利率政策效应并不明显，经济走向衰退的风险进一步就加大。随着次贷危机又向债券保险领域的扩散，市场信心再度受挫，金融市场形势进一步恶化。随着危机的扩散和升级，美联储在2007年12月之后，相继推出了三种新的流动性管理工具。期限拍卖融资便利（Term AuctionFacility，TAF）、一级交易商信贷便利（Primary Dealer CreditFacility，PDCF）、定期证券借贷工具（Term Securities LendingFacility，TSLF）。 针对2007年底次贷危机的加深，在美联储之外，美国政府各部门又陆续推出抵押贷款市场若干救助措施，并最终促成了总规模1500亿美元的经济刺激方案的出台。2007年12月，美国财政部牵头提出了市场救援计划并经总统批准，该计划通过与贷款公司、投资者等谈判，冻结两年以内发放的浮动利率抵押贷款，以减轻房屋贷款的还贷压力。12月20日，总统签署了《抵押贷款债务减免的税收豁免法案》（MortgageForgivenessDebt ReliefAct）对房屋所有人住房按揭贷款减免的同时进行税收豁免援助，增强他们的债务偿付能力。2008年2月美国政府联合美国银行、花旗银行、摩根大通等6家房贷公司推出了“生命线工程”（ProjectLifeline），主要针对每月抵押贷款还款逾期90天以上的屋主，规定房主可以向房贷机构申请获得30天的缓冲期。经过总统和国会数月的酝酿和讨论，应对危机的经济刺激方案终于达成一致共识。2008年2月14日，总统布什签署了总额约为1680亿美元的法案，拟通过大幅退税刺激消费和投资，刺激经济增长，以避免经济衰退。

4. 美国经济现在复苏了吗？

债台高筑的美国政府背负债务10月份迫近19万亿美元，而10月失业率5.8%，没有乐观理由经济走出低迷：以下数据供分析：
1.数据便转机构Markit于11月3日发布的数据显示，美国10月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值下降至55.9，创三个月(7月份以来)新低，其中新订单分项指标更是创1月份以来新低——恐怕意味着未来数月的制造业前景堪忧。 
2.美国商务部11月4日公布的数据显示，美国9月贸易逆差扩大至430亿美元，为今年5月以来最高水平，出口额较8月下降1.5%，创2月以来最大降幅，表明美国制造的产品需求疲弱，而这也许凸显出外界对全球增速放缓的担忧。
3.美国商务部11月4日发布的数据显示，美国9月工厂订单月率降幅收窄至0.6%，一如市场预期，录得连续第二个月下降，表明该国制造业部门的活动暂时回潮；
4.就业咨询公司挑战者11月6日发布的数据显示，美国10月挑战者企业裁员人数为5.1183万人，创今年5月以来最高，较2014年迄今的平均水平4.0379万人高出逾25个百分点。

5. 美国经济危机的经济复苏

美联储24日结束为期两天的决策会议，一如预期的并未祭出新的措施，仅重申美国经济温和成长，并将维持现今的低利率政策至2015年中。这是美联储在11月总统大选前的最后一次决策会议 。联邦公开市场操作委员会24日公布声明稿指出，美国经济仍持续温和成长，其中家庭消费开支的增速略微加快，但企业的固定投资成长却开始减速。“全球金融市场紧张带来显著的下行风险，最近通胀微幅上升，主要反映油价攀涨，但长期的通胀预期仍持稳”。美联储在9月的会议中决定，推出每月收购400亿元房贷担保证券的计划，直到就业市场明显改善为止，并将维持短期利率几近于零的政策，直到至少2015年中。24日的声明稿中强调，“若撤除现有的宽松政策，经济成长的力道恐不足以支撑就业市场继续改善”。24日委员会中有11名成员投票赞同继续实施原政策，仅里奇蒙联邦准备银行总裁莱克(Jeffrey M. Lacker)一人投票反对。莱克认为，美联储的宽松措施成效不彰，并且有推高通胀的风险。共富国证券首席经济学家赛维亚(John Silvia)指出，美联储现今倾向于维持原定政策，“他们下的赌注是低通胀将维持够长的一段时间，使宽松的货币政策有空间发挥功效，最终达到刺激经济成长与降低失业率的双重目标”。纽约联邦准备银行总裁杜德利(William Dudley)在12月的一场演讲中表示，美联储在支撑经济复苏方面做的还不够多，“从后见之明判断，我们应该采取更为大胆的宽松货币政策”。美联储下次决策会议的日期为12月11与12日，市场预期官员们将评估政策实施成效，并判断是否继续实施以短债换长债的“扭转操作”，该项操作预定于12月底结束。

