关于绿鞋期权的通俗解释。。。

1. 关于绿鞋期权的通俗解释。。。

绿鞋期权是发行新股的时候给投行的期权。也就是投行有权利在新股发行之后的一段时期在发行一部分新的股票。绿鞋期权存在的意义有两个，一个是帮助投行控制发行之后的股价，减少波动。另一个是减少投行IPO定价偏差的损失。需要注意的是，绿鞋期权并没有增加预先确定的发行量，只是把它分成了两部分。下面举个例子。

投行A给某公司做IPO，发行100万股，绿鞋期权10万股，发行价100元。

1、A在第一次发行的时候实际上只发行了90万新股，同时向公司原有的大股东借了10万旧股，投入公开市场，总共是100万股。

2、此时A还可以发行10万的新股。

3、发行之后：股价大幅上涨到120元，此时A会行使绿鞋期权，把手中的10万新股以120元的价格发行。这时市场上的股票供给增加，股价会小幅回落，A再从市场上买回10万股归还给大股东。

4、发行之后：股价大幅下跌到80元，此时A会放弃行权，直接以80元的价格从市场上买回股票，还给大股东。A的买入行为会让股价小幅上升。（也就是实际上只发行了90万股。相当于A把那些旧股以100元卖出，再80元买入还给大股东）

2. 什么叫绿鞋期权

绿鞋期权(GreenShoeOp-tion)，由美国绿鞋公司首次公开发行股票(IPO)时率先使用而得名。惯例的做法是，发行人在与主承销商订立初步意向书(LetterofIntent)中明确，给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%的股票的一项期权。其目的在于为该股票的交易提供买方支撑，同时又避免使主承销商面临过大的风险。得到这项期权之后，主承销商可以(而且事实上总是)按原定发行量的115%销售股票。当股票十分抢手、发行后股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。此时实际发行数量为原定的115%。当股票受到冷落、发行后股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头，此时实际发行数量与原定数量相等。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。在实际操作中，超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定，一般在5%~15%范围内，并且该期权可以部分行使。

3. 绿鞋期权是什么

超额配股权，俗称也叫“绿鞋”，是股票承销协议的一项条款。允许承销商在公司IPO后的首个月内，根据股价走势高低来进行一定的市场操作，以此来平抑股价，保护公司市值的稳定。

具体操作上，绿鞋机制想要发挥作用，会涉及到三方——机构投资人、公司、承销商。
公司授予承销商超额配股权。招股期间，承销商向国际配售的机构投资者超额分配不超过全球发售股份数目15%的股份，获得相应的资金，然后再跟机构投资者借这部分股份。
绿鞋机制是资本市场发展的重要产物，通过灵活调整发行量，针对市场波动予以回应，从而降低其影响，让公司的发行上市更加稳定可控，是资本市场完善的重要成果。