什么是可转债券,其特征,经济背景及对证券市场的影响

1. 什么是可转债券,其特征,经济背景及对证券市场的影响

可转债券就是购买这个债券的投资者可以按照规定的价格或者规定的数量在规定的时间内换成一定数量的股票。
他给了投资者更多的选择，可以进一步提高投资者应对市场风险的能力。同时对于传统的债券市场而言，增加了除了利息收入之外一个资本利得的机会。
对于证券市场而言，可转债增加了投资者交易的积极性，使得上市公司的债券的销售变得更为容易。同时，也带来了更大的市场波动。普通的债券除非有什么特殊信息，比如违约。不然波动较小。但是可转债的波动就是和股票市场的波动较强联系，不确定性增加。

2. 债券和股票收益易变,那么货币需求一定下降吗

您好，关于债券和股票收益易变，货币需求量的变化问题，

货币需求是指整个利率--货币需求量组合或向下倾斜的需求曲线，是弹性变化的。

当债券或股票收益率高时，往往大部分投资者的投机需求将在债券或股票和现金中选择债券或股票。


而企业债券和股票市场是构成资本市场的两大主要力量.他们之间存在一定的波动关系。两者的收益率相互影响。

【摘要】
债券和股票收益易变,那么货币需求一定下降吗【提问】
您好，关于债券和股票收益易变，货币需求量的变化问题，

货币需求是指整个利率--货币需求量组合或向下倾斜的需求曲线，是弹性变化的。

当债券或股票收益率高时，往往大部分投资者的投机需求将在债券或股票和现金中选择债券或股票。


而企业债券和股票市场是构成资本市场的两大主要力量.他们之间存在一定的波动关系。两者的收益率相互影响。

【回答】

3. 资金流入债券市场会使债券收益率下降吗

这个要分清楚是债券到期收益率还是债券持有期收益率，一般情况下这句话里的债券收益率是指债券到期收益率，而不是债券持有期收益率，这两个收益率是有区别的。资金流入债券市场会使债券到期收益率下降，原因是资金流入债券市场会使得债券价格上升，债券价格与债券到期收益率成反比关系，也就是说债券到期收益率下降。
另外，由于债券投资者很多时候并不一定会把债券持有至到期的，债券持有期收益率一般是要考虑债券卖出时的价格与债券买入时的价格之间的差异所形成的收益，还有要考虑其在持有期间所得到的债券利息，一般来说，债券到期收益率下降，会使得债券持有期收益率上升，原因是债券到期收益率下降会使得债券价格上升，而对于债券利息来说，由于债券多数是以固定利率债券为主，无论市场利率怎么变化也不会影响其利息支付和计算方式，所以一般只考虑债券价格即可。

4. 可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.
可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平;而最近5年和3年的平均收益(约为5%)均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性;而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。
一、如何参与可转债申购
（一）可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元，且必须是1000元的整数倍。由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。
（二）股票申购时实行T3规则，即申购资金在申购日后第三个交易日解冻，而可转债申购则采用T4规则，资金解冻在申购日后第四个交易日。投资者需要注意的是，每个股票账户只能申购一次，委托一经办理不得撤单，多次申购的只有第一次申购为有效申购，是如何参与可转债申购的重点。
（三）除了直接申购外，由于可转债发行会对老股东优先配售，因而存在所谓的抢权申购策略，即投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得转债。抢权申购需要持有股票至股权登记日，因而存在一定的风险，投资者在股票价格较低、市场较好时采用较为妥当。
投资者认购转债时，可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分，但每个账户中认购额不得超过规定的限额。由于优先配售采取取整的办法，实际配售量以1000元为单位，凡按照配售比例计算配售量不足1000元的部分，视为投资者放弃，所以投资者必须拥有一定数量的股票数才可能配售到可转债，如果股票太少则可能失去优先配售获得可转债的机会，是如何参与可转债申购要特别注意的一点。
二、如何购买债券？
个人投资者可以通过证券公司股票账户，即可实现交易所债券的自助买卖。一般而言，可交易的品种包括国债、地方政府债、公司债、企业债、可转债等交易所债券。
怎么买：
1、入门低：一张债券为100元，最低交易单位一手为10张。1000元起就可以交易。开个证券账户就可以买了。
2、安全性高：与股票不同的是，债券具有到期还本付息的特点，因此具有绝对保障。
3、流动性好：债券流通转让更加安全、方便和快捷。
债券收益的大小，主要取决于以下几个因素：
1、债券票面利率。票面利率越高，债券收益越大，反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。
2、债券的市场价格。债券购买价格越低，卖出价格越高，投资者所得差益额越大，其收益就越大；
3、利益支付频率。在债券有效期内，利息支付频率越高，债券复利收益就越大，反之则越小；
4、债券的持有期限。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，收益越大，反之则越小。

5. 资金流入债券市场会使债券收益率下降吗

这个要分清楚是债券到期收益率还是债券持有期收益率，一般情况下这句话里的债券收益率是指债券到期收益率，而不是债券持有期收益率，这两个收益率是有区别的。资金流入债券市场会使债券到期收益率下降，原因是资金流入债券市场会使得债券价格上升，债券价格与债券到期收益率成反比关系，也就是说债券到期收益率下降。
另外，由于债券投资者很多时候并不一定会把债券持有至到期的，债券持有期收益率一般是要考虑债券卖出时的价格与债券买入时的价格之间的差异所形成的收益，还有要考虑其在持有期间所得到的债券利息，一般来说，债券到期收益率下降，会使得债券持有期收益率上升，原因是债券到期收益率下降会使得债券价格上升，而对于债券利息来说，由于债券多数是以固定利率债券为主，无论市场利率怎么变化也不会影响其利息支付和计算方式，所以一般只考虑债券价格即可。