6. 美国经济复苏前景堪忧

世界大型企业联合会8月25日公布的调查显示，因对就业市场和收入感到担忧，8月份美国消费者信心指数连续第二个月下滑，跌至6年低点。随着美国各地新冠肺炎确诊病例激增，部分地区再次暂停开放，外界对美国经济复苏前景愈发担忧。
  
 美国全国商业经济协会24日发布的半年度经济政策调查结果显示，2/3受访经济学家认为美国经济仍处于衰退之中，近80%认为美国经济出现“双底”衰退，即经济触底回升后再次探底的几率至少为25%。约半数经济学家预计，美国国内生产总值在2022年之前不会恢复到疫情之前的水平。
  
 根据该协会对235名经济学家的调查结果，受访经济学家对美国自疫情以来出台的财政政策认可度较低。40%的经济学家认为目前财政措施不足以应对经济衰退，45%的受访者认为目前政策“限制性太大”，大多数经济学家认为刺激计划是度过危机的必要措施。
  
 美国联邦政府提供的每周600美元的失业补助已于7月底到期，目前失业人口主要依靠每周308美元的州失业救济金生存。有分析指出，失业救济压缩将使得8月零售额减少约500亿美元，并抑制消费者支出。曾任美国财政部副助理部长的克拉克指出，消费支出是美国经济增长的主要推动力，现在不是政府紧缩开支的时候，“勒紧裤腰带”毫无意义。
  
 在各项低迷的经济数据中，新屋销售是为数不多的亮点，反映出美国经济复苏进程中的不平等问题。美国商务部近日公布的数据显示，7月份美国新屋销售为2006年12月以来的最高水平。分析认为，创纪录的低利率，企业允许员工在家工作以及人们向低密度住宅区迁移等因素，推动了房地产市场的发展。而低收入和失业人群通常是租房者，承受了疫情造成的绝大部分冲击。美联社评论称，“经济复苏看起来时断时续、不平衡，而且缓慢得令人痛苦”。
  
 目前，国会两党仍未就新一轮经济刺激计划达成一致。彼得森国际经济研究所高级研究员罗宾森表示，国会在缓解疫情对经济影响的项目上陷入僵局，可能会抵消原本救助方案的刺激效应，对经济造成损害。美国若不能及时重新实施刺激措施，经济可能会进一步下滑。
  
 (本报华盛顿8月26日电)
  
 《 人民日报 》( 2020年08月27日 17 版)

7. 美国经济强劲复苏是“新常态”还是暂时现象

是经济复苏
首先，美元升值将提高中国3.99万亿美元的外汇储备的价值和市场购买力,中国持有的1.3万亿美元的国债随着国债收益回升而增值，中国被冻结（ST）的美国 “两房”资产以及持有的其它政府债券，将随着美国经济复苏而解冻或提高投资收益。
其次，美元走强使国际大宗商品价格走弱，从而减少中国进口成本，降低中国经济运行成本和输入型通胀压力。
再次，美国经济复苏将拉升外需，从而推动中国资本和商品出口。例如，中国高铁刚刚拿下美国波士顿总价34.85亿元的地铁项目，并准备参与连结洛杉矶和旧金山、全长1280公里、总价值680亿美元的投资项目。

8. 美国经济复苏的过程对中国的影响

金融危机最为严峻的时期虽然已经过去，但是，全球经济的复苏道路却日益呈现复杂多变的格局。从总体趋势看，在经历了2009年以来全球空前的经济刺激计划之后，逐步退出的刺激计划使得全球经济在经历了2009年以来的快速复苏之后，在2010年下半年以及2011年呈现复苏势头趋缓的态势，这既可以说是后危机时期复苏艰难的印证，也可以说经济复苏之后所必然要面临的一个新趋势。  　在金融危机中，中国经济的表现赢得了广泛的关注。从总量看，中国经济超过日本成为世界第二大经济体，中国的企业家必须要更多关注全球市场，关注全球规则。在国际规则领域，中国的企业家除了被动的学习和适应之外，还应当更多参与，促进规则的调整，可以看到，这样的空间正在拓展之中。　　综合以上分析，2010年世界经济形势复杂，总体上呈现复苏放缓的趋势，其中以经济结构调整的政策主线等必然会对未来中国经济的增长格局产生深远的影响。中国经济对全球经济影响力的上升，也对中国经济提出了新的增长空间，值得认真把握。