什么叫沽期指？

1. 什么叫沽期指？

　　利用期货的股票差价等牟取利润的方式叫沽期指。沽是指买卖，期是指期货，指是指股票。
　　股票期货是指以单只股票作为标准的期货，属于股票衍生品的一种。在股票衍生品中，股票指数期货与期权诞生于80年代初；而股票期货则是80年代后期才开始出现，至今成交量不大，市场影响力较小。但进入21世纪后，股票期货作为一个相对较新的产品越来越受到人们的关注。

2. 何谓「沽出期指」？

抛空(沽空) (Short Sale) 
  
  
   　　抛空与沽空，通常应用于股市投资，很少用在期货或期权等衍生工具。例如投资者看淡后市，可以沽出期指合约，等待恒指下跌时获利。我们称之为「沽期指」，很少说成「抛空期指」或「沽空期指」；若看淡后市，除了沽期指外，还可抛空（或沽空）股票。 
  
   　　抛空股票的运作，是以较高的市场价格沽出股票，而投资者本身是没有股票的；如果他有股票在手而沽出股票，就不叫抛空。在抛空股票之后，股价若下跌，他便可以较低价买回股票平仓获利；反之，便要以较高价钱买货平仓。 
  
   　　在中国香港要抛空股票需预先安排，如果没有股票在手而胡乱抛空，即违反证监会的沽空条例，是违法的。正确抛空要付息向经纪行借货，利息则由双方自行厘定。而抛空者最少要付出抛空股票市值105%的按金作抵押。由于抛空股票手续既繁复，成本亦不少，故不是太普遍。 
   期指是期货的一种, 它预期现货市场(恒生指数)的方向. 
  
   根据一般知识, 期指高水表示预期恒指将会上升, 所以期指高过恒指. 
  
   相反, 低水代表恒指走势转坏. 
  
   但必须留意, 公司公布业绩后, 如汇控和长和系, 期指都会大低水, 因为期指己预期公司扣除股息后的变化. 
  
   今月期指代表 预期今个月的恒指走势, 成交十分活跃, 因为较近期, 所以容易预测. 
  
   下月期指代表 预期下个月的恒指走势, 成交并不活跃, 因为较远期, 所以不容易预测, 但大致同即月相同. 
  
  
   期指是一种 零和游戏 / zero sum game, 一方看好 必有一方看差. 即系话一方嬴必有一方输. 未平仓合约可以说是有多少力量看升, 而同时又有另一力量看跌. 
   期权分价外(out of the money), 平价(at the money)及价内(in the money): 如果大市现是 13000, 行驶价13000 就是平价期权; 在上面个图来睇, call 那边, 行驶价小过 13000 就是价内(因为恒指减行驶价是正数, 代表赚紧钱), 行驶大过 13000 就是价外(因为恒指减行驶价是负数, 代表没有钱赚, 结算起上来是废纸一张). 在 put 个边, 行驶价大过 13000 就是价内(因为行驶价减恒指是正数, 代表赚紧钱), 行驶小过 13000 就是价外(因为行驶价减恒指是负数, 代表没有钱赚, 结算起上来也是废纸一张). 
  
   因为这种期权的期限只是一个月, 所以好快到期及期权金内包括了时间值, 就算大市不多升跌, 你都会输掉时间值 = 期权金委缩, 所以只是做 buy option 通常赢钱的机会好微, 除非你跟到大市的走势; 反而 write option 赢面高, 但风险也极高. 纯做一边或双边 write options 是个火中取栗的游戏. 期权, 千变万化, 可以做套戥又可以做对冲; 例如你买了一张期指, 为了保险可以再买多一张 put option 套住, 技巧是在那一个行驶价买及几时在什么位去拆仓. 你也可以为了减低风险, 用同一个或不同的行驶价位同一时间做 call/put或用不同月份来套住, 当然用这方法你的成本会大了及利润小了, 但在大市有 *** 动时就安全了好多. 
   一些简单的期权策略 : 
  
   马鞍式 (straddles) 
  
   马鞍式长仓(long straddle) : 买入相同行使价及月份之 call 及 put 各一张. 例如 13000 用 150 点买一张 call 及用 496 点买入一张 put. 好处是如果大市向任何一边大突破你都有钱赚, 但要升或落过了 150+496=646 你才有钱落袋, 所以这策略只适用在大市 *** 动时. 你也可以如果例如大市先跌后升, 先平 put, 后平 call. 坏处是如果大市无了波动在窄幅横行后在 13000 平价结算你两张都要输. 马鞍式空(短)仓(short straddle) : 同马鞍式长仓一样, 不过你就不是买入而是沽出. 对家输的你就赢, 对家赢的你就输; 分别是长仓是输有限, 只输期权金, 赚无限, 但空仓是输无限, 赚有限, 只赚期权金. 
  
   勒束式 (strangles) 
  
   勒束式长仓(long strangle)买入相同月份 call 及 put 各一张, 但张 call 的行使价就要高过张 put 的行使价. 例如: 13400 用 52 点买一张 call 及在 12000 用 85 点买一张 put. 好处就是你付的期权金会少些, 但同马鞍式策略一样, 要大市 *** 动时你才有机会赚钱的. 坏处是两张都是价外期权, 变废纸的机会好大. 勒束式空(短)仓(short strangle) : 同勒束式长仓一样, 不过你不是买入而沽出, 这也是最多人做的组合, 因为大市好多时在一个月之内好少机会会升或跌这么多除非是股灾, 所以有一定的风险. 长仓输有限, 赚无限, 短仓赚有限, 输无限. 
  
   跨期 (calender spread) 
  
   跨期长仓(long calender spread) : 同一时间买人一张下月 call 及在同行使价沽出一张现月 call. 这策略会用在如果你认为大市会长期升, 但因为下月期权贵在时间值, 所以你会用收到的现月期权金来减低成本. 跨期短仓(short calender spread) : 同一时间买人一张现月 call 及在同行使价沽出一张下月 call, 为了保障大市不升你都可以收取效高的期权金, 又万一大市升你都买了保险. 这策略在拆仓时要小心, 因为如果一张到了期, 另一张没到期, 到时要找第二个策略或平仓去保持利益,参考: .knowledge.yahoo/question/?qid=7006072503457,有人在2010年中不幸帮衬天誉国际金业有限公司( Prestige ) 的经纪后出事啊. 
  
   电邮地址: [email protected] 
   QQ : 4006762425 
   网址: prestigegroup/index 
  
   有人在那里投资伦敦金(现货金), 
   被那公司姓陈及姓林两女经纪游说交密码使她们代为投资, 
   但原来她们投资经验好差,好容易就输清光. 
   所以做伦敦金(现货金)买卖就不可以假手于人呀,要亲力亲为呀! 
   之后竟然被自称那公司男职员电话警告不可以投诉啊呀! 
   希望那公司加强监管经纪啦.,大家做伦敦金/银(现货金/银)投资时要特别小心! 
   设勿将阁下的该投资户口密码交给任何人呀! 
   包括阁下的经纪呀. 
   因为阁下要对阁下的投资负责任呀!而且投资前要问清楚呀!请勿心急呀! 
   即使阁下的经纪催促做买卖决定下也先停下来,想清楚呀! 
   警讯话:[骗局源于贪念]; 
   小心做金融大鳄点心呀! 
   小心有[天遇]伦敦金骗局呀!,抛空与沽空，通常应用于股市投资，很少用在期货或期权等衍生工具。 
   例如投资者看淡后市，可以沽出期指合约，等待恒指下跌时获利。我们称之为「沽期指」，很少说成「抛空期指」或「沽空期指」；,